LICAX選股經：抄底買家的全球之選

http://whmsebhyy.com 2006年03月18日 00:03 新浪財經

　　【MarketWatch舊金山3月17日訊】麥布賴特(Vincent McBride)敢于進入很少有人敢涉足的全球市場的角落。

　　麥布賴特是Lord Abbett International Core Equity Fund(LICAX)的經理人之一，尋找他及同事認為遭到不公正打壓和估價不當的股票。

　　以低于估算市場價值的價格買進股票，使該基金的經理人處于有利的地位。麥布賴特說，“市場重新抬高這些股票的價格只是個時間問題。”

　　蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland Group)(RBS)就是一個例子，也是該基金10大持股之一。麥布賴特說，許多投資者因為該銀行管理層收購方面的決定以及對自由現金流的使用而拋棄該股，但他預計其管理風格將會改變，例子如最近宣布的10億英鎊的股票回購計畫。

　　“這個消息并未在股價中得到反映，機會尚未失去，因為股價一直在劇烈波動。整體而言，環境排除了該股被過分高估的可能。”

　　麥布賴特自稱為抄底買家。他接著指出該銀行的市值有吸引力，股價僅約為其明年盈余預期的11倍。

　　“關于該股令人激動的地方是，由于過去幾年來表現不佳，它實際上是一支非常便宜的

　　這種價值導向的策略為International Core Equity Fund的股東獲得了回報。理柏(Lipper Inc.)資料顯示，截至本周二的過去12個月里，這支資產為5億5000萬美元的基金，其A股回報為20.8%，同期同類基金回報為20.2%。

　　麥布賴特認為，另一個被忽略的投資機會是日本的Aiful Corp.(8515)，一家中型多元化金融公司，業務涉及消費者信用、不動產和小額無抵押貸款。

　　Aiful的股價今年以來下跌了15%左右，麥布賴特說該股“經歷了相當的動蕩”。由于不確定性圍繞著日本的消費者金融業，有些投資者認為Aiful風險太高，但麥布賴特說，日本不可能把利率往損害消費者的方向變，因此，Aiful的形勢也許不是那么危險。

　　“Aiful盡管有相當部分業務屬于高風險的消費者貸款領域，但仍然是多元化的，因此(該股)遭到了不公正的懲罰。”

　　該基金于2005年第三季度開始買進Aiful，持股比重約為1.5%。

　　麥布賴特和他的同事還看好Mobile Telesystems(501757)，一家在俄羅斯、白俄羅斯和

烏克蘭經營無線業務的公司。他說，與“一直在猛漲的”俄羅斯股市相比，Mobile Telesystems的低市值是誘人的。

　　Mobile Telesystems是俄羅斯兩家無線服務公司之一，它的股價僅為2006年盈余預期的11倍左右。

　　麥布賴特說，“該公司的市值非常便宜，而用戶、資本支出、營業利潤和凈利卻都在成長。這種市值水平讓人忍不住愿意承擔一定的風險。”