楊顥

　　卡夫吉百利兩大食品巨頭間的并購戰在五個月后終于落下帷幕。

　　2月2日晚間，卡夫在其公司網站上宣布，在稍早時進行的吉百利股東表決中，超過71%的股東接受了卡夫117億英鎊的要約收購報價。如此一來，卡夫獲得吉百利的控制權已經鐵板釘釘。

　　2009年9月初，卡夫向吉百利提出了102億英鎊的收購價，但隨即被吉百利以出價太低為由拒絕。此后卡夫開始提高報價，1月19日，吉百利董事會宣布，接受卡夫的收購報價，并向全體股東做出推薦。根據約定，2月2日是吉百利股東接受卡夫收購要約的最后期限。

　　1月27日，卡夫表示已經降低履行吉百利收購要約條件所需的接受率由90%至50%以上。不過，卡夫在2月2日的聲明中表示，計劃延續這份報價的有效期，直到公司發出進一步的通知，雖然現在報價成立的所有條件均已滿足。

　　卡夫表示，兩家公司的合并，將在零食、糖果和快餐領域締造一家年收入500億美元、產品銷往160多個國家的大型企業。目前，吉百利公司是全球第一大糖果公司，第二大口香糖公司，第三大軟飲料公司，也是唯一一家同時擁有巧克力、糖果及口香糖產品的公司。而卡夫是全球第二大食品飲料公司。

　　兩家如此龐大的食品公司的整合，也正是此后外界關注的焦點。其實，在1月19日的收購聲明中，已經提到，將“整合各地業務，尤其在發展中國家市場如巴西、印度、墨西哥、中國和俄羅斯”。因此，這兩家企業合并后在華業務的整合也勢在必行。

　　目前，吉百利在中國大陸共有兩家工廠、一家銷售公司，在香港有兩家貿易公司。兩家工廠為吉百利(中國)食品有限公司，吉百利糖果(廣州)有限公司。主要生產吉百利巧克力、怡口蓮太妃糖、魄力口香糖、荷氏系列及維果C系列，產品行銷全國200多個城市。

　　而卡夫在大中華區擁有四家工廠，在北京和蘇州的工廠生產餅干，在天津的工廠生產固體速溶飲料，在廣州的工廠生產咖啡。卡夫表示目前正在北京建設一座新的餅干工廠。其產品包括果珍、麥斯威爾咖啡、樂之、奧利奧等諸多子品牌。

　　實際上，卡夫對于此前收購的達能餅干業務的整合也才剛剛完成。2007年卡夫以520億元的價格收購了達能集團在22個國家的餅干業務，當中也包括達能在中國的餅干業務。此后，為更好地整合業務，卡夫中國總部由北京搬往上海，與此同時，卡夫方面稱，原達能所有餅干產品被同時標注“達能”和“卡夫”標識，在過渡期后，“達能”標識將被取消。

　　今年年初，卡夫方面表示，原有包裝上有“達能”標志的餅干現均改為“卡夫”，這也標志著整合已經收官。

　　不過，此次收購吉百利，雙方業務互補的性質更加明顯：吉百利能夠幫助卡夫填補在口香糖和巧克力領域的弱項。

　　卡夫CEO羅森費爾德在接受媒體采訪時稱，吉百利CEO斯蒂策和CFO邦菲爾德將幫助卡夫進行吉百利的整合工作，不過這兩人將不再是最高領導層成員。

　　卡夫表示該交易可每年節省6.75億美元的成本。在分析師的眼里，則意味著全球將有約4.5萬名吉百利員工失去工作。

　　收購成行后，標準普爾下調卡夫食品企業信用評級兩個級別，反映了對交易的大量新增債務的擔憂。

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