FX168財經報社（香港）訊 由于俄羅斯圣彼得堡地鐵周一（4月2日）發生的疑似自殺式炸彈襲擊，導致避險情緒彌漫整個市場，日元兌美元周二（4月3日）亞市盤初上漲至110.65。但摩根士丹利（Morgan Stanley）認為，日元的漲勢是不可持續的。

　　摩根士丹利周一在研究報告中稱，“基于對日元的敏感性分析，全球風險偏好的變化對日元走勢的影響降低。”投資者的風險偏好本周因諸多因素受到抑制，例如習特會前的市場謹慎情緒。

　　同時，該行還指出，鑒于美聯儲加息和收益率差依然是主導因素，因此日元兌美元近期可能跌向118水平。

　　摩根士丹利分析師在報告中寫道，“資本的國際可用性已經改善，幫助收緊了貨幣對的基礎互換利差（basis swap spreads）。更低的對沖成本允許日本投資者進一步提高套期保值比率。但由于上述基礎的收緊，進一步減少對沖成本的空間相比今年早些時候要小。

　　同時，該行強調，隨著美聯儲逐步加息，對沖值成本將走高。“過度對沖”的日元投資者可能很快意識到，當美聯儲加息時，高對沖比率不會產生經濟效益。

　　摩根士丹利現預計，美聯儲到2018年底前將加息150個基點，意味著美元/日元將攀升。

　　北京時間08：45，美元/日元報110.71/74。

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責任編輯：帥可聰