投行人士認為，美國銀行的不參與對建行配股的實施影響不大

　　⊙記者 周鵬峰 ○編輯 顏劍

　　建行配股已然啟動，但作為建行的重量級外資股東及戰略投資者，美國銀行依然對是否參與建行配股態度不明。不過昨日已有外電報道，美國銀行因第三季度虧損73億美元可能不參與建行配股，并會將配售權出售給第三方。

　　建行早有心理準備

　　建行官方昨日就此回答本報記者提問時則表示不予置評，并稱截至目前建行還未收到美國銀行就是否參與配股的正式表態。傳聞中也表示，美國銀行還未做最后決定，也未透露擬接手美國銀行配售權的第三方是哪些投資者。

　　美國銀行目前持有建行股份比例為10.95%，建行最后落定的A+H股融資規模為617億元，相比原計劃縮水133億，但如果按比例參與建行配售，美國銀行仍將需要斥資67.6億元人民幣，這對虧損中的美國銀行而言，不算一個小數字。

　　而若出售配售權，則美國銀行在建行的持股份額也必將被稀釋，有測算稱，如不參與配售，其持股比例將由現在的10.95%下降至10.2%。

　　美國銀行可能不參與配售的跡象早有顯露。在今年上半年業績發布會上，建行副行長龐秀生即透露，外資股東對該行配股持支持態度，但可能不會直接參與配售。

　　目前建行主要的外資股東有美國銀行與淡馬錫全資子公司富登金融，后者持有建行股份比例為5.65%，但對于富登金融是否會參與該行配股的問題，建行官方則對本報記者表示，沒聽說富登金融不參與，目前市場也未有相關傳聞。

　　可見，龐秀生所言的外資股東多半指的便是美國銀行。也顯然，建行對美國銀行可能的不參與也早有了心理準備。

　　美銀不參與影響不大

　　一投行人士對本報記者分析稱，美國銀行作為建行的戰略投資者，如果都不參與配股，可能會對投資者信心產生一定的負面影響，但他認為，美國銀行的不參與對建行配股的實施實質性影響應該不大。

　　美國銀行目前持有的均為建行H股，該人士表示，不像A股市場，港股不存在原股東認購比例不足70%配股便失敗的規定，且香港市場配股權可以轉讓，也因此，香港市場的配售認購比例通常都超過100%。而建行的配股價也頗具吸引力，該人士認為，近兩個交易日建行A、H股的表現即表明市場對其配股價格的認可，也表明市場對美國銀行可能不參與建行配股表現不敏感。

　　建行昨日公布的配股方案擬定的配股價為3.77元/股，折算后，H配股價為每股4.38港元，而昨日建行H股繼續上漲2.23%，居四大行H股漲幅之首，收盤7.81港元/股，相比4.38港元/股的配股價有近44%的大幅折讓，昨日建行A股也上漲0.78個百分點，漲幅同樣高于其他三大行。

　　建行本次配股預計總融資額約為617億元，其中A股配股融資約24億元，H股約為593億元。而持有其57.09%股份的控股股東匯金將斥資352億左右，真正需要A股、及H股市場承擔的將分別22億、243億左右。

　　另一個值得注意的細節是，建行與中行A股配股均選擇了代銷，H股配股則選擇了包銷。而包銷意味著承銷期滿時未銷出部分將由承銷商自己持有，這也意味著建行、中行H股配售均有最后保障。

　　中行董秘張秉訓前日在該行A股配股路演時回答投資者關于中行配股是否存在發行失敗的壓力的問題時即表示，鑒于配股價格折讓合理且具有吸引力，相信配股會得到H股投資者的積極參與，并且H股配股由于采用券商全額包銷的方式，因此發行也有保障。

　　中行A股配股價格為2.36元，H股配股價格經匯率調整后為2.74港元，相對發行公告前一日(10月28日)其A股、H股收盤價折扣率分別為33.52%、41.20%，其A股折扣率略高于建行，但H股折扣率則與建行相差無幾。