⊙記者 朱周良 ○編輯 劉玉鳳

　　周四的暴跌，基本宣告了美股進入階段性調(diào)整行情。不過，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士似乎都認為，眼下美股只是在調(diào)整而已，而不是開啟了新一輪熊市。

　　知名投資人羅杰斯7日表示，周四的大跌仍屬“正常調(diào)整”范疇。但考慮到歐洲債務(wù)危機等不確定性因素，投資人仍需密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，短期內(nèi)宜減倉操作。

　　羅杰斯定調(diào)“正常調(diào)整”

　　“股市早就需要調(diào)整，”現(xiàn)居新加坡的羅杰斯7日在接受電視采訪時說，“單日下跌3%到4%，的確是個很大、很大的數(shù)字，但還遠遠稱不上是恐慌下跌。”

　　人稱“末日博士”的著名投資人麥嘉華(Marc Faber)也有著類似的看法。他認為：股市已經(jīng)超買，超出了基本面，需要進行調(diào)整。

　　美國著名投資公司Birinyi的研究總監(jiān)魯賓指出，幾乎所有牛市都會在某個時候出現(xiàn)重大調(diào)整，而對美股這波牛市來說，調(diào)整的時機可能就是現(xiàn)在。但他表示，這并不會改變他們對市場長期前景的看法，也不會改變他們對美股今年的預(yù)測。

　　根據(jù)Birinyi的統(tǒng)計，自1970年以來，美國標(biāo)普500指數(shù)在15次“崩盤式”大跌后的12個月內(nèi)，平均漲幅達到18%。自今年4月23日這波跌勢開始以來，該指數(shù)已跌了7.3%。

　　Birinyi公司依然預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)今年會升至1325點，也就是較目前的水平還有17%左右的上漲空間。

　　紐約對沖基金NuWave投資管理公司的主管巴克納表示，美股周四大跌，一個很重要原因在于過度的投機因素。自去年3月以來，交易商幾乎一邊倒地押注股票、商品等高風(fēng)險資產(chǎn)單邊上揚，因此，在周四盤中出現(xiàn)暴跌后，大量止損拋盤傾巢而出，進一步加大跌勢。

　　牛市大趨勢仍未改變

　　不少美國基金經(jīng)理和策略師都認為，當(dāng)前的下跌只是美股一次重大調(diào)整的一部分，但這并不會終結(jié)牛市大趨勢。

　　摩根大通的首席股票策略師托馬斯周五表示，經(jīng)過近期的連續(xù)大跌后，美國股市的估值進一步下降，在經(jīng)濟和企業(yè)盈利繼續(xù)復(fù)蘇的背景下，下跌讓美股的投資價值日益凸顯。

　　托馬斯預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)有望再漲15%，到年底時達到1300點。托馬斯是對去年美股預(yù)測最準(zhǔn)的華爾街分析師之一。

　　經(jīng)過周四的大跌，標(biāo)普500指數(shù)動態(tài)市盈率降至13倍，較18.4倍的10年平均水平低了近30%。根據(jù)目前業(yè)界的平均預(yù)估，標(biāo)普500指數(shù)成分企業(yè)今年的盈利有望增長31%，創(chuàng)自1995年以來的最大增幅。

　　就在幾天前，巴菲特還在大肆唱好美國經(jīng)濟，稱過去的兩個月美國經(jīng)濟在真正走強，近期美國發(fā)布的不少重要數(shù)據(jù)也指向復(fù)蘇。

　　一些機構(gòu)甚至已經(jīng)開始醞釀“抄底”。盡管全球股市普跌，美股驚現(xiàn)史上最大日內(nèi)跌幅，但一些美國大型基金卻有意逢低買入。Birinyi的魯賓就表示：“我們已經(jīng)把周四的大跌作為買入的機會。”

　　專業(yè)基金研究機構(gòu)EPFR的統(tǒng)計顯示，在截至5月5日的一周時間里，盡管希臘危機讓歐洲股票基金遭遇了一年來最大的凈贖回，但美國股票基金卻吸引了溫和資金流入，顯示投資人對美國經(jīng)濟前景依然看好。

　　短期減倉操作或是上策

　　業(yè)內(nèi)人士也注意到，近期市場波動性加劇，不確定性因素增加，短期內(nèi)投資人可能需要規(guī)避風(fēng)險。

　　周四美國股市大跌當(dāng)天，反映美股波動情況的VIX指標(biāo)周四暴漲32%，創(chuàng)下雷曼兄弟破產(chǎn)當(dāng)月以來的新高。VIX期貨也大幅上漲，預(yù)示交易商正在加大押注后市波動會更大。

　　分析師指出，周四的股市大跌，除了仍在調(diào)查的“烏龍指”因素之外，希臘危機依然是很大一個利空因素。事實上，在美股下午開始跳水前，道指已跌了約500點。對于歐洲央行拒絕出手穩(wěn)定市場的失望，以及對希臘危機能否得到解決和控制的擔(dān)憂，令投資人保持了高度謹慎。

　　對于近期的操作，麥嘉華建議，投資人應(yīng)該考慮在股價反彈時減倉。羅杰斯則表示，現(xiàn)階段，投資人應(yīng)該保持“非常小心”，一旦對市場前景有了新的更多疑慮，馬上減少持有的股票倉位。

　　NuWave對沖基金的巴克納認為，考慮到市場過于失衡的單邊投機狀況，多數(shù)資產(chǎn)類別近期仍面臨調(diào)整壓力。他所在的公司已將風(fēng)險頭寸降至僅為正常水平的四成左右。

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