銀行和金屬領域的交易機會

　　【MarketWatch科羅拉多州3月28日訊】聯儲新主席將會加息嗎？

　　當然！你是在開玩笑嗎？

　　在葛林斯潘手上連續進行15次幅度為一碼的加息之后，難道真的有人相信柏南克會立時停止加息從而留下一個零頭嗎？改變葛林斯潘這個傳奇人物的既定方向暫時是不可能的

。不管喜歡不喜歡他，葛林斯潘都會作為一個最受尊敬的聯儲主席載入史冊。

　　毫無疑問，聯儲決定的政治性甚至比經濟性更強。不管媒體上關于經濟實力、通膨或潛在放緩的報道如何有說服力，剩下的加息零頭即使出于對葛老的尊敬也是要實行的。因此，對這個問題不要思考過多。好了，現在來談市場。

　　就大市的技術面而言，讓人覺得夏天的淡季似乎提前到來了。標普500指數變動平緩，下跌的可能性看起來與上升的可能性一樣大——除非……盤整的確是朝著趨勢的方向。因此，在沒有新的證據之前，牛派掌握著主導權，但這并不意味著我要逆勢買進。不，現在的市場更傾向于個體表現，而不是鐵板一塊。一個人必須保持有選擇性并防范風險。于是，這把我們引向類股中的亮點。

　　說到類股分析，首先我中期(4至8周)看好兩個領域。它們是芝加哥選擇權交易所(CBOE)的標普銀行類股指數(S&P Banking Index)($BIX)和費城黃金白銀類股指數(Philadelphia Gold/Silver Index)($XAU)。

　　盡管面臨來自債市和聯儲的壓力，銀行類股的上升態勢繼續看好。自1999年廢除葛塞法案(Glass-Steagall Act)以來，銀行的業務已經充分多元化了。葛塞法案于1933年通過，是國會對1929年股崩判讀的結果。該法把投資銀行業務與

　　等一等，作為房產泡沫的結果，難道我們認為銀行領域目前的風險不是同樣地高嗎？讓我們面對現實吧，政府當年的干預不是解決問題的辦法，遠遠不及如今沙氏法案(Sarbanes-Oxley)強制公司進行財務和會計披露來得有效。最終，競爭會促使市場更健全；市場自身是最好的自我清潔機制。

　　當然，安隆(Enron)對許多該公司的雇員和股市來說是一個滑稽的諷刺，但立法對于阻止這種事情的發生，效果遠不如我們尚未聽到的下一個會計丑聞。

　　關鍵是，股市是受貪婪和擔憂驅動的，沒有比趨勢本身更好的衡量指標。畢竟，那些意識到安隆股價趨勢的人，在丑聞爆出之前就知道該公司某些方面顯然存在嚴重問題。

　　因此，我們必須利用從這些問題中吸取的教訓，來發現未來值得期待的機會。

　　從趨勢中可以看出的這種機會之一就是銀行類股。標普銀行類股指數仍然反映出是投資的一個強勢領域。不管銀行是否把儲戶的資金投入股市或者儲戶自己透過銀行作出投資的決定，說到底，股市的核心總是如何圍繞合理的資訊作出有利的風險/回報決定，而且圖表是不會撒謊的。從這一點看，銀行類股的反彈看起來將繼續，甚至有望突破。事實上，整體股市的狀況也相似，但正如上面所說，這是一個會酬報那些更有挑選眼光投資者的市場，而銀行類股似乎就是這樣一個好的選擇。

　　從歷史資料看，在我們看到欣快癥反彈之前，觸頂訊號不會出現；眼下我們尚未在目前牛市或銀行類股中看到這種情形。雖然這不是看漲的惟一理由，但的確是因素之一。

　　盡管如此，預計隨著利率的上升，短期拋賣會導致該類股回落，這應該是入場的好機會(在強勁上升趨勢中的小幅短期回調中買進)。因此，不要把短期的疲軟視為對趨勢下破，相反恰好是個買進的良機——只要該類股的關鍵位置能夠守住。

　　標普銀行類股指數可能回調到的第一個主要水平預計為373點，這不僅是其20天移-動均線的位置，也代表著一個看漲背離：短期圖表顯示該類股在這里開始形成“低點愈來愈高”的型態(相對366點而言)。這表明后面的回調是健康的，并為在373點買進提供了很好的確認。如果跌破366點，那么所有的預測都不算數，應該立刻停損。否則，上升看起來是極有希望的。

　　對于那些尋找投資整個行業的工具的投資者，地區性銀行ETF(RKH)是個好對象。這支ETF包含19支股票，包括多種類型的銀行，平均本益比很有利。這個領域內值得追隨的個股包括Fifth Third Bancorp(FITB)、美國銀行(Bank of America Corp.)(BAC)、Wachovia Corp.(WB)、The PNC Financial Services(PNC)、Zions Bancorporation(ZION)和SunTrust Banks Inc.(STI)。

　　至于金屬領域，周一證明是個拐點，費城黃金白銀類股指數突破了130點的位置并收盤于137點之上。這表明極有可能越過50天移-動均線，然后繼續突破142點。如果真是那樣，那么147點也可以輕易拿下，然后在155點之上創下新高。值得追蹤的黃金類ETF是StreetTracks Gold Trust(GLD)和iShares Comex Gold Trust(IAU)。我在55.79美元或以上價位看好GLD；要想長期上揚必須守住54.70美元。幾天之內，有可能漲到57.20美元。Barclays于3月21日得到證管會批準的iShares Silver Trust也提供一些有利的投機機會，持有每股相當于持有10盎司白銀。

　　(本文作者：David Nassar)