反彈一盤整 生命就延長

　　【MarketWatch辛辛那提12月14日訊】不到兩個月，美國股市戰果輝煌。

　　那指從反彈前的低點至反彈后的高點共漲了12.5%，道指漲了7.9%，標普500指數漲了8.0%。

　　然而仔細分析一下這兩個月來的上揚過程可以發現，大部分升幅發生在11月份，而

過去三周橫向整理的含義可能超出了人們的預期。

　　首先來看過去三周的60分鐘K線圖。

　　自從三周前創下四年新高之后，標普500指數一直保持在上次四年新高1,245點以上。

　　還記得嗎？標普500指數兩周前的支撐位為1,249點，而上周的最低水平為1,250點。

　　這意味著兩周來標普500指數在1,249點至1,250點之間(即上次四年高點之上)吸引了買家。

　　道指的技術面相比另外兩支指數仍然較弱。

　　就在那指和標普500指數緊挨著支撐位上方波動的時候，道指卻于上周回落至三周來的低點。

　　盡管如此，道指仍然高于先前七個月交易區間的頂線(約為10,700點)。

　　事實上，道指連續三個交易日在10,730點附近觸底：上周四、周五盤中最低均為10,729點，本周一盤中最低為10,735。

　　那指的短期形勢與標普500指數非常接近。

　　兩周前，那指從2,232點的支撐位發動反彈，而上周最低也曾跌至2,233點。

　　因此與標普500指數一樣，那指也形成了為期兩周的交易區間，其底線約為2,232點，剛好也在上次四年高點的上方。

　　再看過去六個月的日K線圖。

　　自從三周前創下四年新高之后，那指一直穩居于突破位置之上。

　　那指過去兩周的交易區間以2,232點為底線，高于今年8月份創下的上次四年高點2,219點。

　　道指是三大股指中惟一尚未重新登上四年高點的，而且也是最近兩周交易中惟一未能守住支撐位的指數。

　　盡管如此，道指卻沒有跌破另一個關鍵支撐位10,700點，這個位置是反彈前七個月交易區間的頂線。正常情況下，第一次回調至這個位置應該會吸引買家的介入，而事實也的確如此。

　　道指連續三個交易日盤中最低跌至10,730點附近，但隨后均回升了。

　　標普500指數于11月中旬創下四年新高，此后便保持在突破位置之上。

　　與那指一樣，標普500指數也在上周再次挑戰了新高，隨后回落至1,249點支撐位的上方。

　　整體形勢

　　在不到兩個月時間內，三大股指上揚成績可觀：

　　道指漲804點，升幅7.9%；

　　標普500指數漲104點，升幅8.0%；

　　那指漲253點，升幅12.7%。

　　因此股市進行盤整是很正常的，不可能只漲不落呵。

　　不過從60分鐘K線圖看，股市處于橫向整理的時間可能已經超出了你的預計。

　　標普500指數的橫向整理型態尤其明顯，過去三周保持在一個寬度為23點的狹窄交易區間內，波動幅度為1.8%。與此同時，那指三周來的波動區間寬度為48點，波動幅度為2.1%。

　　標普500指數和那指在作橫向整理的同時，也守住了上次四年高點的支撐位。同樣，這又是反彈可持續的一個跡象。

　　把最近反彈行情放在更長時間下考量是有意義的。如果與大約四年半前2001年7月2日的水平比較，那么標普500指數本周一的收盤位置還要高出整整21點，幅度約1.7%。

　　因此可以這么認為，11月份的猛烈反彈并沒有使股市進入超買狀態，而是從多年交易區間中突圍出來的一個必要條件。

　　換句話說，從技術面角度看，近幾周的盤整并不意味著11月份反彈結束的起點，相反，可以說是反彈起點的結束。

　　那指和標普500指數均保住了突破多年高點的戰果，因此除非出現相反的證據，否則阻力最小的方向仍然是——上揚！

　　(本文作者：Michael Ashbaugh)