2006網路業進入轉折點

　　【MarketWatch舊金山12月27日訊】更多眼睛盯著網路，意味著更多網路美元。

　　2006年，網際網路行業信奉這條原則及其變體：更多個人上網，呆在網上，在網上交流，在網上創作并編輯自己的視訊和博客。

　　消費者行為的改變幫助了2005年的網路贏家，它們吸引了試圖接近各種消費者的行

銷方，同時也吸引了廣告美元；而找到消費者的頭一個好地方就是Google(GOOG)，這也正是該搜尋引擎公司上市一年多來股價居高不下的主要原因。

　　Google的股價今年漲了一倍多，與2004年8月上市時的發行價85美元相比漲了近四倍。盡管雅虎(Yahoo)(YHOO)也是領先的搜尋引擎公司之一，卻未能像Google那樣利用用戶群大賺其錢。雅虎的股價預計將以40美元結束今年的交易，漲幅5%。準備進入地方廣告市場的亞馬遜書局(Amazon.com)(AMZN)，今年股價漲了10%。

　　但有兩支網路巨頭今年股價下跌了。EBay(EBAY)跌了24%，InterActiveCorp(IACI)目前約為28美元，從年初時的30.67美元跌下。

　　eBay下跌的原因之一是買家不再把它視為做交易主要平臺。由于搜尋引擎，特別是Google，網路作為一個整體已經變成了做交易的集市。一份2005年節期零售的調查顯示，大約40%的線上購物者從Google入手，21%從雅虎入手，只有23%從eBay入手。

　　重大投資策略

　　但2005年的一個顯著特征是網路巨頭們紛紛作出重大投資策略。EBay以41億美元收購了網路電話服務提供商Skype；Google二次發行40億美元，激起了市場對2006年Google可能投資的成長機會的敬畏之心。

　　一個很大的可能是Google和其它網路公司將使出渾身解數讓大家上網。為此，Google和EarthLink(ELNK)會把WiFi引入全美的城市，讓更多人在擁有免費或低價接入方式的情況下，從事更多的網路活動。

　　隨著經驗的改善，以及線上社區規模日漸變大，會有更多人發現網路的有用，并把更多時間花費在網路上——或者說網路行業是如此希望的。

　　青少年已經每天把一個多小時甚至兩個小時花在社交網路上，如Facebook和MySpace。今年7月，新聞集團(News Corp.)(NWS)以5億8000萬美元收購了MySpace網站的母公司。

　　瞄準青少年和成人的廣告方，將繼續把錢花在網路上，使得2006年成為打破電視支配地位的轉捩點。ZenithOptimedia估計，2006年電視方面的廣告支出將趨于穩定，屆時將占全球廣告市場的38%；相反，線上廣告明年將繼續強勁成長，成長率有望為22%，到2008年廣告總額預計達到300億美元。

　　此外，更多人在進行其它活動時希望獲得網路內容，這種趨勢使得

　　視訊內容更易獲得

　　2006年擁有著作權的視訊內容也將更易獲得，因為內容公司會希望搶回流向消費者自創視訊或消費者非法下載視訊的那部分業務。NBC Universal總裁扎克(Jeff Zucker)今年稍早告訴一位采訪者說，“銀河星戰(Battlestar Galactica)”今年被非法下載達43萬6000次，但他希望，NBC與蘋果電腦合作推出每片1.99美元的價格后，消費者會選擇購買而不是非法下載影片。

　　時代華納(Time Warner)旗下全美連線(AOL)與Google宣布了一項廣泛的戰略合作，包括Google投資10億美元獲得全美連線5%的股權；而全美連線將向Google提供一些視訊內容。

　　NBC Universal、迪士尼(Walt Disney)(DIS)和Viacom(VIA)，或者視訊內容收集者如雅虎和Google，將積極探尋把視訊內容放入手持設備或網站的途徑，便于消費者點播視訊。Bear Stearns稱，Google表示不久將推出一種服務，透過它消費者可以付費下載視訊內容。

　　此外，網路公司或媒體公司還將探索利用用戶自創內容的途徑。雅虎正在推出實境電視(reality TV)節目Wow House，這將是它互動科技頻道的一個組成部分。

　　正如音樂一項就把2005年上半年的線上內容銷售推高至近10億美元(OPA資料)，視訊內容銷售也會跟上。2006年，視訊內容(如音樂電視或電影)的銷售將開始緩慢地成長并跟上——Comcast和DirecTV上每部99美分，蘋果iTunes音樂商店上每部1.99美元。

　　現在，又一個科技和消費者行為將出現變化的年頭到了。在這方面，有一些

　　EBay

　　2006年，Skype的語音服務(如SkypeOut)銷售預計將達到2億美元。Allianz RCM Global Tech基金的經理人普萊斯(Walter Price)說，這對擁有5000多萬用戶的Skype來說不是什么難事。如果按次付費(pay-per-calling)的模式開始出現，eBay和Skype將是頭一批有機會測試這種新方式的公司，從而在獲得市場和廣告收入(來自本地商家或專業服務提供商)方面搶占先機。

　　Netflix

　　Netflix(NFLX)今年股價顯著上揚，因為盡管沃爾瑪(Wal-Mart)(WMT)和Blockbuster(BBI)進入了它的市場，但這家后起公司仍然是人們租DVD的去處。這種狀況短期內不太可能改變。即使更多人將嘗試從網上下載影片的方式，但內容方面將有所限制，因為好萊塢對這種方式并不放心，而且很少有設備可以把網上下載的視訊內容放到電視上播放。

　　Yahoo

　　如果消費者開始花費更多時間在網上娛樂而不是獲得資訊，那么在提供這種類型的內容方面，雅虎(正在打造媒體部門)將比Google處于更有利的地位。還有，既然現在全美連線與Google透過10億美元股權交易攜手同行，那么微軟和雅虎也許會結成更廣泛的聯盟。微軟的MSN與雅虎的即時通訊客戶端將于2006年實現互通互聯，微軟的任何投資都可能推高雅虎的股價。

　　盡管雅虎在廣告美元流向搜尋引擎和媒體網站的趨勢轉變中處于受益者的位置，但它的市值只有Google的一半。跟Google相比，2005年雅虎股價基本上沒有變動。雅虎明年營收預計比今年成長29%至47億美元；Google明年營收預計成長60%(為雅虎的兩倍)至64億美元；Google的利潤成長也高于雅虎。然而，雅虎的管理層極其精明。起碼可以這么說，雅虎的股票相比Google要安全得多。

　　Google

　　盡管如此，成長型投資者仍然會向Google尋求回報。鑒于Google今年漲幅可觀，2006年初也許會出現稅務原因而拋賣的情形。Clarium Capital經理人泰爾(Peter Thiel)說，等到該股處于壓力之下，投資者也許希望做多Google，做空微軟。

　　(本文作者：Bambi Francisco)