陳世淵談美國減稅：對中國影響相對比較小
新浪財經訊 12月2日消息，美國參議院當地時間周六凌晨以51票：49票通過稅改法案。彭博經濟學家陳世淵對新浪財經表示，中國所處的發展階段和勞動力成本都和美國不在同一個層次，中美之間并沒有實質性的“head to head”競爭，所以美國減稅對中國影響相對比較小。
他還表示，美國減稅對人民幣匯率會造成對美元貶值壓力，也有可能對出口有一定影響。中國的短期流動資本（也就是熱錢）外流壓力會增加，對外匯儲備會有不利影響。但是，長期資本影響會比較小，因為前面所述，中美企業和產業形態差異較大，比較優勢不同，并不存在直接競爭。
具體如下：
美國參議院通過稅改答案，美國自里根時代以來的最大稅改有可能在今年底通過。這個稅改，大幅度降低美國公司和個人的稅負。聯邦政府征收的公司所得稅率，預計由35%下降到20%—這使得美國公司的企業所得稅負（包括聯邦和地方稅），下降到G20國家整體25-30%左右水平。
這么大規模的減稅，會極大增強美國企業的競爭力，促使跨國企業增加對美投資。另一方面，對美國政府的控制政府赤字，也是個非常巨大的挑戰，促使美國政府增加開支效率。所以，減稅不僅涉及公司部門，也是政府的財政問題，是對這兩個部門權衡的最優化結果。
從國際看，美國減稅必然加劇各國之間的經濟競爭，促使各國朝著建立一個擁有最有活力的企業、最有效率的政府以及最低的制度成本的體系。
中國目前所得稅為25%，不算太高；但是中國的政府效率比較低，制度成本較高。不過，中國所處的發展階段和勞動力成本都和美國不在同一個層次，中美之間并沒有實質性的“head to head”競爭，所以美國減稅對中國影響相對比較小，主要是歐日等發達國家會受到比較大沖擊。
但是，如果未來形成新一波全球減稅浪潮，其他發展中國家也大幅度下調企業所得稅率，那么我國將面臨嚴峻挑戰—如何在企業稅負、政府效率和制度成本方面、達到一個最具競爭力的平衡。
美國減稅，美國經濟增長會加快，美聯儲也有可能更快加息—這都會吸引資本流入美國，推高美元。人民幣在一籃子匯率形成機制下，就需要對美元適度貶值以維持籃子穩定；否則，人民幣對一籃子貨幣就會升值，不利于出口。
所以，美國減稅對人民幣匯率會造成對美元貶值壓力，也有可能對出口有一定影響。中國的短期流動資本（也就是熱錢）外流壓力會增加，對外匯儲備會有不利影響。但是，長期資本影響會比較小，因為前面所述，中美企業和產業形態差異較大，比較優勢不同，并不存在直接競爭。
責任編輯：王永生 SF153
