06年股市展望：金融、保健和科技板塊有望領(lǐng)漲

　　【MarketWatch紐約12月19日訊】花旗集團(tuán)(Citigroup)、微軟公司(Microsoft)和強生公司(Johnson & Johnson)之間的共同點是什麼呢？

　　隨著聯(lián)儲加息進(jìn)程接近尾聲，石油價格從當(dāng)前的高點回落，上述公司的股價都可能出現(xiàn)攀升，并帶領(lǐng)金融、保健和科技類股全面上揚。

　　Putnam Investors的聯(lián)席經(jīng)理里查德-瑟沃恩(Richard Cervone)認(rèn)為，“股市的重大刺激因素將出現(xiàn)在聯(lián)儲宣布加息進(jìn)程結(jié)束，以及投資者確信能源價格從高點回落的時刻。”

　　能源類股是2005年的首選股票，它們?nèi)詫⒃谕顿Y者的投資組合中占據(jù)應(yīng)有地位。全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步成長將繼續(xù)刺激石油公司的盈利攀升，不過它們盈利擴張的速度卻將有所下降。

　　2005年，投資者所面臨的主要問題是，聯(lián)儲一直在提升貸款的成本，以確保經(jīng)濟(jì)降溫和保持通膨的吻合。美聯(lián)儲將關(guān)鍵的聯(lián)邦基金利率從年初的2.25%提升至十二月底的4.25%。

　　與此同時，

　　在聯(lián)儲持續(xù)加息和油價居高不下的背景下，能源類股和公用設(shè)施類股成為了2005年迄今為止表現(xiàn)最出色的股票；因美國企業(yè)行業(yè)面臨嚴(yán)峻形勢，消費類股股價疲軟。

　　美聯(lián)儲風(fēng)光不再

　　2006年投資者將不再需要反復(fù)猜測聯(lián)儲的利率政策。

　　RNC資本管理公司的總裁兼執(zhí)行長丹恩-甘特(Dan Genter)認(rèn)為，“聯(lián)儲的加息進(jìn)程即將結(jié)束。”

　　“我們認(rèn)為聯(lián)儲將在三月份左右將利率升至5%左右，然後就停止加息。”

　　金融類股將是穩(wěn)定利率環(huán)境的最直接受益者，甘特認(rèn)為，“這確保了銀行能調(diào)整價格并重新確定利率差。”

　　花旗集團(tuán)(C)是金融類股中的首選股票。該銀行的業(yè)務(wù)非常多樣化，其來自收費的盈馀比例相當(dāng)高，而在當(dāng)前市場環(huán)境下，來自貸款的收入成長較為緩慢。銀行通常會利用短期貸款來為長期貸款提供資金，但隨著短期利率的攀升，而長期利率的變化并不明顯，它們之間的差別已越來越小。

　　Putnam Investors基金的瑟沃恩對金融類股的評級為“增持”，他預(yù)計自己在2006年甚至2007年仍將保持以上評級。他認(rèn)為，2005年因擔(dān)憂加息將影響銀行的短期盈馀成長態(tài)勢，很多投資者都遠(yuǎn)離了金融類股領(lǐng)域，金融類股的股價已變得頗具吸引力。他另外推薦的兩只股票是，美國銀行(BAC)和Countrywide Financial公司(CFC)。

　　摩根史坦利的分析師麥克維(Henry McVey)認(rèn)為，券商類股將是市場的另一類強勢股票。它們將從企業(yè)并購行為和國際成長機會中獲益。

　　投資者似乎已早早看好2006年商類股的走勢。

　　今年以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾金融類股子指數(shù)僅攀升了3.2%，最新一季度該指數(shù)的漲幅則接近7%。金融企業(yè)預(yù)計其2006年的年度漲幅將達(dá)14%，2005年該數(shù)字僅攀升了8%。

　　企業(yè)開支刺激科技股上揚

　　科技類股2006年的走勢也令人看好，投資者預(yù)計企業(yè)將在升級電腦網(wǎng)路方面投入更多資金。科技類股的盈馀預(yù)計將成長16%，漲幅與2005年持平。

　　摩根史坦利的分析師麥克維認(rèn)為，“隨著微軟公司推出Vista作業(yè)系統(tǒng)，存儲市場的持續(xù)成長，24x7連接方式的出現(xiàn)，這都令我們確信，企業(yè)開支將出現(xiàn)意外的利好變動。”

　　Genter資本管理公司的分析師甘特認(rèn)為，毫無疑問，微軟公司(MSFT)仍是眾多基金經(jīng)理的首選股票。該公司也許并非高成長或價值型股票，但其盈馀卻持續(xù)走強。他認(rèn)為微軟公司新推出的Xbox 360游戲平臺將是盈馀成長的主要推動力。此外，微軟公司也將在無線電話市場擴張其業(yè)務(wù)范圍，手機生產(chǎn)商紛紛開發(fā)出相容其Windows Mobile OS軟體的行動通訊設(shè)備。

