那指重獲領導權 股市有望續(xù)漲

　　【MarketWatch辛辛那提4月5日訊】最近那指的強勢是重獲領導權的一個積極征兆？抑或道指的疲軟意味著當前反彈趨于結束？

　　簡單地說，這就是眼下市場面臨的問題。

　　雖然那指本周一再創(chuàng)五年新高，但道指卻顯著回落至兩周低點，與恢復了生機的道

指形成鮮明對比。

　　與此同時，標普500指數(shù)最近的表現(xiàn)介乎兩者之間。

　　我們先來分析一下過去三周的K線圖。

　　在標普500指數(shù)的圖表上，形成了一個為期13個交易日、寬度約15點的交易區(qū)間，區(qū)間的頂部為1,310點，底部為1,295點。

　　輕微超出這個區(qū)間的只有上周二稍晚，之前聯(lián)儲剛剛發(fā)布了政策聲明。

　　與標普500指數(shù)不同，道指未能維持一個有序的交易區(qū)間。

　　事實上，自一周前向下跌破以來——也是在聯(lián)儲公布政策聲明之后，道指基本上把先前交易區(qū)間的底部(約11,240點)視為阻力位。

　　注意，11,240點這個區(qū)間與標普500指數(shù)的1,295支撐位是相當?shù)摹?/p>

　　雖然道指上周走跌，但那指的強勢卻引人注目。

　　周三，那指創(chuàng)下五年新高，并在隨后的四個交易日里守住了突破成果。

　　同樣值得注意的是，那指把先前的四年高點2,333點視為了支撐位。上周五和本周一盤中，那指最低均跌至2,334點。

　　再來分析一下日K線圖。

　　同樣可以看出，那指上周創(chuàng)下了五年新高，且保住了突破成果。

　　從圖表上看，過去六個月的整體形勢依然是傾向上揚的。

　　那指發(fā)動過兩次陡峭的反彈，一次是在去年11月，一次是在今年1月。相對而言，反彈之后的盤整坡度完全是平緩的。

　　在那指發(fā)力的時候，道指卻軟了下來。

　　然而，即使站在本周一收盤水平11,145點上看，道指距離其多年高點也相去不遠。

　　標普500指數(shù)上周的防守則比道指成功得多。

　　自3月中旬創(chuàng)下四年高點之后，標普500指數(shù)守住突破成果幾乎長達三周。

　　整體形勢

　　上周，那指重新獲得了市場領導地位，創(chuàng)下了五年新高。無論怎么看，這都是個積極的現(xiàn)象。

　　盡管如此，從另一面看則是道指失去了領導地位——傳達出牛市已經(jīng)感到疲累的訊號。

　　那么股市到底會怎么走？

　　那指新獲得的領導地位幾乎肯定是個積極的征兆。

　　別忘了，最近道指引領大市上揚并不一定是個好現(xiàn)象，部分因為道指所包含的成分股太少——只有30支。

　　這種衡量市場廣度過于狹窄的特征，使得道指有放大個股表現(xiàn)以及沒有代表性價格運動的傾向。

　　盡管如此，過去三、四個月中，道指的相對強勢卻不是擔憂的理由。

　　為什么呢？因為道指雖然從1月份至3月份領漲，但更廣泛的指數(shù)如羅素2000小型股指數(shù)(Russell 2000)、羅素3000指數(shù)(Russell 3000)和標普中型股400指數(shù)(S&P MidCap 400)也都創(chuàng)下了歷史新高。

　　雖然道指和那指在上周交換了角色，但從上述這些更廣泛指數(shù)所包含的成分股來看，參與市場的熱情并未減退。

　　羅素2000小型股指數(shù)和標普中型股400指數(shù)雙雙創(chuàng)下歷史新高，而羅素3000指數(shù)——其成分股市值約占美國所有上市公司市值的98%——則創(chuàng)下了五年新高。

　　因此，就目前情形來看，盡管道指和那指出現(xiàn)輕微的背離，但大市基本上沒有變化，只不過換了領導者而已。

　　同樣應該注意的是，分析那指未來的阻力位可以勾勒出一些有趣的數(shù)字。

　　也就是說，那指上周升至2001年3月以來的最高水平，而在那之前的一個月——2001年2月，那指維持在2,796點，比目前水平還高出19.7%。

　　隨便選擇一個交易日來看，比方說2001年2月20日，那指的盤中最高水平為2,443點，最低2,317點，這種單日波動是相當劇烈的，上下相差126點，波動幅度為5.2%。

　　這表明，那指在2001年2月出現(xiàn)了陡峭的下跌，最近2,314點至2,333點的區(qū)間正是當年懸崖般暴跌的谷底。

　　因此，假如那指真的能夠突破其五年交易區(qū)間的話，那么隨后出現(xiàn)的阻力位也許不會太頑固。

　　綜上所述，現(xiàn)在還沒有必要對抗去年11月份以來的上升趨勢，而那指上周創(chuàng)下五年新高只能是進一步加強了這種觀點。

　　(本文作者：Michael Ashbaugh)