21世紀經(jīng)濟報道記者 胡婧薇

　　6月9日，就在美國參議院撥款委員會即將舉行聽證會之前，市場紛紛傳聞，財政部將公布一份被允許歸還問題資產(chǎn)援助計劃(TARP)資金的銀行名單，歸還金額至少達500億美元。

　　盡管有機構(gòu)認為，目前歸還援助計劃的資金可能早了幾個季度，銀行業(yè)很可能會再要求政府援助，但仍有不少市場人士仍樂見其成。中信銀行市場分析處喻璠認為：“償還TARF資金，銀行可以獲得管理上的自主以及較低的融資成本，而政府可以將資金循環(huán)利用、達到減少赤字的效果，這對于雙方都是喜聞樂見的事情�！�

　　9家銀行獲準還款

　　有消息稱，最多將有9家大型銀行已經(jīng)獲準償還從TARP中獲得的資金。其中大型銀行將首批償還至少500億美元的救助資金，較政府最初預計的金額高出一倍。

　　這些大型銀行包括美國運通、紐約銀行、Capital One Financial Corp.、高盛集團和摩根大通。償還TARP資金后，銀行將繼續(xù)利用其他政府救助計劃，如美聯(lián)儲推出的融資工具。

　　在此次7000億美元的問題資產(chǎn)援助計劃中，花旗集團、摩根大通公司和富國銀行各自獲得250億美元；美國銀行獲得150億美元；高盛集團、摩根士丹利和美林公司分別獲得100億美元。紐約銀行和道富銀行分別獲得30億美元和20億美元。

　　這些援助資金成為美財政部1.8萬億美元赤字的一部分，而在新發(fā)國債乏人問津的局面下，美聯(lián)儲很可能被迫成為國債主要購買者，伯南克近日在聽證會上表示，必須警惕巨大財政赤字引發(fā)新的金融危機。

　　“銀行償還顯然有利于TARF資金的循環(huán)再利用，減少赤字。”喻璠表示。

　　美國財政部近日表示，形勢還沒有好轉(zhuǎn)到其他地方不需要這筆錢的地步——財政部長蓋特納說，他計劃將返還的問題資產(chǎn)救助資金用于救助其他企業(yè)，包括那些已經(jīng)獲得了問題資產(chǎn)救助資金的小銀行。

　　各銀行和財政部將決定援助資金具體歸還的時間和金額。摩根大通6月1日為償還資金進行了融資，并預計在6月底前進行贖回。

　　急求脫離監(jiān)管

　　TARP給予金融機構(gòu)支撐的同時，也帶來諸多束縛，而政府對銀行的監(jiān)管早已令機構(gòu)巴不得早日脫身。

　　“政府在公司制度上的干預可能是銀行在加入該計劃后最介意的問題�！�中國銀行金融市場部石磊表示。

　　過去，銀行可以自由控制其員工的工資和津貼，金融危機前華爾街的頂級高管可享有高達上千萬的額外津貼。但在政府提供緊急補助金之后，國會通過一項立法限制高管薪酬，比如任何獲得過TARP撥款的公司付給25名最高層管理人員的津貼不得超過其薪水的三分之一。

　　而在政府干預之下，身處輿論風暴中心的銀行高層不得不引咎辭職，4月以來僅美國銀行董事的離職人數(shù)已達5人。

　　“限制高管薪酬實際上對美國金融行業(yè)形成重大打擊�！庇鳝[表示，盡管公眾可能無法理解金融危機下高管為何仍擁有高薪，但金融業(yè)最大成本確為人力。

　　這些銀行期待償還資金之后，政府部分限制措施將不再有效，從而有助于華爾街留住金融人才。不過高管薪酬可能還將在監(jiān)管之下。奧巴馬政府6月8日表示，計劃設(shè)立一個新的聯(lián)邦官員，要求接受過兩次聯(lián)邦緊急救助的銀行和公司向其提交主要管理費用變革的報告。

　　社會融資成本低于政府注資

　　監(jiān)管之外，對市場環(huán)境的擔憂也是銀行早日求脫身的重要原因。

　　“如果銀行仍在援助計劃中，市場將始終擔憂這家銀行的質(zhì)量，這將導致銀行融資成本的提高，脫離TARP則能改變這一預期。”石磊表示。

　　根據(jù)美聯(lián)儲的最新規(guī)定，在被允許償還TARP計劃的援助資金以前，接受了“壓力測試”的銀行必須首先證明它們有發(fā)行新股的能力。近日，19家接受了壓力測試的銀行紛紛發(fā)行新股以及未經(jīng)政府擔保的債券。根據(jù)美聯(lián)儲6月8日統(tǒng)計，19家銀行中有16家總計融資752億美元。

　　其中美國銀行籌募近330億美元的資金，摩根士丹利發(fā)行普通股籌資22億美元，摩根大通籌資約50億美元，美國運通發(fā)售普通股籌資約5億美元，紐約銀行公開發(fā)行10億美元的股票，以及Capital One籌集的15.5億美元。

　　喻璠表示，政府注資的資金成本遠高于銀行發(fā)行新股和未擔保債券獲得的資金成本。“目前銀行發(fā)行的無政府擔保的債券利率在國債上加300-400個基點，如此高的利差看似成本很高，但其實低于在TARP中接受的資金成本。”

　　以發(fā)行十年期未擔保債券為例，3%十年期國債上加400個基點約7%，而政府的優(yōu)先股股息約為9%。

　　目前有約22家銀行行動起來償還問題資產(chǎn)救助資金，將約18億美元資金還給了政府。

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