新浪美股訊 北京時間5月1日上午消息 由新浪財經(jīng)主辦的第四屆巴菲特股東大會中國投資人酒會于美國奧馬哈時間4月30日晚間召開， 芝加哥商品交易所董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家Bluford Putnam，富國銀行資深副總裁Michael Robino，Blueshirt集團亞洲辦事處董事總經(jīng)理Gary Dvorchak在《金融時報》著名投資記者Stephen Foley主持下進行了主題為“大環(huán)境下的投資機遇和風險”的討論，談到了美國和中國的經(jīng)濟、中國企業(yè)在美國上市、新興市場投資的現(xiàn)在和未來等問題，并回答了投資者關(guān)于商品價格波動和負利率等方面的提問。以下為文字實錄。

　　Stephen Foley：參加了巴菲特股東大會的請舉手……我看到有很多人舉手。我們這次股東會議上討論了美國經(jīng)濟，過去在類似討論中，大家過去經(jīng)常只是問一下表面化的問題，這次我發(fā)現(xiàn)問題都比以前更加深刻了，有很多宏觀經(jīng)濟層面的問題。我們這個討論環(huán)節(jié)中，我想請芝加哥商品交易所首席經(jīng)濟學家回答一下，你對整個經(jīng)濟走向有什么樣的看法，你是比較樂觀的，還是比較悲觀的？

　　Bluford Putnam：全世界增長都是放緩的，美國的是一個很大的經(jīng)濟體，增長是很健康的，但也是非常緩慢的。我想就美國經(jīng)濟而言，增長2個百分點的話就是一個非常不錯的成績，并不能說美國經(jīng)濟就不強勁了。美國經(jīng)濟哪怕只有這樣的增長速度，也可以做很多很多的事情，這是一個很健康的經(jīng)濟。

　　Stephen Foley：我們談世界經(jīng)濟的話，是不能回避中國經(jīng)濟的。你認為中國經(jīng)濟增長放緩到底要到什么樣的程度？

　　Bluford Putnam：中國的經(jīng)濟強勢增長了很多年，一路走來，邊際回報率不斷降低。比如中國經(jīng)濟中，很多的資金都投入了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)，這些投資的回報會慢慢降低。另外一個挑戰(zhàn)在于，中國的經(jīng)濟很大一部分還是要依賴出口。中國出口的對象是歐美市場，而那里的經(jīng)濟增長整體而言也不很理想，出口自然受到影響。

　　Stephen Foley：下面一個問題要問Gary Dvorchak，是關(guān)于中國股市的。你們幫助了很多中國的公司到美國來上市融資，在這方面有什么樣的經(jīng)驗？有沒有幫助美國的公司到中國去？

　　Gary Dvorchak：美國的股票市場對中國的公司是開放的，但是到美國來上市的中國企業(yè)，過去和現(xiàn)在也是有所不同的。此外，美國第一季度的經(jīng)濟表現(xiàn)非常不好，也基本沒有多少新股上市，但是依然有兩家中國公司登陸美國市場，都是生物技術(shù)領(lǐng)域的。

　　Stephen Foley：你認為在未來的中國上市公司還是會集中在醫(yī)療和生物制藥方面，還是會擴展到其他的領(lǐng)域？

　　Gary Dvorchak：中國的公司到美國來上市的話，可能的面還是會相對集中一些。美國的股票市場、美國的投資人對生物制藥和互聯(lián)網(wǎng)方面的公司會相對更加了解一些，會更加愿意接受。中國工業(yè)當中，一些原材料公司在中國已經(jīng)有很好的融資手段，他們不需要來美國。當然，長期而言，美國市場也可以為更多的公司提供機會，他們的業(yè)務(wù)將涵蓋很多不同的區(qū)域。

　　Stephen Foley：我還想問一下你們對近期投資趨勢的判斷，比如中國投資？

　　Michael Robino：要感謝新浪財經(jīng)給我們提供這樣的機會，讓我們能夠在這里來討論這些。在富國銀行，我主管的是針對私人客戶的投資，現(xiàn)在我們已經(jīng)對美國市場和新興市場在投資組合當中的比重做出了調(diào)整，后者已經(jīng)從16%降到了12%。

