牛派雖然小勝 風(fēng)險(xiǎn)尤須當(dāng)心

　　【MarketWatch科羅拉多州2月10日訊】周三，繼續(xù)在市場上徜徉的頑固牛派取得了令人刮目相看的成績。

　　每一個(gè)交易日，不管是漲是跌，左右市場的仍然是高波動(dòng)性和消息面。整整一年來，股市不停地受著不同情緒或主題的影響，而現(xiàn)在的敏感點(diǎn)是盈余和消息——換一種說法就是：這是一個(gè)正在尋找答案的市場。

　　這讓人感到擔(dān)憂，因?yàn)槭袌鍪怯憛挷淮_定性的，一旦像盈余報(bào)告這種日常事件似乎都能震動(dòng)整個(gè)股市，影響著它的漲跌，那我們就不得不懷疑，通向不確定性的門開始慢慢打開了。由于投資者拋棄股市轉(zhuǎn)而尋求質(zhì)量更高的現(xiàn)金避難所，這扇門往往導(dǎo)向市場下跌。

　　這意味著我在預(yù)言一段熊市時(shí)期？不。我要說的只是，作為短線交易者，我們必須更小心，更要提防風(fēng)險(xiǎn)。

　　這種市場可以立即完蛋，在幾周甚至幾天之內(nèi)就讓你嘗到痛苦的滋味。這要求你對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理特別留意和重視。

　　我們最關(guān)注的因素，除了盈余報(bào)告就是金屬和石油。

　　盡管本周盈余方面利好較多，行業(yè)領(lǐng)頭羊如思科(Cisco)、百事(Pepsi)、

　　黃金眼下處于三周低點(diǎn)(大約每盎司553美元)，石油回調(diào)得較為厲害，跌至五周低點(diǎn)(每桶62.50美元)。兩個(gè)水平都足以吸引投機(jī)性買家，同時(shí)仍然保持著既有的上升趨勢。雖然許多股市投資者相信這也許為資本市場的下一波大型反彈奠定了基礎(chǔ)，但市場機(jī)制不再是這么簡單的了。事實(shí)上，股市在黃金和石油上漲時(shí)能夠而且確定出現(xiàn)過反彈，因此，僅僅因?yàn)辄S金和石油過去幾周嚴(yán)重回調(diào)并不意味著股市一定會(huì)反彈。相信這種傳統(tǒng)觀點(diǎn)的人比十年前少得多了。

　　正如我在1月20日專欄中指出的，黃金的漲勢不再取決于資本市場的疲軟。

　　在黃金市場上，由于全球需求的影響，金價(jià)的波動(dòng)依賴于完全不同的一套標(biāo)準(zhǔn)，這套標(biāo)準(zhǔn)主要以全球市場的供需狀況為基礎(chǔ)。盡管如此，我們?nèi)匀槐仨氷P(guān)注圖表，把它視為考察供需狀況的工具。我們可以看出，石油和黃金的趨勢仍然是強(qiáng)勁的，而股市開始顯示出的弱點(diǎn)和易變性則較多一些。再強(qiáng)調(diào)一遍，這并不一定意味著股市會(huì)迎來一段熊市，但的確值得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理下些功夫。

　　說到具體

　　德意志銀行(Deutsche Bank)分析師拉奇(Rod Lache)調(diào)降

　　至于標(biāo)普500指數(shù)，我說過，我現(xiàn)在是謹(jǐn)慎看漲，我的觀點(diǎn)仍然是這樣，只要它能保持在1260點(diǎn)之上。上周我也指出，本人看好半導(dǎo)體類股指數(shù)(SMH)。這個(gè)領(lǐng)域表現(xiàn)仍然很好，我們必須按照我們的承諾在它回調(diào)至38美元時(shí)買進(jìn)，預(yù)期上漲目標(biāo)為41美元。停損位仍然設(shè)在37.25美元。盡管2月3日略略跌破了這個(gè)水平，但它繼續(xù)充當(dāng)著強(qiáng)勁的支撐位。事實(shí)上，鑒于本周三該類股指數(shù)的強(qiáng)勁勢頭，對(duì)于更保守的交易者來說，38美元是較好的停損位。

　　(本文作者：David Nassar)