記者 莫莉

　　可以說(shuō)，用同一個(gè)聲音說(shuō)話(huà)，一直是歐洲央行努力的一個(gè)目標(biāo)。畢竟，作為歐元區(qū)10年建設(shè)成就突出體現(xiàn)之一，就是歐元國(guó)際地位的與日俱增。然而，歐元幣值能否穩(wěn)定，取決于歐洲央行能否贏得公眾信任，而歐洲央行公信力的取得與歐洲央行委員會(huì)盡力避免各國(guó)本位思想影響、形成“團(tuán)隊(duì)精神”是密不可分的。11月5日又是歐洲央行議息之時(shí)，人們對(duì)此非常期待。

　　不過(guò)，歐洲央行要完全實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，顯然還需要做更多“功課”。10月29日，德國(guó)央行行長(zhǎng)韋伯透露，歐洲央行將在對(duì)銀行長(zhǎng)期借貸問(wèn)題上有所變動(dòng)。這番言論直接推動(dòng)當(dāng)日德國(guó)2年期債券收益上揚(yáng)幅度高達(dá)7個(gè)基點(diǎn)至1.36%，而在早一日前，德國(guó)2年期的債券收益下滑至1.26%。

　　韋伯此舉無(wú)疑犯了歐洲央行的“大忌”。早在2001年11月，前任歐洲央行行長(zhǎng)維姆·德伊森貝赫曾引入了一個(gè)“禁聲”期和“黑名單”的制度。所謂“禁聲”期是指在歐洲央行議息會(huì)議之前的一周內(nèi)，各委員應(yīng)當(dāng)對(duì)貨幣政策等敏感問(wèn)題保持回避；而“黑名單”則是在各委員會(huì)晤時(shí)分發(fā)的一份由歐洲央行列出、對(duì)各委員強(qiáng)調(diào)言論紀(jì)律的一份協(xié)議。由于這份名單不具備任何懲罰性的約束，導(dǎo)致歐洲央行一些官員僅僅停留在“紙上談兵”的階段。一直以來(lái)，不斷有委員打破歐洲央行的這項(xiàng)制度，僅在上個(gè)月，就有包括韋伯、奎登、諾沃特尼、魏霖克在內(nèi)的多名委員在10月8日議息會(huì)議開(kāi)始前的一周發(fā)表過(guò)不當(dāng)評(píng)論。

　　這無(wú)疑使得現(xiàn)任歐洲央行行長(zhǎng)特里謝備受考驗(yàn)。今年以來(lái)，歐洲央行貨幣政策委員會(huì)就在如何應(yīng)對(duì)二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)表現(xiàn)出不同的看法。一個(gè)陣營(yíng)是由韋伯為首，堅(jiān)持1%是歐洲央行的利率底線(xiàn)，并且對(duì)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的做法抱抵制態(tài)度；另一個(gè)陣營(yíng)的委員，包括塞浦路斯央行行長(zhǎng)歐菲尼德斯，則主張一條更激進(jìn)的道路。對(duì)于內(nèi)部的不同看法，特里謝在4月17日曾表示，很重要的一點(diǎn)是，各方都不要?jiǎng)?chuàng)造或者鼓勵(lì)在歐洲央行應(yīng)對(duì)危機(jī)方面的過(guò)分預(yù)期。

　　但一些委員顯然將特里謝的警告當(dāng)作“耳邊風(fēng)”。5月13日，斯洛文尼亞央行行長(zhǎng)克朗杰克就曾表示，歐洲央行可能會(huì)擴(kuò)大其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，這直接導(dǎo)致了歐元匯率大幅下滑。而在本月早些時(shí)候，當(dāng)希臘央行行長(zhǎng)普羅沃普羅斯表示歐洲央行可能會(huì)減息至1%以下，這直接引發(fā)了債市上揚(yáng)。分析人士表示，委員們不按次序的評(píng)論和表達(dá)，尤其是一些和歐洲央行決議沖突的言論，模糊了歐洲央行原本打算傳達(dá)出的訊息，并且對(duì)投資者造成困惑，引發(fā)市場(chǎng)不正常的波動(dòng)。“一些委員打破了規(guī)則，在議息會(huì)議達(dá)成統(tǒng)一意見(jiàn)之前表達(dá)觀點(diǎn)，可能希望‘在委員會(huì)中形成不同的陣營(yíng)’。”巴萊克資本駐倫敦首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉安·卡隆表示，他將韋伯和比利時(shí)的默施歸為同一陣營(yíng)。

　　然而，隨著金融危機(jī)的氣氛減弱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)顯示出更多走出衰退的跡象。歐洲央行各委員在如何結(jié)束緊急刺激措施時(shí)顯然又出現(xiàn)了分歧。韋伯是傳統(tǒng)意義上第一個(gè)警示通脹風(fēng)險(xiǎn)的委員，他在上周表示，歐洲央行“將不能等待”就業(yè)率上升才開(kāi)始緊縮政策。而奎登則更傾向于采取經(jīng)濟(jì)救助的政策，他在同一天表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是“疲弱”的，歐洲央行應(yīng)當(dāng)做出正確的政策決策，這是無(wú)需多言的。“在議息前的敏感階段，歐洲央行內(nèi)部不同聲音的惡果是，這些評(píng)論完全是個(gè)人的，其可能會(huì)對(duì)整體的委員會(huì)會(huì)議造成一些以偏概全的后果。”野村證券駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴爾克表示，因?yàn)榧幢銓?duì)于最后的議息結(jié)果，不可能沒(méi)有委員不心存不滿(mǎn)。另外，蘇格蘭皇家銀行駐倫敦首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰克·卡爾魯認(rèn)為，因?yàn)闅W洲央行并不像美聯(lián)儲(chǔ)那樣公布會(huì)議紀(jì)要，其在閉門(mén)會(huì)議中的討論外界一無(wú)所知，所以其委員在敏感時(shí)期的言論格外被市場(chǎng)所重視。但是，各央行行長(zhǎng)大部分時(shí)間在本國(guó)觀察分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，每隔兩三個(gè)星期到法蘭克福來(lái)開(kāi)一兩天會(huì)，這就使他們的視野受到局限，決策時(shí)很難不受本國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及本國(guó)央行分析家的影響。5日的議息會(huì)議各委員將如何表現(xiàn)，即將見(jiàn)分曉。

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