投資通訊：熊市底部以來誰的表現最好？

　　【MarketWatch紐約3月24日訊】好吧，也許這是個牛市了，那么誰的表現最出色呢？

　　本周三道指回頭再攀高峰，收于11,317.43點，為2001年5月以來的最高水平。這甚至使得超級熊派羅素(Richard Russell)也屈服了。他在周三晚間他的投資通訊Dow Theory Letters中寫道：“在強大的流動性中，股市看起來要往上走�！�

　　我假定這種情況將繼續，因此利用Hulbert Interactive工具查看哪家投資通訊自2002年10月以來表現最好。2002年10月是2000年之后熊市低點出現的時間。

　　自那以來，道瓊威爾夏5000指數年均上升了18%。

　　表現最好的投資通訊是Fredhager.com，年均回報高達88.5%。

　　更令人吃驚的是，Fredhage的較長期表現卻相當差勁，過去五年年均虧損8.3%；同期道瓊威爾夏5000指數年均回報為4.09%。

　　然而，自1999年Hulbert Financial Digest開始追蹤該投資通訊以來，Fredhager.com的年均回報為4.4%，同期道瓊威爾夏5000指數股利再投資的年均回報僅為0.4%。

　　這是因為該投資通訊早期曾經有過類似的輝煌成功，但隨后表現一落千丈：其投資組合價值一年之內跌去97%。整體而言，雖然其訂戶仍然可以稍有利潤，但壓力大概也很不輕了。

　　Fredhager.com的策略似乎是進行大賭博，常常高比重押注一支

　　HFD的資料顯示，Fredhager.com的一般投資組合，風險高達威爾夏5000指數的1,146%。

　　目前，該投資通訊持有的股票仍然是Rambus Inc.(RMBS)，其焦點基本上還是圍繞軟體權利金的訴訟。

　　下面是這期間表現排在前九名的其它幾家投資通訊：

　　Nate's Notes：年均回報55.57%。

　　Closed-End Country Fund Report：年均回報44.7%。我把它稱為投資通訊業界的“El Cid”——這位西班牙英雄的尸體被綁在馬上，仍然使他的軍隊取得了勝利。這家投資通訊2004年已經停辦，但它最后那個投資組合繼續表現出色。

　　Outstanding Investments：年均回報43.2%。

　　Ruff Times：年均回報43.3%。

　　Gilder Technology Report：年均回報39.9%。

　　Oberweis Report：年均回報38.8%。

　　Global Investing：年均回報38.4%。

　　Turnaround Letter：年均回報38%。

　　總體上，大約有61家投資通訊自熊市底部以來表現超越了市場，約占HFD追蹤投資通訊總數的三分之一。

　　在未來的文章里，我會更密切地關注這些投資通訊。

　　也許它們的編者知道某些我不知道的東西。

　　我隨機選擇了其中一家投資通訊，結果是Outstanding Investments。我查閱了一下它的情況，發現編者利特(Justin Litle)對美元仍然相當悲觀，但看好黃金。

　　我發現這與股市強勁的趨勢很不相符，不過我又知道什么呢？

　　(本文作者：Peter Brimelow)