特斯拉股價創近兩年來最大單日跌幅 產能是大問題
【相關新聞】
消費者是如此喜歡特斯拉，以至于產能限制成為特斯拉[微博]不得不面對的現實問題，就連其股價也“受寵若驚”。
華爾街見聞網站周四提及，特斯拉第二季度虧損1.84億美元，每股虧損0.48美元。該公司將2015年預計交付電動車數量下調至5－5.5萬臺S和X車型，此前預計為約5.5萬臺。特斯拉股價盤后大跌8.7%。美股開盤后，跌幅更一度超過10%，創下20個月以來的最大跌幅。
畢竟，市場基于特斯拉340億美元的估值是建立在它能實現長期目標的基礎上的。特斯拉創始人馬斯克(Elon Musk)的目標是，在2017年底推出(預計)更廉價的Model 3后，特斯拉的銷量從當前的5萬輛增長至2020年的50萬輛。
“比起我們過去五年的腳步，從現在的銷量到50萬輛/年是小的多的一步。”馬斯克在業績電話會議上告訴投資者。
要實現這一目標，特斯拉汽車產量幾乎每年都要翻倍。然而，特斯拉對明年產量的預計是，每周1600-1800輛，一年大概約8.32-9.36萬輛。這意味著產量的年化增速僅在51%-87%之間。這樣的增速已經很令人吃驚了，但是恐怕仍然跟不上計劃。
與此同時，特斯拉還在嘗試多元化產品，這更增加了其生產難度。一直以來，特斯拉出售的只有Model S 系列車型，但特斯拉在致股東信中表示，預計將從今年第三季度末期(9月份)開始推出電動SUV (Model X crossover SUV) ，從“單一產品到多元化產品”的發展，它標著“特斯拉成熟的里程碑”。
不過，從馬斯克的評論來看，Model X的生產并不容易。“它可能是世界上最難生產的汽車了。“馬斯克如是說。
據商業新聞網站BusinessInsider，該車型目前正在道路上測試，特斯拉正準備提高產量以便在今年完成前期的訂單。無論是X型和S型都在同一流水線上生產。組件S型的器件都已備齊，但X型則不是這么一回事了。
如前所述，特斯拉將全年交付電動車數量這一關鍵數據，下調至5－5.5萬臺。該公司曾于5月表示，預計全年交付S和X車型將達到5.5萬臺。該公司在第二季度業績報告中稱，“雖然我們的設備安裝和X車型的最后測試都進展順利，但仍有很多依賴性因素可能影響我們第四季度的生產和交付。我們仍在對許多供應商交付足夠數量的高質量生產部件，以滿足我們的生產計劃的能力進行測試。”
特斯拉公布業績顯示，該公司當季調整后收益為12億美元，高于市場預期的11.8億美元。此前，湯森路透的市場分析師預計，第二季度特斯拉每股虧損0.60美元。第二季度業績的其他信息還包括：
第二季度經季節調整后毛利率23.4%，不及預期的26.2%
特斯拉計劃于2016年第一季度公布Model III的設計
第四季度的交付將面臨運營方面的挑戰
截至第二季度末，特斯拉持有11.5億美元的現金及現金等價物，較上一季度末繼續減少3.59億美元
其業績報告還表示，由于生產計劃于第四季度晚些時候快速增加，即使單一供應商出現問題，導致生產計劃向后推遲一周，都有可能導致第四季度X車型的產量減少約800臺。此外，由于S和X車型在同一組裝線上生產，X車型產量面臨的挑戰可能會減緩我們對于S車型的生產。
簡而言之，特斯拉表示，“在一個偉大的產品和達到季度業績數據之間，我們將選擇前者。為建立長期價值，我們的首要任務一直都是，現在也仍然是，生產出偉大的汽車。”
業績公布后，特斯拉股票在盤后交易中下跌超過8%。美股開盤后，特斯拉繼續下跌，跌幅一度超過10%。
下圖顯示了過去三年中，根據美國通用會計準則(US GAAP)以及非美國通用會計準則(Non-GAAP)確認的特斯拉的收入變化：
根據GAAP及Non-GAAP確認的每股利潤(或虧損)：
自由現金流的變化情況：
