蔣逸仁

　　上周最大的事件莫過于周三歐盟(EU)以及IMF達成協議援救希臘，并且援助金額達到1100億歐元。匯價也有所反彈，但是幅度有限。這次反彈沒有像前一次一樣那么劇烈只能說明一個問題，投資者對歐元的信心恐怕已經受到重創。這次的反彈也可以視作為條件反射式的，所以投資者可以把它視為做空的機會。

　　上周歐元/美元的日K線圖又一次走出了下降V形趨勢。周一(4月26日)匯價開盤于1.3360，也在周三匯價到達了當周的低點1.3114。周五(4月30日)匯價收盤于1.3313，在受到希臘得到援助的利好消息和逢低買盤的影響匯價快速大幅反彈至1.3300一線。

　　這次歐盟(EU)同意救援希臘還增加援助金額，從表面上看好像整個歐盟團結一心，眾志成城，不離不棄。但實則是一種巨大的無奈以及各國為了自己而作出的決定。法國這次好像很急切的支持援救希臘，這難道不奇怪嗎？根據國際清算銀行(Bank for International Settlements)發布的數據，在歐洲銀行申報的希臘債務持有規�？傤~的1931億美元當中，法國銀行所持債務竟高達788億美元。而法國銀行持有葡萄牙、西班牙負債的金額則僅次于德國；持有意大利債務也是最多的。法國農業信貸(Credit Agricole)和法國興業銀行(Societe Generale)可能是最大程度暴露在希臘危機下的歐洲銀行。所以，這次法國這么迫切的救希臘其實大部分原因是為了自救，一旦希臘出問題法國的銀行系統也會遭受巨大沖擊以及損失。

　　而這次葡萄牙、西班牙、意大利等國也積極的響應救援希臘。難道說這些國家的財政狀況很健康嗎？還有閑錢來救助其他國家？歐盟統計局稱，2009年歐元區整體預算赤字占地區生產總值比例達到了6.3%的紀錄高位。而導致這一結果的原因，一方面是由于政府債務因稅收下降和社會福利支出加大而增加，另一方面則是由于許多國家的經濟出現萎縮。歐元區國家中，愛爾蘭，而非希臘，才是預算赤字最高的，其赤字為GDP的14.3%；西班牙的預算赤字為GDP的11.2%；葡萄牙為GDP的9.4%；歐元區國家以外，英國的預算赤字最高，達到GDP的11.5%。由此可見，不得不懷疑這些國家對救助希臘的目的是什么？這次出了力援助了希臘，那在以后這些國家需要援助的時候也可以順理成章的取得援助金。這正可謂是“拋磚引玉”啊。

　　再來看看德國，德國目前的還算是比較“健康”。但是不得不說德國這次變成了一個莫名其妙的“冤大頭”。這次德國不僅什么都沒做，而且還不得不拿出希臘援助金里的大部分。其實，德國本身是非常不情愿的，但是卻又不得不救。德國作為歐元區的一員大國，如果歐元出現什么問題，那么德國首當其沖，反而自身會受損傷。所以這次可以說德國擁有著巨大的無奈，但是又發作不起來。可以用一個詞來形容德國現在，那就是“憋屈”。

　　目前投資者應該要清楚的意識到歐元的跌勢將無法挽回。雖然因為希臘得到援助而使得匯價開始反彈，但那純粹是條件反射型的。希臘這次得到大額度的援助只能說明一個問題，希臘的問題比原來想象的要嚴重。舉個例子，當一個癌癥病人需要的嗎啡比原先的劑量要大得多說明什么？這不是說明這個病人有所好轉，而是說明了這個病人的情況越來越惡化了，要不為什么需要更大劑量的嗎啡呢？還有一個問題開始慢慢顯現出來了，就是投資者對歐元區以及歐盟的不信任。歐盟高官頻繁的出來講話支持歐元，但投資者不是傻子，如果真的那么容易就解決債務問題的話，何必需要越來越多的援助金呢？何必需要這樣頻繁的解釋呢？話又說回來了，如果說話支持有用，那還要援助金干什么？