投資通訊：空頭雖少，不可忽視

　　【MarketWatch紐約2月28日訊】缺少空頭？投資通訊業界像華爾街一樣，相對不愿意聲討股票。不過，一些放空模式還是浮現出來了。

　　目前，Hulbert Financial Digest的追蹤資料顯示，投資通訊最看好的買進推薦是輝瑞(Pfizer)(PFE)和Home Depot(HD)，均得到十四家投資通訊的支持。

　　相反，建議放空同一個投資對象的投資通訊沒有超過兩家的，而且被建議放空的對象總共也只有五個。

　　這也許是有原因的。曾幾何時，赫伯特(Mark Hulbert)的資料顯示，做空比做多更成功。這似乎表明，市場在這個領域效率較低，也許是因為華爾街不愿作出得罪投資銀行客戶的推薦，以期獲得更高的利潤。

　　但這種現象近年來似乎消失了，也許大量增加的避險基金增補了這個空缺。專門從事放空推薦的投資通訊中，幾乎沒有倒閉的。

　　有兩家投資通訊——ETF & Sector Trading Newsletter和Professional Timing Service，目前推薦放空Nasdaq 100追蹤股QQQQ(QQQQ)。

　　這實質上是針對整個股市的看跌訊號，且沒有在赫伯特

　　兩家投資通訊——Turner Trends Report和Wealthcast Stock Market Letter，則建議放空衛星廣播公司XM Satellite Radio Holdings(XMSR)。

　　兩家投資通訊——Personal Finance和Wealthcast Stock Market Letter，建議放空制藥公司Sepracor(SEPR)。

　　兩家住宅營造商股票也在放空名單上：

　　KB Home(KBH)——建議放空它的是PAD System Report和Wealthcast Stock Market Letter。

　　Toll Bros.(TOL)——建議放空它的是Wall Street Winners和Wealthcast Stock Market Letter。

　　羅思坦(Jack Rothstein)編輯的Wealthcast喜歡放空。該投資通訊似乎基于圖表分析，沒有太多評論。從Hulbert Financial Digest的追蹤數字來看，它的表現稀松平常。

　　但馬契夫(Ivan Martchev)編輯的Wall Street Winners是一家很有水平的投資通訊，擁有良好的HFD追蹤紀錄。

　　馬契夫把放空營造商股票視為治療聯儲政策所積勞而成“病癥”的一劑“藥方”。上周他寫道：

　　“期貨市場目前預計，聯儲加息至5%的可能性高達90%(有些天甚至還不止這種水平)……

　　“聯儲的加息已經使許多可能的邊緣房屋買家撤銷了購房打算，而且按目前的情形來看，這類買家還會繼續減少。非正常的抵押貸款方式，如“無頭款型”和“只付息型”，從成本上說將變得過于高昂。聯儲加息對房市的影響是無法否認的——看看Toll Brothers的表現就夠了。

　　“去年，我們建議在50美元價位上放空這家領先的營造商。由于房市之前五年一直充當著經濟成長的動力，你完全有理由思考防守的策略。”

　　馬契夫的結論是：

　　“在緊縮的貨幣政策下，信用的成本上升。這往往會在六至十二個月內導致經濟活動的放慢。鑒于聯儲已經采取的行動，我對經濟成長終將減速幾乎毫不懷疑。”

　　(本文作者：Peter Brimelow)