一人辦三種投資通訊 表現(xiàn)無(wú)不出色

　　【MarketWatch紐約1月6日訊】祝賀柯林斯(Jim Collins)！2005年他有兩種投資通訊進(jìn)入了前十名，而且第三種投資通訊的表現(xiàn)實(shí)際上也是市場(chǎng)表現(xiàn)的兩倍。

　　Hulbert Financial Digest的資料顯示，在截至11月30日的過(guò)去12個(gè)月中，柯林斯名為OTC Insight的投資通訊回報(bào)達(dá)38.9%，他的另一種投資通訊Biotech Investor Insight同期回報(bào)為29.5%；相比之下，道瓊威爾夏5000指數(shù)(Dow Jones Wilshire 5000)股利再投資

的回報(bào)僅為9.9%。

　　我在評(píng)論2005年表現(xiàn)最出色投資通訊的文章中，并未提到的是，柯林斯還編輯一種名為L(zhǎng)isted Insight的投資通訊，而它今年的回報(bào)也高達(dá)17.4%(HFD資料)。

　　當(dāng)然，我提名International Harry Schultz Letter為年度投資通訊，這是因?yàn)槭鏍柶潓?duì)大局勢(shì)的出色把握，而且，他使我感到愉快。

　　盡管如此，你一定也會(huì)被柯林斯打動(dòng)。(披露：當(dāng)我在Forbes雜志工作時(shí)，柯林斯曾經(jīng)為我和我過(guò)世的妻子Maggy付過(guò)一次餐費(fèi)，但我一直沒(méi)寫那篇計(jì)畫要寫的文章。Jim，對(duì)不起了！)

　　本質(zhì)上，柯林斯把他自己版本的現(xiàn)代投資組合理論(Modern Portfolio Theory)應(yīng)用于各種市場(chǎng)。奇怪的是，它有些像老派技術(shù)分析師所謂的“相對(duì)強(qiáng)勢(shì)”，即：高買高拋。

　　在HFD追蹤時(shí)間達(dá)到15年的53種投資通訊中，OTC Insight表現(xiàn)居第四位。它的年均回報(bào)為15.6%，同期道瓊威爾夏5000指數(shù)股利再投資的年均回報(bào)為10.2%。

　　OTC Insight最近推薦的

　　至于柯林斯的投資通訊Biotech Investor，HFD自2002年8月才開(kāi)始追蹤它。在這期間，該投資通訊的年均回報(bào)為22.5%，同樣超越了道瓊威爾夏5000指數(shù)同期股利再投資的年均回報(bào)13.7%。

　　然而，由于該投資通訊表現(xiàn)的波動(dòng)性高，經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后，其平均回報(bào)僅比市場(chǎng)略高。(出于各種原因，我對(duì)此表示失望。)

　　Biotech Investor在1月3日發(fā)給訂戶的文章中說(shuō)了下面的話，反映了柯林斯的市場(chǎng)觀點(diǎn)：

　　“第四季度對(duì)許多公司來(lái)說(shuō)都是一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)期，許多公司都將在今后幾周內(nèi)報(bào)告業(yè)績(jī)。早期跡象顯示，這個(gè)盈余季節(jié)會(huì)相當(dāng)漂亮。在股價(jià)十分合理，盈余成長(zhǎng)適中的情況下，2006年股市應(yīng)該有較好表現(xiàn)。投資者可以利用盈余報(bào)告之前的這段時(shí)期，調(diào)整今年的投資組合，并把額外的資金投入市場(chǎng)。”

　　(我不確定這怎么會(huì)與現(xiàn)代投資組合理論有關(guān)系，因?yàn)檫@種理論意味著市場(chǎng)是無(wú)法判斷時(shí)機(jī)的。)

　　Biotech Investor最近推薦買進(jìn)的股票包括Alexion Pharmaceuticals(ALXN)、CV Therapeutics(CVTX)和Waters Corp.(WAT)。

　　最后談?wù)凩isted Insight。柯林斯和他最初的合伙人納維利爾(Louis Navellier)一貫主張，他們的投資方法在店頭市場(chǎng)會(huì)更加有效，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，店頭市場(chǎng)的效率更低。

　　按HFD的衡量，Listed Insight從1999年末推出到今年9月份，年均回報(bào)為8%，同期道瓊威爾夏5000指數(shù)股利再投資的年均回報(bào)為-0.6%(即年均虧損0.6%)。

　　盡管如此，嚴(yán)格的柯林斯仍然決定，在最近一期中宣布關(guān)閉這份投資通訊。他在Listed Insight中最近推薦買進(jìn)的股票包括Brown & Brown(BRO)，還有三家非美國(guó)公司Bancolumbia(CIB)、Gol Linhas Aereas(GOL)和Satyam Computer services(SAY)。

　　(本文作者：Peter Brimelow)