新浪財經訊 北京時間7月21日晚間消息，分析師和經濟學家指出，債券市場正在給歐盟領導人發出一個明顯的信號，那就是控制歐元區主權債務危機的機會正在溜走；如果想要解決這場危機，那么發行歐洲債券可能會是最好的選擇。

　　在三個星期以前，希臘剛剛通過了嚴厲的財政緊縮措施，目的是希望獲得第二次援助，這使其避免了債務違約的災難�，F在，投資者擔心的重點已經轉向西班牙和意大利這兩個規模更大的經濟體。舉例來說，10年期意大利國債的收益率已經上升了將近1個百分點，至5.6%，原因是債權人要求獲得更高的回報，來作為意大利違約風險的補償。

　　對于歐元區乃至整個世界而言，這種形勢的發展是相當危險的，原因是意大利債務大約相當于希臘、愛爾蘭和葡萄牙債務總額的三倍。即使意大利政府的借債成本僅僅是上升1個百分點，該國也將需要把年度支出額外削減190億歐元(約合270億美元)才能穩定其債務負擔；而想要削減這樣一筆支出，那么意大利政府就需要把其上周剛剛通過的財政緊縮措施的規模提高一倍左右。

　　市場人士指出，只有一種根本的解決方案才能奏效。就象18世紀美國開國元勛之一亞歷山大-漢米爾頓(Alexander Hamilton)所做的那樣，德國總理安格拉-默克爾(Angela Merkel)和法國總統尼古拉斯-薩科齊(Nicolas Sarkozy)也需要做一件類似的事情，那就是推動創立一個聯邦財政部，賦予其承擔歐元區成員國債務的權力，同時賦予其征稅權以償還職務。這個財政部將可使用新的歐洲債券來交換歐元區成員國的國債，前一種債券將由歐元區所有17個成員國的十足信用來提供支持。

　　這種解決方案遠非理想的方法，原因是德國及其他財政審慎的國家很可能會面臨更高的借債成本，而說服各國領導人及其民眾交出如此之大的主權來建立聯合財政部也將是一種重大的政治挑戰。但是，從提供確定性和恢復信心的角度來看，這可能是最好的選擇。

　　所謂“歐洲債券”(Eurobond)，是指票面金額貨幣并非發行國家當地貨幣的債券，是一種以外在通貨(External Currency)為單位，在外在通貨市場上進行買賣的債券。歐洲債券不受任何國家資本市場的限制且免扣繳稅，其面額可以發行者當地的通貨或其他通貨為計算單位。歐洲債券不同于歐元債券，后者是指以歐元發行的債券。(武文/編譯)

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