投資通訊：有膽量就買通用汽車

http://whmsebhyy.com 2005年12月21日 23:49 新浪財經

　　【MarketWatch維吉尼亞州12月21日訊】大家都說自己是逆向投資者。好吧，現在就到了那種關鍵時刻，就看你能不能言行一致了。

　　有多少人是敢站出來迎接挑戰并在最近買進了通用汽車(General Motors)(GM)股票的？

　　你說你不隨大流，你說你最喜歡的格言是羅斯查爾德(Nathan Rothschild)那名著名的話：股市血流成河的時候，也就是買進的時候。

　　瞧，現在時候到了！

　　通用汽車正在破產的邊緣努力掙扎。周一，它的股價跌至1987年10月以來的最低水平，那差不多是二十年前了。

　　這簡直是毀滅性的，因為道瓊威爾夏5000指數(Dow Jones Wilshire 5000 Total Return Index)(DWC)在此期間上升了近700%。

　　如果事實證明你沒有勇氣買進

通用汽車，起碼可以感到安慰的是：在所謂的逆向投資通訊中，實際上在買進通用汽車的也極少。

　　我知道是因為我求助于Hulbert Financial Digest的資料庫，以尋找目前推薦通用汽車的投資通訊。我的搜尋結果是：三家，而HFD追蹤的投資通訊總數多達190家。

　　然而有意思的是，所有這三家投資通訊的長期表現都十分出色。

　　第一家投資通訊是Prudent Speculator。它的表現，在HFD針對投資通訊過去數十年的成績榜上排名靠近最前。當然，該投資通訊模板投資組合中的通用汽車

股票部位是1985年6月買進的，但編者巴金漢(John Buckingham)仍然持有著當初買進的部位。

　　據本人的記錄，巴金漢最近一次關于通用汽車的評論是11月份作出的，當時他寫道：“盡管種種壞消息圍繞著通用汽車，但我們堅信，該公司能夠渡過目前的難關。可觀的股價漲幅在等著那些繼續持有該股部位的投資者。”

　　目前在模板投資組合中持有通用汽車股票部位的第二家投資通訊是Buyback Letter，編者為弗萊德(David Fried)。這家投資通訊的存在時間沒有Prudent Speculator那么長，但我對它的追蹤時間足夠長，它的歷史表現也足夠好，值得予以注意。自1997年初HFD開始追蹤這家投資通訊以來，其模板投資組合的年均回報為16.4%(截至今年11月30日)；相比之下，道瓊威爾夏5000指數同期年均回報為7.9%。

　　然而與Prudent Speculator的情況相似，Buyback Letter目前持有的通用汽車股票部位也是多年前建立的，具體時間是1999年4月。在弗萊德近期與其訂戶溝通的材料里，我找不到任何關于通用汽車的評論。

　　第三家投資通訊卻是在當前價位下推薦買進通用汽車，它就是普特南(George Putnam)編輯的Turnaround Letter。該投資通訊的歷史紀錄也很出色。根據HFD的計算，在所有被追蹤的投資通訊中，Turnaround Letter過去十五年的表現位居第二，年均回報高達20.5%，同期道瓊威爾夏5000指數年均回報為12%。

　　普特南盡管承認通用汽車存在困難，但表示相信該公司擁有“成為贏家的資源”。例如，他寫道，通用汽車“仍然擁有高達190億美元的現金，也計劃售出旗下GMAC金融業務部門——值得350億美元。這對一家市值僅為130億美元的公司可謂相當不錯。”

　　值得注意的是，普特南的評論是12月稍早作出的，此后通用汽車的市值進一步下跌，眼下只有112億美元了。

　　結論？目前買進或持有通用汽車的確需要膽量，但三家擁有出色長期表現紀錄的投資通訊已經顯示出這種無畏的勇氣，就算有的不是直接推薦買進該股，起碼也是堅決持有的。

　　(本文作者：Mark Hulbert)

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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