　　Fifth Third資產(chǎn)管理公司的總裁兼投資長沃爾茨(Keith Wirtz)認(rèn)為，投資者也不應(yīng)忽視視訊游戲出版商。

　　沃爾茨指出，電子藝界公司(Electronic Arts Inc.)(ERTS)是他的首選股票之一。新力公司(SNE)和任天堂公司(Nintendo)都將在2006年推出新的游戲平臺，與Xbox 360展開競爭。而電子藝界(Electronics Arts)將是新游戲平臺的主要游戲供應(yīng)商。

　　半導(dǎo)體類股也為投資者看好。英特爾公司(INTC)、Kla-Tencor公司(KLAC)、德州儀器(TXN)和ASML股份公司(ASML)都獲得了利好評價。

　　將現(xiàn)金投入保健類股

　　保健類股領(lǐng)域，醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商和健康福利供應(yīng)商都有望表現(xiàn)超越，上述企業(yè)將擁有定價權(quán)，其產(chǎn)品和服務(wù)的需求將持續(xù)成長。

　　目前正在競購帶藥支架生產(chǎn)商Guidant(GDT)的Boston Scientific(BSX)是首選股票，其他潛在選擇還包括Medtronic公司(MDT)、Cytyc公司(CYTC)、Baxter國際公司(BAX)和Quest分析公司(DGX)。

　　制藥公司則更令投資者看好。

　　T. Rowe價格價值基金的投資組合經(jīng)理約翰-林恩漢(John Linehan)認(rèn)為，“我并未對某一家特定的制藥公司感興趣。其實每家公司都存在一定程度的風(fēng)險。”

　　他較為青睞的是強生公司(JNJ)。林恩漢認(rèn)為，該公司的業(yè)務(wù)較其他大型制藥商更趨多樣化，這令其能更加輕松的應(yīng)對藥物專利權(quán)到期的困擾。

　　林恩漢認(rèn)為，“他們還保持了相對較為穩(wěn)定的成長紀(jì)錄，其股價也非常合理。”

　　對其他廠商而言，同類藥物生產(chǎn)商則是更加理想的選擇。

　　RC Genter資本管理公司的分析師丹恩-甘特(Dan Genter)認(rèn)為，“我們在Teva制藥公司(TEVA)中擁有較大的頭寸。他們在試圖獲得同類藥物專利權(quán)，其銷售管道強勁。而隨著保健供應(yīng)商和其他廠商將眼光投向同類藥物領(lǐng)域，該股股價的表現(xiàn)也將更加出色。”

　　假如投資者認(rèn)定經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入成長較為平緩的時期，制藥公司也將是值得投資的類股。

　　Cantor Fitzgerald的美國市場分析師帕多(Marc Pado)認(rèn)為，“我建議投資者在一月至五月之間輪轉(zhuǎn)至制藥和防衛(wèi)性股票，然後投資科技和金融類股。”他預(yù)計，受石油攀升和消費開支下滑影響，第一季度的經(jīng)濟(jì)成長速度將減慢，而經(jīng)濟(jì)成長速度在明年的最後六個月將回升。

　　制藥類股是2005年表現(xiàn)最為疲軟的股票，美國證交所制藥類股指數(shù)($DRG)下跌了約3%。2006年保健行業(yè)的盈馀有望成長9%左右，稍低於2005年8%的水平。

　　能源類股仍是熱門

　　多數(shù)分析師認(rèn)為，無論經(jīng)濟(jì)減速或繼續(xù)成長，能源類股都是投資者必須持有的股票。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾的資深投資分析師山姆-斯特瓦爾(Sam Stovall)認(rèn)為，“沒有人能頑固到保持對能源類股的減持評級，我們真的不清楚在什麼價位減持能源類股比較合適。我還有遇到過任何一個人能準(zhǔn)確預(yù)測未來的油價走勢。”

　　不過，2006年能源類股的盈馀成長速度卻將顯著下滑，石油價格將不大可能延續(xù)今年的驚人漲勢。Thomson Financial預(yù)計能源類股2006年的盈馀漲幅將為13%，而2005年此類股票的盈馀漲幅竟高達(dá)49%。

　　Hodge基金的聯(lián)席經(jīng)理霍吉斯(Craig Hodges)認(rèn)為，能源類股內(nèi)部，石油鉆探商和鉆探平臺生產(chǎn)商是理想的選擇。

　　他認(rèn)為，市場對石油鉆探商和鉆探平臺生產(chǎn)商服務(wù)和產(chǎn)品的需求將非常強勁，在颶風(fēng)席卷

　　公用設(shè)施類股預(yù)計將在2005年重復(fù)其強勁漲勢，其實他們也是隱性的能源企業(yè)。

　　盡管其發(fā)電業(yè)務(wù)受到了政府的強力監(jiān)管，但多數(shù)公用設(shè)施廠商都在石油、