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【MarketWatch科羅拉多州6月23日訊】我很幸運處在一個被數以百計交易者包圍的地位——場內交易者、線上交易者、投資俱樂部成員、讀者以及一些非常有見識的同事，所有這些人，我都可以與他們交換看法。
就這方面以及其它許多問題而言，我仍然是個學生，試圖更深入地了解我們稱為股市的奇異謎團。
本周，我的一位同事、也是我相當尊敬的一個人，對我談了他的看法。乍一看，他的觀點并不怎么有價值，因為那不是嚴格意義上的市場預測。然而事后回想起來，的確極富教益。
一開始，我們的談話圍繞著石油及其所處的階段展開。他認為，石油價格今后一、兩個月可能觸頂。聽到這種觀點，我感到很吃驚，因為我知道，這位交易者對市場的判斷通常相當準確——不管是股市、債市、匯市還是期貨市場(四種主要的資產類別)。
他不看好石油領域的結論和理由出乎我的意外，但我仍然認為值得一聽，因為這表明主觀是如何地影響著客觀。換句話說，這反映了存在于我們每個人心中的雙頭怪物——貪婪和擔憂的影響。所有人都不能幸免——包括本人。
這位交易者一開始表達了他對最近從事石油類股交易的興趣，盡管他最主要的成功總是來源于交易放量突破的那斯達克股票——這種情形過去一周左右一直沒有出現。
我問他為什么轉移重點。他回答說，因為近來石油相關股票瘋狂上漲。他提到幾個例子：Able Energy(ABLE)、GeoResources Inc.(GEOI)、Blue Dolphin Energy Co.(BDCO)、Magellan Petroleum Corp.(MPET)和Royal Energy Inc.(ROYL)。
由于已經錯過了這些股票以及石油價格上漲行情(除了周二的油價上漲)的大部分，他著手尋找尚未開始上漲的石油類股票。然而在分析將近150支石油類股票之后，這位交易者再次獲得了過去多次得到過的一個難以置信的教訓——只是這一次沒有造成災難性的虧損。
他意識到，他已經完全錯過了石油類股的這次上揚過程，現在最好的策略是旁觀，不要建立危險的部位，或出于無聊而勉強交易。他進一步得出結論說，他尋找下一支可能大漲的石油股的動機，完全是源于正常的擔憂與貪婪的感情。擔心錯過下一支大漲股票驅使他進行了這番調查，而貪婪則驅使他尋找從可能贏家獲利的機會。
盡管這些感情因素的刺激是很強的，但他現在認識到，上策是遠離石油類股，至少等到價格回落到風險較低的水平才可進場。
他的理由是：
--石油類股不是他的經驗范圍和交易專長；
--油價上漲有過太多報道，漲勢難以持續很久；
--現在進場時機不佳。
所有這些表明，這位市場參與者“知道自己是怎么樣的人”，盡管他的內心在避開一個陷阱的同時也想像著可能犯錯——這恰恰是對市場有時候的確神秘難解的反諷和提醒。
應當提醒大家的是，不管你的交易經驗如何(因為沒人能夠擺脫內心雙頭怪物的糾纏)，從這次談話中都可以吸取一些重要的教訓。
首先，交易要選擇你熟悉和了解的領域。人們很容易在沒有任何調查之前就匆忙涉足某個知之甚少的領域。僅僅因為媒體在熱炒某個主題，并不意味著你就應該進行這方面的交易。
近期石油價格的上揚行情已經被持續和充分地報道過了，除非你與世隔絕，否則決不會不知道油價已經升至紀錄最高水平。雖然你可能透過交易不熟悉的類股偶爾獲利，但必須記住，很可能其他市場參與者在深入調查分析之后，才決定把持股拋售給你！每個人都知道(或自認為知道)某些消息，那么在交易中最終吃虧的是誰呢？如果大多數人在買進，隨著需求的增加，股價就會迅速上升——這時必定有人在售出股票以滿足這種需求吧？從歷史經驗來看，這些人往往代表著比你更了解市場的智錢的動向。
其次，時機在市場上就是一切！每當你考量買進時，你都應當問自己：這支股票從什么地方開始上漲的？繼續拿本文上面提到的例子來分析，5月16日，美國證交所石油類股指數(XOI)盤中跌至772點的低點；本周一，該指數已經漲至915點。短短六周時候里就漲了18.5%！
顯然，我們這位交易者意識到現在加入石油歡宴已經不早了，雖然有可能繼續走高，但建立新部位的風險絕對太高了。
另一個值得問問自己的問題是，市場還有多少上揚空間？由于石油類股指數處于歷史最高水平，這個問題更難回答，但是透過對“漸進式上揚”的技術面分析，我們可以從歷史表現中推斷出近似的答案。
依據“漸進式上揚”的定義，當市場經過一段時間的上揚之后，會出現適度回調，把先前的部分升幅“釋放”掉，然后再開始第二波上揚行情——與第一波反彈同樣強勁。從石油類股指數的圖表上可以看出，在一月份低點690點之后，是延續至三月上旬直達894點的反彈。這是第一波上揚行情，累計上漲204點。
經過回調至五月中旬低點772點的盤整之后，第二波反彈開始了。迄今為止，第二波反彈已經累計上揚了143點。雖然第二波上揚點數不如第一波那么多，但重要的是認識到，漸進式上揚也像其它技術面指標一樣，并不是一門精確的科學，而只是一種指導。從漸進式上揚分析來看，石油類股的反彈行情尚未結束，但正如那位交易者指出的，現在加入已經嫌晚，愈是接近漸進式上揚的目標——976點，大幅回調的風險就愈高。
最后，你必須認識到，唯一能夠讓你賺錢的是價格。因此，現在應當檢查一下你持有的石油類股票，并設定一個令你感到安心的停損位了。這樣的話，萬一市場猛烈回調，你就能夠鎖定既得利潤。
這種交易教訓可能比大多數評論員喜歡給出的單純市場預測更有價值。畢竟，如果你不掌握分析，怎么能處理好風險管理呢？
實際上，沒有人總是抱持一種觀點，否則就不可能總是正確。我說過本周要寫關于交易教訓的專欄，那就把這篇文章奉獻給大家吧，因為“授人以魚，不如授人以漁”。
(本文作者：David Nassar)
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