RIM：和解金可能達10億 買進該股選時機

　　【MarketWatch舊金山12月15日訊】BlackBerry制造商Research in Motion Ltd.(RIMM)與NTP的長期官司糾紛如果想要得到合理和可能的和解，也許不得不付給后者近10億美元。

　　與一個月前相比，RIM與這家擁有專利權的小公司和解的可能性大大提高了。之前，NTP在一次專利侵權裁決中獲勝。RIM在法庭上受了幾次挫折之后，現在正透過一位中間人與NTP進行談判。

　　原告和被告都在等待維吉尼亞州東區美國地方法院(U.S. District Court for the Eastern District of Virginia)法官斯班塞(James Spencer)在今后幾周內安排一次庭審，以決定是否應該禁止RIM在美國銷售其廣為人知的手持設備產品。

　　一旦發出這種禁制令，對RIM的業務將是一個嚴重的打擊，會導致其市場占有率流失并很難恢復，特別是摩托羅拉(Motorola)、諾基亞(Nokia)等廠商都在推出同類手持產品的情況下。

　　斯班塞早在一年多前便開出了這個禁制令，但那項裁決延緩執行；與此同時，RIM針對陪審團認為它侵犯了NTP某些專利的結論采取了上訴行動。上訴法院維持原法院裁決中的大部分內容，使得RIM難以免除侵權的責任。上個月，斯班塞拒絕了RIM愿意執行4億5000萬美元和解金的要求——這個和解金數額是今年稍早時候談崩的。

　　RIM仍然希望它的案子會被最高法院受理。今年10月，最高法院以暫緩名義拒絕受理此案，但表示2006年稍早有重新商議是否受理的可能。

　　盡管如此，華爾街分析師卻已經迫不及待地開始猜測和解金到底會是多少了。11月30日高盛集團(Goldman Sachs)的報告把這個數額定為按RIM每股計算3.78至5.04美元，即總額為7億5000萬至10億美元。

　　這個數字將占RIM現金和短期投資(截至8月27日總額為12億美元)的60%至80%，截至這個日期，RIM在限定用途現金帳戶內為和解金預留了1億6300萬美元。

　　MarketWatch進行的分析則顯示，和解金數額可能在8億至11億美元之間。這項分析是依據是RIM目前營收，多數分析師對該公司截至2007年的銷售成長預期，以及保守的長期營收年成長率(10%)。

　　在這份分析里，我們假設RIM愿意按2002年11月至2012年7月間它在美國銷售總額的5.7%向NTP支付和解金。2002年11月，一家地方法院裁決RIM因侵犯專利應向NTP支付一定權利金；而2012年7月則是那些被侵權專利期滿的時間。

　　一位熟悉內情的人告訴我，因為這個比例是一審法庭陪審團得出的，因此NTP會認為依此得出的和解金數額是“合理的”；但另一位消息人士兩周前又對我說，RIM的律師“還沒坐到談判桌上來”。

　　經過本周新一輪的審理，我不知道RIM是否已經開出了一個價格。該公司只說，它正透過一位中間人與NTP接觸。

　　由于RIM并非完全沒有討價還價的籌碼，因此10億美元的和解金可能高了。美國高等法院也許會重新受理這個案子，因為RIM是加拿大公司，而美國的專利法不一定適用于本案。

　　一家上訴法院已經作出裁決：RIM的無線電子郵件服務本身并不侵犯案中所涉及的專利技術。該上訴法院還推翻了原來共16項專利侵權聲明中的6項，并將另外3項駁回地方法院重審。

　　不過同是這家上訴法院卻支持斯班塞法官及其地方法院陪審團的結論，那就是：美國的專利法是適用于BlackBerry產品的，因為它的大部分用戶是都在美國。這意味著，和解金的數額可能按2002至2012年間RIM預期在美國獲得的營收來計算。

　　Thomson Financial調查的分析師預計，RIM本財年(截至2006年2月)銷售成長55%至20億9000萬美元，下一財年銷售預計成長32%至27億6000萬美元。自從法庭首次裁決該公司侵權以來，RIM的銷售已經達到20億美元。

　　懸而不決的官司，加上來自諾基亞、摩托羅拉和新創公司Good Technology的競爭壓力增加，使得RIM今年的股價遭到打壓。

　　該股的波動開始有點類似于Rambus Inc.(曾陷入長期的晶片專利糾紛)，法庭上的勝利或失利消息導致RIM的股價起伏不定。

　　本月稍早RIM一度暴跌，之前科技分析公司Gartner Group建議它的公司客戶，要抵制Blackberry在所謂“mission-critical”應用軟體方面的任何新布置。Gartner預言這個月將達成和解。

　　RIM的股價今年跌了20%，同期那指上升了4%。過去52周中，該股最低跌至51美元，最高升至103美元。

　　有些分析師，包括高盛集團和標普公司(Standard & Poor's)的分析師，仍然向客戶推薦該股。

　　標普公司在12月10日的一份分析報告中說，“我們相信RIM的股價有吸引力，盡管競爭壓力加劇，專利官司的風險增大�！�

　　也許不錯，但投資者應該關注來自法庭的最新消息，等待該股在不利消息導致股價可能回落后再予以買進。他們也不應該忘記“傳言起買進，傳言止售出”的股諺。如果這句格言真的管用，那就意味著一旦這樁官司得到解決，RIM股價將會上揚。

　　(本文作者：John Shinal)