“三只猛牛”兩只依然看漲

http://whmsebhyy.com 2006年02月23日 23:37 新浪財經

　　【MarketWatch紐約2月23日訊】“三只猛牛”中有兩只仍然是看漲的。瞧，我終于要寫一寫樂觀主義者了！

　　前幾天，我在文章里說，一些讀者指責我專門評論那些看跌投資通訊的觀點，讓我覺得不好受。

　　我原本可以解釋說，我只是努力想讓大家更深入地看待華爾街的長期啦啦隊，但事實上我對讀者的責問還是作出了反應。我轉而去審視本德(Richard Band)的Profitable Investing。該投資通訊是我稱之為“三只猛牛”中的一只，因為它們在2003年稍早那個危險的時刻突然轉變為看漲立場，而事后證明那恰好是熊市的谷底。

　　可惜的是，本德又轉變為他很少采取的熊派立場了——至少短期而言是這樣。(參見2月20日專欄)

　　現在來聽一個真正的好消息：剩下的兩只猛牛仍然看漲！

　　一是勞倫斯-澤如斯塔和杰西-澤如斯塔(Lawrence and Jesse Czelusta)編輯的Index Rx。這家投資通訊專門從事

開放式基金和ETF的分析推薦，試圖抓住市場的時機，并盡量把資產分配給表現更好的基金。

　　目前，Index Rx百分百投資。它在最近與用戶的交流中(2月10日)指出，由于股市過去三個月表現強勁，“盤整是可以預期的，但具體時間難以預測。”

　　事實上，Index Rx從此以后將一直百分百投資，因為該投資通訊最近宣布，它將拋棄選時的方式。未來，該投資通訊只會間接地根據市場作出調整，只要當它專門的“Dynamic Indexing”相對強勢判斷工具偵測到下跌的動能，投資組合就會自動把資產朝著熊市基金和國際基金進行重新分配。

　　Index RX這樣做的理由是，它的選時工具雖然有效，但它的資產分配工具更有效。在過去三年來我追蹤的三只“猛牛”中，它顯然是最靠不住的。

　　原因之一是，新興市場的反彈證據對Index Rx吸引力很大。它引用一份報告說，新興市場擁有世界

外匯儲備中的三分之二，消耗的石油占世界一半，但在全球市值中的比重僅為14%，這個證據表明它們的股市“作好了上揚的準備”。Index Rx稱，它用來判斷美國股市時機的工具無法抓住這種趨勢。

　　因此在2月份，它的“Max Dose Rx”投資組合由Vanguard Pacific Stock Vipers(VPL)、Vanguard Emerging Markets(VEIEX)和Vanguard Total International Stock Index(VGTSX)組成。

　　“三只猛牛”中最后一只是布林克(Bob Brinker)編輯的Marketimer，也是一家瞄準共同基金的投資通訊，選時和挑選個別基金的方法并重，一直是三只“猛牛”中最堅定的，而且現在依然如此。

　　Marketimer在最近給訂戶的通訊中寫道，“我們對標普500指數的最低價格目標是1350點上下，而且攻下更高位置的可能性也存在……我們預計道指將挑戰2000年1月的歷史最高水平。”

　　有趣的是，它最近的通訊中也包含了一個非常明確的警告：這是長期熊市內的一個周期性反彈。

　　同樣值得注意的是，Marketimer幾個投資組合中都包含著同一支國際基金：Vanguard International Growth(VWIGX)。也許這是一種趨勢。

　　Marketimer看好的基金包括：Vanguard Total Stock Market Index(VTSMX)和Rydex OTC Fund(RYOCX)。

　　(本文作者：Peter Brimelow)

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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