黃金，下一輪上揚的基礎已經打好

http://whmsebhyy.com 2006年04月06日 23:33 新浪財經

　　【MarketWatch紐約4月6日訊】這是黃金輝煌的日子，而黃金信徒對其前景仍然平靜地保持著自信。

　　這場黃金反彈涵蓋了新千年以來的大部分時間，其特點之一是，大多數可以識別的黃金類投資通訊迄今為止尚未被這種歇斯底里的興奮所感染。

　　現在似乎仍然如此。赫伯特黃金類投資通訊情緒指數(Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index，HGNSI)衡量短期導向的黃金類投資通訊推薦投資黃金資產的平均比重。

　　周一晚，該指數讀數為58.9%，比以前大幅上升，但與超過80%的波動區間上限相比仍然顯著偏低。

　　同樣在周一稍晚，投資通訊Dow Theory Letters老資格的編者羅素(Richard Russell)實際上輕微地有些擔憂，盡管這是短期的：

　　“黃金和白銀雙雙處于新高，但貴金屬類股的表現卻喜憂參半。難道股價指明了盤整的到來？可能吧，但我不想把賭注押在這上面，還是堅持既有計畫吧�！�

　　羅素如此安排他的長期“計畫”：

　　“任何有腦子的人都知道‘不可持續’這個詞。美國的經常帳赤字是‘不可持續’的，美國的預算赤字是‘不可持續’的，美國的貿易平衡赤字是‘不可持續’的。然而，我們聽著這些警告已經有好幾年了，而股市卻仍在快樂地上漲，美國人仍像以往一樣快樂地揮霍。麻煩肯定會在某一天降臨的，但是請告訴我具體的時間�！�

　　他的結論是：

　　“就我看來，有四個領域值得觀察：黃金、債券、美元和

股票。迄今為止，只有黃金明確地傳達出‘出了某種問題’的訊息，債券也許——僅僅是也許——正要開始說‘出了某種問題’，而美元仍然防守得很好；至于股市，它的表現看起來好像從未聽說過‘不可持續’這個詞似的。我們將繼續觀察�！�

　　在觀察的同時，羅素仍然持有黃金和現金。他周一晚還指出，他最喜歡的點叉圖(point-and-figure charts)顯示，金價的下一個目標將是從目前的每盎司580美元區間上升至每盎司690美元。

澳大利亞投資通訊Privateer表示同意：

　　“黃金維持在每盎司540美元至570美元的交易區間還不到兩個月，本周，它確定地實現了向上突破，從而傳達出下一輪牛市的訊號。”

　　Privateer對移動均線所顯示出來的黃金技術面的改善尤其感興趣。該投資通訊針對黃金的周圖表快樂地發表意見道：

　　“金價上周重新回升至較短期(20周)的移動均線之上，本周創下了牛市的新高。再強調一遍，這個圖表顯示出一種牛市的完美狀態：較短期的移動均線遠遠高于較長期的移動均線，而且金價遠遠高于短期和長期移動均線，且處在新高。”

　　Privateer也是一個點叉圖的愛好者，它說：

　　“在$5 x 3的點叉圖上，可以看出金價從去年12月中旬和今年2月中旬兩次盤整中恢復的速度很快，但最近從每盎司570美元回落卻讓我們覺得是一次不同的盤整，這次的下跌在圖表上形成了一個雙重頂型態。”

　　“現在，黃金已經突破了每盎司570美元的雙重頂型態。不僅如此，它還突破了雙重頂型態之上的三個明顯的‘X’(叉)，于3月30日收盤于每盎司586.70美元。這次對交易區間的明確突破也傳達出兩個訊息。

　　“一，這是牛市的新一輪行情；二，以美元衡量的黃金價格，上升的速度可能加快。這是從突破那個雙重頂型態中看出來的。在點叉圖上，雙重頂型態通常是個疲軟的跡象�！�

　　(本文作者：Peter Brimelow)

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