IARAX選股經：不動產投資信托在復蘇

http://whmsebhyy.com 2005年12月21日 00:09 新浪財經

　　【MarketWatch波士頓12月20日訊】隨著不動產行業基本面的好轉，共同基金經理人羅德里格斯(Joe Rodriguez)已經打開門準備歡迎新來者了。

　　羅德里格斯是AIM Real Estate Fund(IARAX)的經理人之一，另外兩位經理人是特羅布萊奇(James Trowbridge)和布萊克伯恩(Mark Blackburn)。該基金資產為13億美元。羅德里格斯說，“對不動產投資信托來說這是非常好的一年。今年以來的回報水平超越了我們的

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預期�！�

　　晨星(Morningstar Inc.)資料顯示，該基金A股今年截至12月15日回報為14.3%，居同類不動產基金表現最好的29%之列；該基金過去三年年均回報為29.9%，居同類基金表現最好的14%之列。

　　經過一段波動和下跌時期，不動產投資信托已經回升了。羅德里格斯說，“最近幾周對通膨的擔憂有所緩解，這正是反彈的推動力�！�

　　由于擔憂利率上升以及不動產價格相對過高，不動產投資信托今年幾度遭到拋賣。

　　一般而言，利率上升對于以賺取收益為目的的不動產投資信托是不利的，因為債券殖利率的上升使得原本較保守的國債更具吸引力。不動產投資信托必須把應稅利潤的90%以股利的形式分配給股東。

　　然而羅德里格斯卻看到了有利的一面。他說，相對債券而言，不動產投資信托的價格仍然顯得有吸引力，與此同時不動產的長期回報與投資

股票相當，但波動性卻更低。

　　他目前喜歡的不動產投資信托之一是地區性購物中心經營商Simon Property Group(SPG)。購物中心類不動產投資信托2005年一直很強勁，但最近因為消費者信心下滑和

能源價格上漲等擔憂而遭到打壓。

　　羅德里格斯說，“我們相信Simon的基本面是健康的，它今后幾年內的現金流成長將超過其它不動產投資信托。該公司的盈余前景可預期性高，是市場上最安全的公司之一�！�

　　周一，該股跌1.53美元，收于77.37美元。

　　羅德里格斯也看好辦公類不動產投資信托。

　　“2004年最后一個季度，我們也許看到了辦公不動產的低谷，并開始了緩慢的復蘇。就全國市場而言，2007年和2008年之前業主不能重新掌握定價能力，但我們正朝著這個方向前進�！�

　　SL Green Realty(SLG)在紐約都市地區經營辦公不動產，符合他這種樂觀預測。

　　羅德里格斯說，“該公司是曼哈頓中心城區占據支配地位的新業主，這個地區的新供應幾乎沒有。過去18個月內租金上漲了10%至15%。我們認為該公司作好了利用這個地區優勢的準備�！�

　　該股周一跌1.35美元，收于75.35美元。

　　該基金還投資位于芝加哥的辦公類不動產投資信托Trizec Properties Inc.(TRZ)。

　　羅德里格斯說，“該股價格相對辦公類不動產投資信托平均水平偏低，然而它每股現金流有一半來自華府、南加州和紐約等最熱的不動產市場�！�

　　他補充說，“(這些地區辦公房產)利用率高達88%，因此該公司有很好的機會把旗下的房產以有吸引力的價格租出去。”

　　該股周一跌31美分，收于21.57美元。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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