⊙記者 王宙潔 ○編輯 朱賢佳

　　距離美聯(lián)儲公布最新利率決定只剩下一天。在政策走向明朗前夕，幾大著名投行均對美國經(jīng)濟拋出負面看法，近來公布的一系列疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)成為它們作出判斷的根據(jù)。美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于北京時間10日開始舉行為期一天的議息會議，并于11日凌晨公布利率決議和政策聲明。投資者對美聯(lián)儲將維持甚至擴大量化寬松政策預(yù)期陡然升溫。

　　利空數(shù)據(jù)卻成為美國國債最大的利好，量化寬松預(yù)期激發(fā)美債多頭。上周，美國2年期國債收益率史上首次跌破0.5%，這說明資金空前追捧該類國債，國債價格攀至史上高點。

　　就業(yè)需11.5年恢復(fù)元氣

　　由于頻頻遭遇經(jīng)濟數(shù)據(jù)的利空，美國目前的經(jīng)濟狀況備受關(guān)注，但幾大知名國際投行卻紛紛發(fā)出“看空”信號。

　　高盛6日下調(diào)對美國經(jīng)濟增長預(yù)估，并表示美國經(jīng)濟復(fù)蘇“動能嚴重下滑”。高盛將美國2011年的經(jīng)濟增長預(yù)估從2.5%下調(diào)至1.9%，并將今年的增速預(yù)估維持在2.7%不變。高盛同時預(yù)計，美聯(lián)儲將會采取新一輪非常規(guī)貨幣寬松政策，包括進一步購置資產(chǎn)，以應(yīng)對居高不下的失業(yè)率問題。

　　此外，摩根大通首席經(jīng)濟師邁克爾·費羅利認為，美國企業(yè)訂單數(shù)將出現(xiàn)下降，這會削弱經(jīng)濟增長。美國銀行的經(jīng)濟師伊森·哈里斯亦認為，美國政府金融新規(guī)出臺，會壓縮金融業(yè)獲利空間，進而導(dǎo)致經(jīng)濟增速放緩。

　　最近公布的一系列數(shù)據(jù)也確實印證美國經(jīng)濟不佳的現(xiàn)狀。6日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國私營部門在7月份僅創(chuàng)造7.1萬個就業(yè)崗位，大大低于預(yù)期。而此前一周，數(shù)據(jù)顯示美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)二季度年化增速已從一季度的3.7%降至2.4%。本周，美國政府還將公布零售銷售與消費者物價指數(shù)(CPI)兩項數(shù)據(jù)。經(jīng)濟專家預(yù)測，受汽車折扣推動銷售影響，美國7月份零售銷售可能出現(xiàn)3個月來首次增加。此外，預(yù)計CPI將持穩(wěn)，貿(mào)易逆差持平。

　　據(jù)布魯金斯研究所的分析報告顯示，如果按美國經(jīng)濟每月創(chuàng)造20.8萬個就業(yè)崗位來計算，美國就業(yè)市場仍需要11.5年才能恢復(fù)至經(jīng)濟衰退前水平。

　　特里謝或從旁協(xié)助美聯(lián)儲

　　不佳的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令市場預(yù)期，美聯(lián)儲將維持目前寬松的政策環(huán)境，甚至進一步擴大寬松措施。北京時間11日凌晨，美聯(lián)儲將宣布最新利率決定。

　　有海外媒體預(yù)測，面對疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及對經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂，F(xiàn)OMC可能要確保現(xiàn)有政策不會阻礙經(jīng)濟增長，并利用政策聲明表達對美國經(jīng)濟更大的擔(dān)憂。不過，分析人士指出，F(xiàn)OMC不太可能同意出臺新的大手筆動作來提振經(jīng)濟增長。

　　太平洋投資管理公司創(chuàng)始人葛洛斯6日表示，美聯(lián)儲在兩至三年內(nèi)都不太可能升息，因為必須設(shè)法避免經(jīng)濟重陷衰退。

　　不過，美國前兩任財政部長保羅·奧尼爾和羅伯特·魯賓8日表示，美國經(jīng)濟會緩步增長，再祭出財政刺激措施可能不會有效果。魯賓表示，美國會有“緩慢而顛簸的增長”。他認為，二度大規(guī)模的刺激措施恐怕會平添不確定性，進而傷及信心。奧尼爾則表示，企業(yè)顧慮需求，因此除非銷售提升，不會增募人手。他說：“經(jīng)濟正以相當(dāng)緩慢的腳步邁進，但我不認為情況很糟。”

　　也有分析指出，通過協(xié)助全球金融市場反彈，歐洲央行行長特里謝可能讓美聯(lián)儲主席伯南克在議息會議上得以避免放寬貨幣政策。

　　特里謝在6月宣布加長實施援助措施的時間，歐洲央行承諾直至9月份都會延續(xù)提供銀行無限制現(xiàn)金并持續(xù)收購政府債券的措施。6月初以來，歐洲斯托克600指數(shù)已漲6.6%，歐元兌美元也已大漲11%，一掃過去三個月的頹勢。

　　貨幣經(jīng)紀行德利萬邦的七國集團(G7)市場經(jīng)濟主管利納·考姆來瓦認為，“市場已回來了。去除部分變數(shù)，歐洲銀行業(yè)在經(jīng)歷壓力測試后，市場對于歐洲的流動性違約疑慮已經(jīng)減緩，這減輕了美聯(lián)儲需立即行動的壓力。”

　　經(jīng)濟困境反成美債利好

　　美國經(jīng)濟深陷困境之時，也正是美國債券飛黃騰達之日。6日，美國2年期國債收益率史上首次跌破0.5%。此外，根據(jù)康托爾市場數(shù)據(jù)公司的數(shù)據(jù)顯示，10年期國債收益率上周累計下跌0.09%至2.82%。

　　另有海外媒體8日報道稱，自2007年8月份金融危機開始以來，美國投資者所持有的美國國債規(guī)模首次超過外國投資者。

　　根據(jù)最新的財政部數(shù)據(jù)，截至5月份，在總規(guī)模達8.18萬億美元的可交易國債中，美國共同基金、家庭和銀行所持比重升至50.2%。上次達到這一水平時是在2007年9月，當(dāng)時爆發(fā)的次貸危機引發(fā)了風(fēng)險資產(chǎn)拋售狂潮，美聯(lián)儲因此宣布降息。

　　根據(jù)美銀美林的美國債指數(shù)，自去年12月份以來，美國債回報率達到6.95%，為2002年以來最佳。標準普爾500指數(shù)同期僅上揚0.59%。因擔(dān)憂美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，投資者的風(fēng)險偏好降低。

　　9日歐洲時段，10年期美國國債收益率企穩(wěn)于上周末創(chuàng)下的2.82%，該水平為2009年4月以來最低位。