CSRSX選股經(jīng)：辦公、商業(yè)和公寓地產(chǎn)

　　【MarketWatch波士頓7月22日訊】不動產(chǎn)共同基金經(jīng)理人科恩(Marty Cohen)見證過房市的繁榮與衰退。

　　因此，科恩采取長期的觀點，尋找盈余成長和企業(yè)資產(chǎn)穩(wěn)定的公司來充實他的不動產(chǎn)投資信托基金。

　　這位Cohen & Steers Realty Shares Fund(CSRSX)的經(jīng)理人之一說，“這是決定公司未來股價最重要的兩個因素。”該基金資產(chǎn)為20億美元，另外兩位經(jīng)理人分別是斯第爾(Robert Steers)和柯爾(James Corl)。

　　科恩說，他的基金以總回報為投資目標，持股在40支至50支之間，追蹤全美不動產(chǎn)投資信托協(xié)會(National Association of Real Estate Investment Trusts，NAREIT)編制的一支指數(shù)。

　　晨星(Morningstar Inc.)資料顯示，截至7月20日的過去三年中，該基金的年均回報為30.4%，居同類基金表現(xiàn)最好的7%之列。

　　與其它可能偏離軌道、涉足住宅營造類股的不動產(chǎn)投資信托基金不同，科恩說他的基金專門投資高股利的不動產(chǎn)投資信托公司。

　　該基金目前分配給辦公、公寓和地區(qū)性大型商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)比重相對所追蹤的指數(shù)更高。

　　其中辦公地產(chǎn)的投資比例約為26%。

　　該基金最大持股Boston Properties Inc.(BXP)就是一家辦公地產(chǎn)型的不動產(chǎn)投資信托。“其業(yè)務領域是紐約和華府等最好的市場，次級市場如波士頓和舊金山也顯著恢復了。”

　　科恩也很欣賞該公司久經(jīng)考驗的管理層，稱執(zhí)行長林德(Edward Linde)“大概是它能得到的最佳人選。”

　　周四，該股跌1.35美元，收于72.88美元。

　　科恩還說，他的基金持有的地區(qū)性大型商業(yè)地產(chǎn)的比重也較高——約17%，因為“每年新建的很少。由于大型商業(yè)地產(chǎn)建設難度高，因而這類資產(chǎn)是不可替代的。”

　　消費者的購買力非常活躍，使得這個領域更具吸引力。

　　科恩看好全美最大的地區(qū)商業(yè)地產(chǎn)所有者、位于印第安納波利斯的Simon Property Group(SPG)。

　　“該公司的運營狀況極佳，它的投資組合相當龐大，包括大約200家大型商場，因此對需求租用商店的商家來說具有很強的吸引力。”

　　該股周四跌1.53美元，收于75.97美元。

　　該基金持有公寓類不動產(chǎn)投資信托公司的比例約為18%，這個領域內看好的公司是位于維吉尼亞州的AvalonBay Communities Inc.(AVB)。

　　“該公司的資產(chǎn)集中在東北部和加州，這些地區(qū)的租賃率高于大多數(shù)地區(qū)。眼下的房價水平使得買房相當不易。”

　　該股周四跌1.39美元，收于84.47美元。