一文讀懂聯儲主席耶倫發布會說了啥
新浪美股18日凌晨訊，美聯儲凌晨2點作出維持0-0.25%基準利率不變的決策，此舉符合市場預期，各大市場反應相對平靜，美股溫和跌收。鑒于此前還是有不少市場人士期待加息，主席耶倫在2點半召開的發布會成為解答媒體和市場人士的焦點，新浪美股精心總結了發布會上耶倫重點解答的8個問題，幫助您一文讀懂聯儲本次決策的所思所想。
美聯儲主席耶倫在17日的新聞發布會上答問1.本次會議為何沒有加息？
耶倫：近來全球經濟和金融狀況的發展可能在近期內給美國的通脹帶來進一步的下行壓力，雖然我們估計這些因素的影響將隨著時間推移而下降。此外，這些因素還可能在一定程度上限制美國經濟的活躍度，但目前還沒有達到足以讓聯儲顯著改變對美國經濟前景看法的程度。
近來國際經濟前景的不確定性提升，主要的擔憂集中在經濟增長方面，對中國和其他新興市場經濟體增長放緩的擔心升級已導致金融市場波動。7月上一次會議以來的主要事態發展包括股市價格下跌、美元進一步升值、風險利差的擴大已導致整體的金融狀況在一定程度上趨緊。鑒于美國和世界其他國家及地區存在顯著的經濟和金融關聯性，海外局勢必須予以密切關注。
2. 潛在的多年來首次提高基準利率將取決于什么？
耶倫：將取決于聯邦公開市場委員會對未來所獲得的信息將如何影響經濟前景的評估，具體地說，聯儲決策不會依據某個特定的數據而定，也不會受制于金融市場的日常變動，而是取決于一系列涵蓋范圍廣闊的經濟和金融指標，其中包括勞動力市場狀況、通脹壓力和預期指標及金融市場和國際形勢的發展。
3. 10月會議還可能加息嗎？畢竟沒有發布會可能影響屆時聯儲與外界的溝通。
耶倫：未來每次會議聯儲都可能作出改變基準利率的決策，10月會議也不例外。如果在沒有發布會的會議上作出加息的決定，聯儲將召開電話會議，此前聯儲已透露了這方面的信息。媒體記者此前已參與了相關電話會的演練，確保他們知道如何加入這樣的會議，因此沒有面對面的發布會不能排除某次會議作出加息決策的可能性，10月會議也如此。
4. 聯儲官員預測未來近3年時間內失業率將處在最低的可持續水平，但與此同時通脹率卻不會達到2%的目標值，如何解釋失業率如此之低而通脹會如此疲軟呢？
耶倫：這主要是因為進口價格和能源價格的影響存在很大滯后效應，未來約一年時間內，這些價格的低迷狀況將結束。隨著勞動力市場改善，我們也預計這種改善將推動通脹上行，但這一過程是緩慢的，其特點就是存在遲滯，這就是為什么即使失業率下降，甚至在失業率低于較長期正常水平的情況下，通脹依然需要幾年時間才能重返2%的原因。
5. 聯儲本次會議主要探討的國外不利局勢是什么？主要是中國嗎？
耶倫：在全球形勢方面，我們評估了世界所有重要地區的經濟發展，但本次會議我們特別關注中國和新興市場。我們早已預計，多數分析師也看到中國經濟的增速將隨著時間推移而放緩，因為中國正致力于經濟發展的再平衡，這沒有什么好奇怪的。問題是，中國是否存在經濟減速的幅度明顯超過多數分析師預期的風險。我們看到，8月金融市場的形勢部分源自市場對中國經濟的表現將進一步下滑的擔心，市場還可能擔心中國的政策制定者在解決這些問題時可能存在不足。此外，商品市場上油價承受了很大下行壓力，這對很多商品出口型新興市場構成重大沖擊，商品價格和能源價格下跌甚至還影響到了加拿大等發達國家，她是我們的重要貿易伙伴。新興市場還存在資本顯著外流的問題，其匯率因上述形勢的發展而承受了壓力。不僅是中國，新興市場整體都可能對美國經濟形成不利的溢出影響。
6. 一位官員的利率點陣圖預期表明他樂于看到負利率，如果有必要負利率會成為聯儲刺激政策工具箱組件的一部分嗎？
耶倫：需要明確指出的是，整個會議期間聯儲都沒有重點討論過負利率的問題，它不是我們需要更多的刺激措施、推行進一步寬松政策時主要的選項之一。現在只是有幾個歐洲國家采用了這樣的政策，我們今天沒有對此進行探討。我預計我們也沒有必要朝向進一步寬松的道路前進。但是，如果經濟前景出現了我的多數同事和我沒有料到的變化，如果我們發現我們的經濟需要進一步刺激，我們將考察所有可用的工具。評估負利率工具必須處在某種程度的背景之下，我預計在可預期的未來不會出現。
7. 聯儲多次提及強勢美元的不利影響，而加息會促使美元走強，聯儲在政策決策時會考慮美元匯率嗎？
耶倫：美國的貨幣政策指向達成美國國會賦予我們的目標。當貨幣政策收緊利率上漲時，美元將走強或者說市場預期美元將走強。全球各地利率的不同將引導資本的流動，進而對匯率產生影響，因此貨幣政策經常對匯率構成某些影響。我認為，對匯率的影響不是貨幣政策產生作用的主要途徑，只是一系列的途徑之一，但政策確實對匯率存在影響，因此我們有必要在制定政策時加以考慮。
8. 政府潛在的關門在今天決策中扮演了何種角色？聯儲在這個問題上對國會有何意見？
耶倫：在我們今天的決策中，政府可能關門沒有起到任何作用。我認為通過一項法案為政府提供資金是國會的職責，這樣政府才能支付其賬單。我們已實現良好的經濟復蘇，國會需要采取行動不影響這一進程。(立悟/編譯)
