雷曼兄弟公司位于華爾街的總部大樓

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　　□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 吳心韜

　　雷曼兄弟控股公司破產(chǎn)財(cái)團(tuán)5月26日起訴摩根大通，指責(zé)后者在雷曼兄弟垮臺(tái)前夕巧取豪奪其迫切需要的數(shù)十億美元資產(chǎn)，導(dǎo)致雷曼兄弟流動(dòng)資金緊張并最終申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

　　雷曼兄弟曾是華爾街第四大投資銀行，在2008年因受到次貸危機(jī)影響出現(xiàn)巨額虧損，并于2008年9月15日宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

　　已公布的調(diào)查報(bào)告顯示，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)除了涉及房屋抵押債券衍生品交易出現(xiàn)巨額虧損外，還因?yàn)樯嫦迂?cái)務(wù)作假和債務(wù)隱瞞。同時(shí)，華爾街巨頭間的相互拆臺(tái)也加速了雷曼兄弟的垮臺(tái)。

　　雷曼“臨終”資產(chǎn)被榨取

　　雷曼兄弟在遞交給曼哈頓聯(lián)邦破產(chǎn)法院的訴狀中表示，摩根大通利用“獨(dú)有渠道”獲悉雷曼兄弟財(cái)務(wù)困境，并在2008年9月15日前四個(gè)工作日內(nèi)撤走了屬于雷曼兄弟的86億美元抵押品，其中50億美元資產(chǎn)是在最后一個(gè)工作日轉(zhuǎn)移的。

　　摩根大通是雷曼兄弟的主要清算行，在雷曼兄弟及其交易對(duì)手中間扮演中介角色。作為中介，摩根大通有義務(wù)要求雷曼兄弟提供抵押品即容易出售的證券等來(lái)為客戶所持的雷曼兄弟貸款頭寸提供保護(hù)。雷曼在訴狀中稱，摩根大通利用其作為委托清算行的身份，在得知雷曼兄弟運(yùn)營(yíng)能力迅速下降后，以不提供至關(guān)重要的清算服務(wù)為要挾，迫使雷曼兄弟提供過量的抵押品，導(dǎo)致其流動(dòng)資金緊張并最終宣告倒閉。

　　訴狀稱：“摩根大通用‘金融手槍’頂住雷曼兄弟的腦門，因此能夠在短時(shí)間內(nèi)逼迫雷曼兄弟簽訂‘霸王條款’。而這數(shù)十億美元擔(dān)保品的合法所有人是屬于雷曼兄弟及其債權(quán)人的。”

　　雷曼兄弟起訴對(duì)象直指包括首席執(zhí)行官杰米·戴蒙在內(nèi)的摩根大通高管。訴狀表示，戴蒙在與美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和時(shí)任財(cái)長(zhǎng)保爾森開會(huì)時(shí)獲悉美國(guó)政府不會(huì)救助雷曼兄弟的內(nèi)幕消息，從而決定加速榨取雷曼兄弟的抵押品資產(chǎn)。

　　雷曼兄弟及其無(wú)擔(dān)保債權(quán)人在訴訟中要求，摩根大通返還擔(dān)保品以及進(jìn)行其他補(bǔ)償。對(duì)此摩根大通發(fā)言人稱該指控“毫無(wú)根據(jù)”，摩根大通將展開辯護(hù)。

　　華爾街機(jī)構(gòu)相互拆臺(tái)

　　分析人士將此次雷曼兄弟起訴摩根大通事件與今年3月份美國(guó)破產(chǎn)法院公布的雷曼兄弟倒閉調(diào)查報(bào)道相聯(lián)系。此前的報(bào)道揭露，摩根大通及花旗集團(tuán)通過增加抵押品的要求和不斷變化的保障協(xié)定助推雷曼兄弟走向破產(chǎn)保護(hù)。美國(guó)聯(lián)邦法院指定的破產(chǎn)審查員沃盧克斯表示，雷曼兄弟有足夠的證據(jù)可以起訴摩根大通及其他投資銀行。

　　另外，雷曼兄弟垮臺(tái)前還長(zhǎng)期涉嫌財(cái)務(wù)作假和虧損隱瞞行為。在垮臺(tái)前，雷曼兄弟通過“回購(gòu)105”等方式隱藏公司債務(wù)、降低財(cái)務(wù)杠桿比例，進(jìn)而維持其信用評(píng)級(jí)。所謂的“回購(gòu)105”是一種回購(gòu)協(xié)議，即“銷售”100個(gè)單位值的協(xié)議資產(chǎn)，并約定在未來(lái)以105個(gè)單位值進(jìn)行回購(gòu)，當(dāng)中多出的5個(gè)單位值可以視作“貸款利息”。雷曼兄弟正是通過這種會(huì)計(jì)處理方式減少公司賬面負(fù)債，降低財(cái)務(wù)杠桿率，從而“粉飾”公司財(cái)務(wù)報(bào)表，欺瞞投資者。雷曼兄弟在2007年第四季度隱瞞了390億美元問題資產(chǎn)，2008年第一、二季度則分別隱瞞了490億美元、500億美元問題資產(chǎn)。

　　而在雷曼兄弟財(cái)務(wù)狀況急速惡化的過程中，其華爾街伙伴們不忘“釜底抽薪”，對(duì)雷曼兄弟進(jìn)行輪番榨取。摩根大通認(rèn)定雷曼兄弟的貸款抵押物“估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于它自己所稱”，要求后者追加資產(chǎn)作為抵押物。花旗集團(tuán)則調(diào)整向雷曼兄弟提供抵押貸款的協(xié)議條款，進(jìn)一步降低了后者的流動(dòng)性。沃盧克斯表示，這些抵押要求直接影響了雷曼兄弟的流動(dòng)性，而流動(dòng)性緊張又直接導(dǎo)致雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，并且引發(fā)全球金融危機(jī)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，雷曼兄弟事件至少提供了兩大教訓(xùn)：第一，必須消除金融監(jiān)管框架內(nèi)的鴻溝，以避免雷曼兄弟這樣復(fù)雜、多元的大型金融公司失去有力而統(tǒng)一的監(jiān)管；第二，為避免將來(lái)在救助公司和讓其破產(chǎn)引發(fā)系統(tǒng)性無(wú)序之間作選擇，需要建立新的解決體系，這一體系既能保護(hù)經(jīng)濟(jì)，又能改善市場(chǎng)規(guī)則，并且可以更換公司管理層。