昨日當加拿大鉀肥公司Potash宣布拒絕必和必拓的惡意收購要約時，似乎并不讓人意外。事實上，作為全球最大的鉀肥生產企業，Potash的身邊一直不乏追求者，除了三大礦業巨頭都曾與其傳出過“緋聞”外，中國企業也被傳正謀劃收購事宜。到底這家加拿大鉀肥公司有何魅力能讓眾多巨頭企業“競折腰”呢？

　　礦業巨頭緣何鐘情鉀肥

　　資料顯示，Potash是世界上最大的綜合性肥料、飼料及相關工業產品生產商，也是全球鉀肥產能最大的公司。2009年，其鉀肥產量約占全球產量的11%，產能占全球鉀肥產能的20%。公司擁有6座鉀鹽礦和1座鉀鹽礦的部分權益。

　　有分析認為，必和必拓如此決絕欲收購Potash的原因在于，將由此掌握全球鉀肥市場的話語權和主導權。但Potash亦堅決拒絕了必和必拓高達386億美元的收購報價，認為這一價格仍未能反映公司價值。據該公司預計，今年全球鉀肥需求將從2009年的不及3000萬噸猛增至5000萬噸。這預示著生產商將有不菲的獲利。在利益驅使下，礦商們也開始謀求多元化發展。昨日未經證實的消息顯示，力拓正考慮聯合一家中國企業競購Potash。

　　蘭格鋼鐵分析師張琳表示，加拿大、德國以及俄羅斯的鉀肥資源占到全世界的70%以上。鉀肥是化肥生產所必需的三種元素之一，而中國是一個嚴重缺乏鉀礦的國家。必和必拓的老家澳大利亞的鉀礦資源也不太豐富，所以鉀礦這樣的輕金屬資源的收購就成了必和必拓等礦業巨頭急于拓展的目標。

　　同時，張琳認為，必和必拓此次對加拿大鉀肥公司的收購態度非常堅決，盡管敵意收購被拒絕，必和必拓肯定不會輕易放棄這塊“肥肉”，未來將用游說以及提價等方式繼續收購。

　　中國企業加入戰局

　　不僅必和必拓在加拿大鉀肥公司收購案中不斷發力，中國、印度等國企業也都在暗自籌劃加入此次的鉀肥資源爭奪戰。據悉，中國最有可能參與投標的公司是厚樸投資管理公司、中投公司以及中化化肥控股有限公司等。

　　中國除了是全球最大鉀肥進口國，也是Potash的最大客戶之一，而Potash又持有中化化肥22%股權。同時，Potash還向中化化肥供應鉀肥以在中國進行分銷。必和必拓如果收購成功，也將間接進入中國鉀肥市場。由此，不少業內分析師指出，如果不想中化化肥間接落入必和必拓之手，以及避免重蹈鐵礦石仰人鼻息的覆轍，中國應慎重考慮加入競購。

　　誰將壟斷鉀肥市場

　　目前，中國幾家被傳欲競購加拿大鉀肥公司的企業不約而同地保持緘默。而這種不置可否的態度給外界更多的聯想空間。

　　不過，有并購分析人士曾預測，中國公司直接去收購的可能性不大，也沒有這個能力。但是如果加拿大鉀肥公司有股權出售、再融資，或者項目合作計劃的話，中國將有數家公司感興趣。

　　張琳也分析，要與必和必拓等國際礦業巨頭競爭，中國企業在實力上、國際化經營人才以及管理理念上都有所欠缺，即使出手，成功的可能性也很小。

　　中國商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明則比較樂觀，他表示收購加拿大鉀肥公司對中國具有戰略意義。與必和必拓相比，中化化肥更具專業背景，而且，中化化肥背靠中國這一龐大的市場，其銷售風險很低。加拿大鉀肥公司在出售時，不僅會考慮買家的資金實力，還要考慮是否能讓該公司可持續發展。

　　同時，和中國類似，印度也可能參與此次競購。印度的鉀肥完全依賴進口，該國正在尋求與加拿大的公司成立合資企業來生產鉀肥。可以說，一場圍繞著加拿大鉀肥公司展開的爭奪戰才剛剛開始。

　　商報記者 肖瑋