文章來源 微信公眾號 Pinebase盤貝 楊帆

　　所謂新官上任三把火，川普在上任的第一個工作日就簽署了三條總統(tǒng)行政命令，其中第一條就是退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議，也就是所謂的TPP。簽署此次法案是川普實行其貿(mào)易政策的第一步，有分析師認(rèn)為這也可能是中美兩國之間貿(mào)易戰(zhàn)打響的第一炮。

　　1． 川普怒退TPP

　　TPP是一個12國協(xié)議，是前總統(tǒng)奧巴馬試圖將美國全球戰(zhàn)略集中在亞洲這一快速增長的經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易協(xié)定。川普在競選時不止一次的宣稱上任之后的第一件事情就是要退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議。他認(rèn)為奧巴馬簽署的這個協(xié)定是個錯誤的決策，美國不僅在其中撈不到好處并且會使得更多美國的工作流失到海外，并稱其為“美國潛在的災(zāi)難”。在今天簽署退出TPP的行政命令時川普講到“我們談?wù)撨@個問題足夠久了”，“我們剛剛做的就是對美國工人的一件大好事”。對于川普一直批判的北美貿(mào)易協(xié)定，他表示將會晤加拿大總理特魯多與墨西哥總統(tǒng)里克·佩納·尼托并對協(xié)定重新談判。

　　2． 隨著中美貿(mào)易沖突的進(jìn)一步加深，有哪些公司和行業(yè)會首當(dāng)其沖受到影響？

　　彭博的分析師認(rèn)為現(xiàn)在雖然還未知川普將如何行動，但是毫無疑問的是中國也會奮力反抗所謂的“貿(mào)易保護(hù)主義”。首當(dāng)其沖的是美國在中國擁有廣大市場的消費品行業(yè)公司包括耐克，通用，福特以及蒂凡尼公司等。從中國的角度來看，電子產(chǎn)品，服裝和家電公司會受影響最大，包括聯(lián)想集團(tuán)和中興等公司。在香港上市的科技公司歌爾股份以及服裝公司維珍妮公司70%以上的收入都來自美國。而在MSCI美國指數(shù)里分量占比很大的半導(dǎo)體制造商安霸以及德州儀器的大部分收入都來自中國。如果川普執(zhí)意要將貿(mào)易戰(zhàn)推行到底，勢必會引起這些行業(yè)的激烈動蕩。

　　川普曾保證利用“一切總統(tǒng)力量改變和中國的貿(mào)易現(xiàn)狀”包括大規(guī)模提高關(guān)稅。他曾提出要對中國進(jìn)口商品追加40%的關(guān)稅，事后又否認(rèn)提出過這樣的觀點。摩根史丹利公司分析師提出，如果中美兩國之間的關(guān)稅都提高到45%，MSCI中國指數(shù)可能會下跌30%以上。

　　3． 中美貿(mào)易角逐，有哪些行業(yè)會從中受益？

　　摩根史丹利分析師認(rèn)為，中國的能源，娛樂，科技，旅游公司以及美國的電信行業(yè)都可能從中獲利。如果中國消費者像2012年抵制日貨時那樣抵制美國商品，中國的汽車品牌比亞迪，服裝品牌安娜都有可能受益。其他國家的產(chǎn)品比如歐洲汽車品牌以及德國服裝品牌阿迪達(dá)斯也許會更受到消費者青睞。也許幾個月前中美貿(mào)易沖突是小概率事件，但是現(xiàn)在來看，川普政府已經(jīng)箭在弦上。如果一旦開戰(zhàn)，相關(guān)公司股票價格將會立即做出反應(yīng)。

　　4． 川普上任后市場變化

　　川普當(dāng)選后市場有了明顯變化，雖然川普在競選時承諾振興美國經(jīng)濟(jì)，但是實際行動和策略還一直未定。最近歐洲市場以及跌至三周最低，期貨市場緩慢下滑，美元也迎來了三天連續(xù)下跌，到達(dá)6周最低。有投資者指出，市場需要看到一個明確的答案。雖然股票在最近幾周分散明顯，但是美元，10年國債以及黃金以及其他相關(guān)資產(chǎn)在大選之后相關(guān)性還相當(dāng)高，很多交易還可以看出是川普當(dāng)選效應(yīng)的延伸。

責(zé)任編輯：張玉潔 SF107