投資前景光明的金融業(yè)

　　【MarketWatch加州4月27日訊】在淘金熱時(shí)代，最精明的企業(yè)家是賣鏟子的。他們對人們的常規(guī)行為把握得更好，產(chǎn)品銷售對象的群體也更大。

　　金融服務(wù)公司是現(xiàn)代生活中“賣鏟子的”，它們提供工具，而且由于它們的存在，才有了迅速致富的可能。為了勝過它們，為什么不買進(jìn)它們的股票呢？

　　許多人忘了，他們賴以從事交易的投資公司同樣也是可以交易的。相反，他們卻透過類股、個(gè)股或共同基金在很難找到機(jī)會(huì)的地方苦苦尋找。

　　許多基金表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及它們所追蹤的指數(shù)。然而，這是通常所謂“一條很少能超越一大塊”的另外一種體現(xiàn)而已。

　　金融服務(wù)公司從整個(gè)

　　還有，依賴華爾街的產(chǎn)品愈多，則這個(gè)行業(yè)的狀況愈好。如今，共同基金的數(shù)量已經(jīng)超過了公開交易的股票的數(shù)量。獨(dú)立受管帳戶(separately managed account)在偷偷搶走共同基金的生意，而避險(xiǎn)基金終于開始對這兩種投資產(chǎn)品都構(gòu)成威脅。

　　再加上401(k)、年金、ETF、不動(dòng)產(chǎn)投資信托、受管期貨基金(managed commodity fund)，以及受限合伙人和創(chuàng)投基金等直接投資，金融體系涵蓋的范圍可謂廣矣。在這些不同的類別下，又細(xì)分出更多的產(chǎn)品——股票、債券、商品期貨、不動(dòng)產(chǎn)、保險(xiǎn)和初創(chuàng)公司。這些觸角實(shí)際上幾乎伸入所有的行業(yè)和領(lǐng)域。

　　還有華爾街為了拓展業(yè)務(wù)而推出的“虛假”產(chǎn)品：金融衍生工具。這些是模式化或公式化的證券產(chǎn)品，它們正像其名字“衍生”所暗示的，是基于金融公司銷售的其它更實(shí)在的產(chǎn)品：股票、債券、商品期貨等等。

　　想一想你會(huì)覺得這是很出色的主意。如果黃金儲(chǔ)備很低，便推出某些人們可以利用其大賺一筆的類似黃金的產(chǎn)品。

　　為了讓你對此有一個(gè)更清楚的認(rèn)識(shí)，請看下面的數(shù)據(jù)：美國股市的總市值約為15兆美元，而根據(jù)多方面的估算，衍生工具的市場規(guī)模約為270兆美元。

　　所有這些表明，華爾街用它的產(chǎn)品糊滿整個(gè)世界，現(xiàn)在它有望從中獲益。理由就是：美國退休體系從確定給付(defined-benefit)方式向確定提撥(defined-contribution)的轉(zhuǎn)型，把數(shù)以百萬計(jì)的人帶入了投資領(lǐng)域，因?yàn)檫@些退休計(jì)畫顯然必須把資金投入資本市場。誰受益于資本市場上流通資金的增加？當(dāng)然是從資本市場上獲得服務(wù)收費(fèi)的那些企業(yè)——金融服務(wù)公司。

　　社安體系的私有化——假如這種改革的形式真的像布希總統(tǒng)和其他人設(shè)想的那樣實(shí)施的話，那只會(huì)進(jìn)一步增加金融市場上參與者的數(shù)量。

　　阻隔銀行與券商之間的“墻”已經(jīng)倒塌。1999年的金融服務(wù)法案(Gramm-Leach-Bliley Act)對擁有67年歷史的葛塞法案(Glass-Steagall Act)的主要條款進(jìn)行了修正，允許券商直接獲取銀行的普通客戶，這還是自大蕭條以來的第一次，因而擴(kuò)大了投資者的涵蓋面。(可以說，這一下子使得美國從一個(gè)儲(chǔ)蓄的國家變成了一個(gè)投資的國家)。

　　由于供應(yīng)(無數(shù)的產(chǎn)品)和需求(無數(shù)的人)都已然具備，金融服務(wù)公司便處于一種相當(dāng)有利的地位。在美國，擁有股票的人數(shù)幾乎相當(dāng)于美國家庭的總數(shù)。由于美國每個(gè)家庭平均擁有2.5個(gè)人口，金融服務(wù)行業(yè)正迅速填滿潛在客戶的缺口(大約四分之一的人口不滿18歲，所以讓我們把他們主要視為“未來的”股東吧。)

　　因此毫不奇怪，盡管在房市出現(xiàn)泡沫和赤字創(chuàng)下紀(jì)錄的情況下，美國消費(fèi)者的信心仍在增強(qiáng)；保持經(jīng)濟(jì)的活力是符合人們最高利益的。

　　相信這點(diǎn)吧，許多分析師都是這樣，對金融服務(wù)行業(yè)盈余和成長的預(yù)期是很高的。

　　為交易執(zhí)行和資產(chǎn)管理大型公司Knight Capital(NITE)今年的盈余成長預(yù)期為106%，證券清算和執(zhí)行公司LaBranche(LAB)的盈余成長預(yù)期為53.8%，共同基金巨頭Janus Capital(JNS)盈余成長預(yù)期51.9%，折扣券商嘉信

　　金融行業(yè)的未來已經(jīng)在呈現(xiàn)在我們面前。除了眼睜睜地看著它侵入我們生活你沒有別的辦法。既然如此，投資金融服務(wù)公司吧；至少，為了你自己的利益而投資。

　　(本文作者：Thomas Kostigen)