NovaStar稅務問題 Tempur-Pedic故弄玄虛

http://whmsebhyy.com 2006年02月14日 00:05 新浪財經

　　【MarketWatch圣地牙哥2月13日訊】NovaStar(NFI)這家公司怎么樣？

　　該公司不僅告訴你盈余發布的時間，而且精確到小時。然而，當那個時刻(東部時間上周四下午4點)到來的時候，卻不見盈余報告出來。下午5點，沒有。6點，7點，8點，10點，依然是空等。

　　直到次日凌晨12點41分，這家非最優利率抵押貸款商(公司性質為不動產投資信托REIT)才公布了一個令人吃驚的消息：它推遲盈余報告，直到得到稅務顧問的意見，“以解釋公司當前的某些稅務狀況。”

　　根據NovaStar的說法，似乎

審計人員在最后關頭發現某些東西，而稅務顧問需要兩至四周才能作出解釋。兩至四周？

　　無需稅務天才(我不是)也知道，這就不是普通的稅務問題了。不動產投資信托按理不應該存在什么稅務問題，特別是因為它們派發的高股利使得NovaStar受到如此多投資者如此長久的歡迎——更不用說本專欄談論該公司已經超過三年了。

　　不動產投資信托必須把應稅所得中的90%作為股利派發給股東。NovaStar之前曾經警告過，國稅局正在核查的問題可能導致應稅所得的削減(股利將隨之減少)。

　　但空頭和會計方面的批評者一直認為，不動產投資信托的復雜結構引起了稅務方面的問題，包括NovaStar與其REIT子公司(目的是為了讓應稅所得最大化)之間可疑的交易。

　　也許更令人擔憂的是，批評者稱該公司可能沒有遵守某些針對不動產投資信托的稅規。

　　這次的稅務問題是不是其中之一呢？還是跟這沒有關系？

　　這可難住我了。我關心的是，該公司是不是能找到解釋，并在預定的時間內公布業績。

　　Tempur-Pedic

　　Tempur-Pedic(TPX)有多神秘？該公司于1月26日公布了第四季度業績。

　　雖然它沒有給出季度預期，倒是談到了訂單問題(該公司稱其1月份訂單數字強勁)，并提醒投資者，去年第一季度的訂單數字高得不正常，因為商家在漲價之前蜂擁下單。

　　次日，分析師公布報告，平均預期該公司第一季度銷售成長11%。幾天之后，該公司的執行長前往在拉斯維加斯舉辦的大型床墊展銷會。

　　接著，在展銷會過去將近一周之后，Tempur-Pedic發表了一篇新聞稿，稱那些分析師錯了，第一季度僅能“略有成長”。

　　為什么它等了這么久才出來澄清？特別是在它并沒有給出季度預期的情況下？難道是展銷會上床墊訂單不如預計的好？

　　我們不妨說該公司知道了我的問題但沒有答復。

　　不過該公司的確宣布，它的早期投資人之一Friedman, Fleischer & Lowe公司，已經把持有的所有股權——580萬股Tempur-Pedic

股票——全數賣給了合伙人。

　　現在，何去何從由你決定。

　　(本文作者：Herb Greenberg)