選股經(jīng)：暫時(shí)業(yè)績不佳是買進(jìn)良機(jī)

　　【MarketWatch舊金山4月21日訊】投資者密切關(guān)注一家公司的每一個(gè)舉動(dòng)是有益的，但有時(shí)候刻意漠視你看到的情況也可能是有幫助的。

　　卡文塔斯(John Kvantas)是BB&T Small Cap Value Fund(BTVAX)的經(jīng)理人，利用電腦篩選出現(xiàn)金流強(qiáng)勁、股東權(quán)益報(bào)酬豐厚、資產(chǎn)負(fù)債狀況傾向保守、債務(wù)較低的公司，從而剔除了投資過程中情緒因素的影響。

　　要讓卡文塔斯認(rèn)為值得買進(jìn)并能夠創(chuàng)造高于平均水平的盈余和營收成長，這些股票應(yīng)該有25%的折價(jià)。

　　嚴(yán)格的選股標(biāo)準(zhǔn)為這支資產(chǎn)1億1600萬美元的基金帶來了豐厚的回報(bào)。根據(jù)理柏(Lipper Inc.)資料，該基金截至4月18日的過去12個(gè)月回報(bào)為28.1%，同期同類小型價(jià)值股基金平均回報(bào)為26.6%。

　　不過電腦能夠做的僅此而已，而許多符合卡文塔斯標(biāo)準(zhǔn)的公司眼下股價(jià)又太昂貴。

　　“發(fā)現(xiàn)擁有良好基本面的出色公司是容易的，但這些

　　正因?yàn)槿绱耍�卡文塔斯看中的一些公司近期表現(xiàn)并不那么出色。

　　“如果一家公司遇到業(yè)務(wù)不佳的一年，我們會(huì)刻意地加以忽略。”他提到兩家當(dāng)前看好的公司Kellwood Co.(KWD)和Energy Partners Ltd.(EPL)。“如果看短期，它們的表現(xiàn)是不太好，但如果你把目光放遠(yuǎn)些，那么它們擁有相當(dāng)大的上揚(yáng)潛力。”

　　Kellwood是一家服裝生產(chǎn)商，反映了基金經(jīng)理人的價(jià)值投資策略。該公司從2002年至2004年進(jìn)行了一系列收購。卡文塔斯說，該公司在這些收購交易中許多是支付了過高價(jià)格的，但它認(rèn)為能夠削減這些企業(yè)的成本，并且增強(qiáng)營收成長的能力。

　　Kellwood的股價(jià)從2004年中期40美元以上的高位跌了下來，過去52周交易區(qū)間為21.83美元至32.03美元。周四，該股升32美分，收于31.15美元。

　　卡文塔斯說，Kellwood現(xiàn)在已經(jīng)停止收購而專注于調(diào)整當(dāng)前的營運(yùn)，只要營業(yè)毛利率有小小的提高，就可能大大提升未來的盈余。

　　“目前市場對該股期望不高，但我們認(rèn)為銷售狀況無需太多改善，其股價(jià)便有望回升至40美元。”

　　Energy Partners是一家在

　　去年襲擊墨西哥灣的颶風(fēng)加上缺少新的石油發(fā)現(xiàn)，使該股股價(jià)從去年9月32美元以上跌至今年3月的21美元以下。

　　卡文塔斯說，他預(yù)計(jì)今年稍晚該股將回升至30美元以上，且該公司能夠恢復(fù)颶風(fēng)之前的石油生產(chǎn)水平。4月12日，該公司宣布它的首個(gè)墨西哥灣深海井發(fā)現(xiàn)了石油。

　　該股過去52周交易區(qū)間為19.06美元至32.98美元。周四，該股跌80美分，收于27.90美元。

　　NewAlliance Bancshares Inc.(NAL)，一家最近股份化(de-mutualized)的貸款商，也得到了卡文塔斯的推薦。

　　卡文塔斯看好該股一年多了。他說，這家銀行的成本正在得到控制，而且透過回購股票和提高股利更恰當(dāng)?shù)匕奄Y本分配給股東。此外，該公司也完成了一些小型收購。

　　卡文塔斯補(bǔ)充說，該股的股價(jià)低于同行，部分原因是該公司有更多的空間進(jìn)行較大的改進(jìn)。

　　該股過去52周交易區(qū)間為12.9美元至15.10美元。周四，該股跌15美分，收于14.26美元。