　　Stephen Foley：我們來參加巴菲特股東大會，更多的還是討論該如何用長遠的眼光來看這些，而剛才提到的，只是一個短期調(diào)整。長期而言，你們?nèi)绾慰创屡d市場投資？

　　Michael Robino：從長遠來看，我們認為在海外投資對于美國投資者而言，是投資組合中不可缺少的一部分，發(fā)展中國家市場和發(fā)達國家市場都包括在內(nèi)。只是，對很多投資人來說，海外投資有很多的困難，我們還需要花很多時間來了解。

　　Stephen Foley：你認為在中國和在周邊市場投資的話，選擇充分多元化的投資組合，或者像巴菲特一樣進行專門研究，找出特定的公司來投資，這兩者哪個更明智一點？

　　Michael Robino：我們自己也會進行研究，但總的來說是比較支持一個多元化的投資組合。

　　Stephen Foley：下面請聽眾提問題，我們有經(jīng)濟投資還有融資方面的專家。

　　聽眾：我問Michael Robino，你剛剛提到富國銀行降低了新興市場投資的比例，為什么？

　　Michael Robino：我想說的是，這并不是因為我們感情上不喜歡發(fā)展中國家市場，或者是中國市場，這是一個投資估值問題，我們認為目前情，美國國內(nèi)市場的估值更有吸引力，我們目前是在等待，希望弄清楚中國經(jīng)濟到底會向著怎樣的方向發(fā)展。

　　Stephen Foley：（念紙條）我是一位來自中國的投資者，想問芝加哥商品交易所董事總經(jīng)理Bluford Putnam一個問題，最近中國的市場上，黑色系的品種漲幅非常大，還有其他一些大宗商品，我想了解一下，您對中這段時間中國市場的波動是否了解，類似這種波動之前在美國是否出現(xiàn)過，之后會如何發(fā)展？這種波動對中國經(jīng)濟未來的轉(zhuǎn)型會不會產(chǎn)生某種影響？

　　Bluford Putnam：這些大宗商品的價格很多的時候都是“跟著感覺走”。過去2015年的時候，我們感到大宗商品的價格一直下跌，現(xiàn)實自然也就是一直下跌。到了2016年，需求回升，最近我們關(guān)心的是價格會在怎樣的區(qū)間波動。我想價格上漲，以及趨于穩(wěn)定對中國是有好處的，因為有很多原材料生產(chǎn)國會增加他們的產(chǎn)出，比如像澳大利亞的鐵礦、智力的銅礦，他們的增產(chǎn)最終會給中國帶來好處。

　　聽眾：現(xiàn)在全球很多地方都在執(zhí)行負利率政策，比如歐洲和日本，中國現(xiàn)在貨幣超發(fā)，美國利率正常化進程也非常遲緩，我想問現(xiàn)在這種狀況還會持續(xù)多長時間？什么時候會恢復(fù)正常化，取消負利率？

　　Bluford Putnam：我想說的是，負利率實際上就是政府向銀行征稅，這短期內(nèi)應(yīng)該是不會改變的，在有明確的結(jié)果之前，他們不會采取大的動作。

　　Gary Dvorchak：我的觀點是，未來很長時間之內(nèi)都不可能迅速加息了。此外，過去一年中，世界經(jīng)濟有一個很大的問題，就是美元一直在走強，讓油價下跌雪上加霜。美元上漲和油價下跌兩者之間是有關(guān)聯(lián)的。另外，大宗商品的價格也受到了影響。美聯(lián)儲繼續(xù)加息，就會造成美元的繼續(xù)走強，我希望今年在上海召開的G20國會議上，能夠達成一個共識，就是不能再讓美元如此強勢了，而具體說來，就是美聯(lián)儲未來加息盡可能緩慢，甚至不再加息。

　　Michael Robino：我認為負利率肯定會是很糟糕的結(jié)果，是一個失敗的嘗試。但是，我同樣也認為全球經(jīng)濟可能正在找到一個比較良好的基礎(chǔ)，很多國家的刺激政策將為經(jīng)濟帶來比較理想的走勢。

　　Stephen Foley：這個環(huán)節(jié)就到這里，謝謝。

責任編輯：馮德煒