黃金反彈進入新階段？

http://whmsebhyy.com 2005年12月02日 22:17 新浪財經(jīng)

　　【MarketWatch紐約12月2日訊】黃金價格突破每盎司500美元大關(guān)，但這算什么？長期而言，黃金信徒們?nèi)匀焕潇o而充滿信心。

　　首先來看一個指標。赫伯特黃金投資通訊情緒指數(shù)(Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index，HGNSI)衡量Hulbert Financial Digest追蹤之黃金類投資通訊推薦持有黃金資產(chǎn)的平均比例。周三晚間，該指數(shù)讀數(shù)為50%，與周二收盤時的水平相同。

　　不管是金價突破每盎司500美元，還是后來的回落，都沒有令黃金類投資通訊感到激動。

　　把當前赫伯特

黃金投資通訊情緒指數(shù)放在歷史環(huán)境下來考量：該指數(shù)歷史最高水平為89.6%。也就是說，目前黃金類投資通訊的情緒僅略高于歷史最高紀錄的一半，盡管與此同時金價創(chuàng)下近二十年新高。兩個月前，當黃金價格為每盎司465美元時，赫伯特黃金投資通訊情緒指數(shù)的讀數(shù)甚至還高達71.4%。因此，這期間黃金價格雖然上漲了8%，但投資通訊的樂觀情緒不僅沒有跟著高漲，反而有所減弱了。

　　赫伯特(Mark Hulbert)的結(jié)論是：市場對黃金反彈的前景存在相當?shù)膽岩伞Ｓ捎趹岩汕榫w往往孕育出牛市，因此這是一個令人鼓舞的跡象。

　　投資通訊Dow Theory Letter的編者羅素(Richard Russell)長期以來就是一位黃金的信徒。周三晚，他平淡地說，“黃金現(xiàn)在正如預(yù)期那樣進入盤整……金價突破每盎司500美元引起了太多的關(guān)注。關(guān)于黃金的議論必須冷卻下來。”

　　那么，他的投資行動是否與口頭上說的一樣？羅素坦言：

　　“我很大程度上退出了股市，大比重投資于黃金，現(xiàn)金(所謂的國債和

貨幣市場基金)比重也很高。”

　　本周稍早，羅素給出了他的整體觀點：

　　“黃金進入了一個新的階段。這個階段的特征是，黃金的價值與包括美元在內(nèi)所有紙資產(chǎn)的價值分道揚鑣。形勢不同了，現(xiàn)在黃金已經(jīng)被經(jīng)驗豐富的投資者所接受，它不是投機的對象，而成了貨幣的替代品。因此，盡管近幾周美元表現(xiàn)強勁，但黃金價格繼續(xù)上揚。這種情形在幾個月之前根本是不可能的。”

　　“如今，黃金已經(jīng)被視為美元、歐元和日圓之外的第四種貨幣。但它們之間還是有區(qū)別的：黃金同時還被視為實物貨幣以及惟一安全的貨幣。黃金沒有利息，但以美元表示的黃金價格處于十八年高點，這在有經(jīng)驗的投資者眼中是價值和安全性的證明。”

　　羅素接著說：

　　“黃金信徒們近來一直抱怨，稱黃金股沒有跟隨黃金的腳步上揚。我曾經(jīng)解釋過，黃金和黃金股會交替顯示出相對的強勢。即便如此，費城黃金白銀類股指數(shù)(XAU)也已經(jīng)突破了主要的阻力位，不過尚未得到美國證交所黃金類股指數(shù)(HUI)的確認。”

　　短期前景：

　　“就大形勢來看，黃金價格漲得過于厲害了，目前最合理的行動是盤整，且金價可能保持在每盎司485美元之上。盤整可以把水分(黃金最后一輪上揚行情吸引進來的投資者)擠掉。”

　　順便說一句，超級熊派羅素目前戰(zhàn)術(shù)上也看跌股市。

　　他寫道：“道指可能出現(xiàn)呈下跌傾向的橫向整理，或者干脆下滑。道指處于被超買狀態(tài)，力道已經(jīng)弱了——與此同時，利率卻在上升。”

　　International Harry Schultz Letter的編者舒爾茲(Harry Schultz)是一位極其活躍的交易者，風(fēng)格與羅素截然不同。他在最近一期的投資通訊中寫道：

　　“500美元的關(guān)鍵阻力位也許是7月份以來三個上升波的頂點。如果真是這樣，可能發(fā)生盤整行情，并跌向7月份以來上升趨勢線所形成的支撐位(目前為462美元)；如果相反，則可能促成高點反彈，并向520至535美元區(qū)間挺進。圖表顯示的可能為持平至短期看跌。”

　　他的投資流向：

　　“大體上，我看漲許多表現(xiàn)較好的黃金股。我會在獲利滿意的情況下售出黃金……我看漲的黃金股包括：Anglo American(AAUKF)、Falconbridge(FAL)、Freeport McMoranCorp.(FCXPRD)、Gammon Lake(GRS)、Gold Corp.(GLDCWM)、Teck. TKK,B.T(多倫多交易所)。”

　　(本文作者：Mark Hulbert)

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。

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