投資通訊：航空類股值得考量

　　【MarketWatch紐約4月10日訊】上周五道指96點(diǎn)的下跌，使幾位被逼到絕路的熊派看到了出路。

　　Dow Theory Letters的羅素(Richard Russell)收盤后說：“我一直提醒大家，反彈的廣度不足。但今天下跌的廣度卻是巨大的。我反復(fù)說過，投資者一直在利用反彈售出。今天，下跌的市場廣度非常驚人，創(chuàng)下新低的股票數(shù)量超過100支，為去年12月31日以來的最

高水平。當(dāng)然，更重要的問題是，今天的下跌將會繼續(xù)抑或只是‘一天的奇跡’？”

　　呵哈，對這種“大問題”感到乏味？最近，我調(diào)查了自2002年10月股市反彈以來表現(xiàn)最出色的那些投資通訊。

　　而且，我已經(jīng)寫了一篇關(guān)于其中一家投資通訊——Oberweis Report——的專欄。

　　今天我們來看另一家——普特南(George Putnam)的Turnaround Letter。

　　Hulbert Financial Digest的資料顯示，該投資通訊過去12個月回報為29.13%，同期道瓊威爾夏5000指數(shù)(Dow Jones Wilshire 5000)回報為14.76%。過去三年，該投資通訊年均回報為38.6%，同期道瓊威爾夏5000指數(shù)回報為19.67%。

　　自HFD于1987年開始追蹤這家投資通訊以來，其表現(xiàn)紀(jì)錄整體比較出色。截至去年，該投資通訊的年均回報為14.5%，同期道瓊威爾夏5000指數(shù)年均回報為11.8%。不過，最近幾年它的表現(xiàn)尤其出色。

　　有趣的是，盡管它采取百分百投資的立場，但該投資通訊12個月最大虧損僅為35.5%，比道瓊威爾夏5000指數(shù)12個月的最大跌幅29%并不高出太多。

　　該投資通訊關(guān)注股價被超賣、有希望從先前壞消息恢復(fù)過來的那些公司。它的推薦單純地基于基本面分析，如資產(chǎn)、盈余能力等。

　　像往常一樣，Turnaround最近一期的投資通訊未對大市發(fā)表評論，但卻思考了航空類股的風(fēng)險和回報問題。

　　Turnaround的結(jié)論是：“盡管這個類股漲了不少，但我們認(rèn)為還會繼續(xù)上揚(yáng)，不過需要在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行多元化。對處于破產(chǎn)保護(hù)中的達(dá)美航空(Delta)(DALRQ)和西北航空(Northwest)(NWACQ)，最好投資它們的債券而不是

　　其它方面，Turnaround建議重新考量一度炙手可熱的“網(wǎng)路孵化器”如CMGI Inc.(CMGI)、Internet CapitalpuorgInc.(ICGE)和Safeguard Scientifics Inc.(SFE)。它還告訴大家，“不要忘記股利”，并列出一系列股價便宜、走勢強(qiáng)勁、股利收益率高于4%的股票，如AT&T Inc.(T)和Superior Uniform Group(股利收益率4.9%)。

　　Turnaround最近一期投資通訊中，投資組合出現(xiàn)了兩個具體的變化：

　　一個買進(jìn)對象：Sara Lee Corp.(SLE)。該公司擁有強(qiáng)勁的品牌，Turnaround稱一個新的管理層將重振這家公司。

　　一個賣出對象：ENSCO international Inc.(ESV)。Turnaround用它那種習(xí)以為常的明晰風(fēng)格寫道：“有時候你必須對老朋友說再見，即使他們對你一直很好。我們認(rèn)為，現(xiàn)在是利用石油相關(guān)類股強(qiáng)勁走勢減持油田服務(wù)類股票部位的時候了。考量到這個領(lǐng)域的復(fù)蘇已經(jīng)持續(xù)了很長時間，我們認(rèn)為現(xiàn)在應(yīng)該售出ENSCO。”

　　(本文作者：Peter Brimelow)