【MarketWatch紐約4月27日訊】本周將迎來第一季度財報季節發布的高峰期。到目前為止，美國公司發布的財報大都好于華爾街設定的較低預期，投資者信心大增，美國股市因而奮力走高。

　　Davidson Cos.首席市場策略師弗瑞德瑞克-迪克森(Frederic Dickson)指出，“到目前為止，我們聽到的利好消息仍然多于負面消息，雖然這些公司的總體表現仍然不夠理想。”

　　“后面兩周將是財報最密集的兩周，有158家標準普爾500指數成分股將在本周發布財報，其中還有5家道指成分股，”Thomson Financial分析師約翰-巴特斯(John Butters)指出。

　　“到目前為止，我們預計美國公司第一季度盈利下降35.3%，這是我們對已發布財報和未發布財報公司進行綜合考慮后做出的預期，”巴特斯表示。

　　上周五出爐的財報當中，福特公司(Ford Motor Co.) (F)宣布第一季度虧損14億美元，但同時下調現金消耗率預期。受這一消息鼓舞，該公司股票大幅上漲，收盤時漲幅超過11%。

　　微軟公司(Microsoft Corp.) (MSFT)第一季度盈利較去年同期縮水32%，并報告了自上市以來首個銷售額年度下降的消息。不過由于這份財報仍然好于華爾街分析師預期，其股價因此大漲10.5%。

　　迪克森指出，“各公司的表現都超越了分析師預期。3個月前，華爾街分析師做出預期時，其期望值就已經降得很低，而隨后他們又大幅下調了自己的預期。”他還指出，許多分析師設定預期時并沒有太多可參照的依據，因為許多公司都沒有提供具體的營收、利潤率或者盈利預期。

　　巴特斯和其他分析師指出，在過去兩周，消費循環類股和金融股帶來的正面消息更多，而工業股則成為負面消息的主要來源。

　　科技股方面也傳出不少令人喜出望外的消息。

　　巴特斯指出，截至上周五中午，共有177家標準普爾500指數成分股發布了財報，其中61%超出預期，11%符合預期，28%沒有達到預期。

　　“利好”只是相對的

　　巴特斯指出，迄今為止，美國公司第一季度盈利增長速度與近幾個季度基本相當，但仍然沒有達到長期平均水平。他還認為，鑒于財報季節只過去了三分之一，這一百分比仍可能上下波動。

　　保健股是盈利表現最出色的公司，其盈利增長率為零，而其他九大類股均不約而同地出現負增長。非必需消費品公司被認為是表現最差勁的公司，而Thomson Financial預計其盈利增長率將降至-113%。這類公司可能普遍陷于虧損，無法像去年那樣實現盈利增長。

　　材料公司第一季度盈利預計下降80%，能源公司盈利增長率為-61%。

　　巴特斯指出，多數分析師只關心運營盈利表現，而其他分析師則看重的是根據通用會計準則(GAAP)計算出來的結果。Thomson Financial則是在將這些因素加以綜合考慮后才計算出標準普爾500指數成分股的盈利增長率。

　　標準普爾指數分析師霍華德-斯爾維布拉特(Howard Silverblatt)指出，截至上周四收盤時，已發布財報的公司當中，有12.7%超出預期，25.1%沒有達到預期。

　　斯爾維布拉特指出，跟去年同期相比，54家公司的盈利表現有所提高，而135家有所下降；111家公司盈利表現超出預期，74家沒有達到預期。

　　瑞銀集團投資研究策略師托馬斯-道爾弗林格(Thomas Doerflinger)指出，由于分析師的預期不高，以及利率和能源價格下降，消費循環股及金融股的表現顯得比較出色，而工業股的盈利表現則因為企業客戶削減訂單而遭遇重創。

　　Miller Tabak & Co.證券評測集團分析師丹-格林豪斯(Dan Greenhaus)指出， “財報季節已過去兩周，我不禁為市場的積極反應感到振奮。某些公司的表現可能好于預期，但由于營收這項重要指標持續萎縮，他們的盈利表現還是有所下降。”

　　他認為，“現在，許多公司預計第一季度營收負增長11%，而第一周他們的預期為營收縮水6.5%。”

　　格林豪斯表示，“一些公司看到了企穩的跡象，這是經濟復蘇的重要一步。然而，許多公司，包括那些正在企穩的公司，對今年其他幾個季度的看法都極其謹慎。跟許多其他分析師不一樣，我認為這才是看待事物的正確方式。”

　　上周五，美國股市雖連續第二日收高，但各大股指上周仍然呈現下降趨勢，結束了連續六周來的上升勢頭。此前，由于美聯儲宣布多數銀行都通過了壓力測試，且美國運通(American Express Co.) (AXP)等公司帶來盈利好于預期的利好消息，美國股市連續走高。

　　至上周五收盤時，道瓊斯工業平均指數($INDU)大漲119.23點，至8,076.29點，漲幅1.5%，但仍然較一周前下降0.7%。

　　標準普爾500指數($SPX)勁揚14.31點，至866.23點，漲幅1.7%，但上周累計下降0.4%。納斯達克綜合指數(COMP)攀升42.08點，至1,694.29點，漲幅2.6%，但上周漲幅僅1.3%。

　　本周經濟消息有周四的美聯儲會議以及備受關注的就業報告。

　　迪克森指出，“與上一季度不一樣的是，由于美國公司帶來盈利超出預期的利好消息，許多分析師都上調了盈利預期，這使得投資者熱情高漲。但經濟數據帶來的消息表明美國經濟仍然處于下滑通道，只是下滑的速度有所減緩。”

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