每經記者 印崢嶸

　　摩根士丹利昨天發布研究報告認為，美國短期內不會出現通貨緊縮，但仍需防范通縮的風險。

　　摩根士丹利首席經濟分析師RichardBerner在報告中指出，美國政府的零利率政策和寬松的信貸政策降低了通縮的可能性。CRB原材料工業指數在過去18個月大幅下滑35%以后，首次于過去45天內反彈了5%。被多個國家認定為通脹重要指標的黃金現貨價格大漲300美元至1000美元的高點。過去兩個月，5年～10年的通貨膨脹預期反彈了40個基點至3%。

　　但是由于工廠開工率降低削弱了定價能力，投資者不能完全忽略通縮的風險。半年期統計數據顯示，CPI核心通脹率已經下降至1%，幾乎接近2003年初的水平以及60年代的歷史低點。此外，價格壓力也在逐漸衰退，核心半成品價格指數半年內下跌至13.2%的年度低點，該指數被認為是批發貨通脹指數的重要參考。

　　衰退不僅局限于制造業，很多行業的工業制品批發價格也在降低。金融服務、租賃、咨詢、娛樂等行業的價格增速從2008年1月的1%下降至－0.9%。此外，房地產市場此前的繁榮造成了出租者過剩，使得房屋租金也在下降。該報告指出，種種跡象表明，工業和服務業的不景氣程度在上升，并在走向歷史的低點。

　　報告指出，未來通貨膨脹和市場風險的不確定性將增加。市場的不景氣將使得通脹率走低，政府的援助計劃又將使得通脹率走高。但是通脹率統計數據的不確定性也將增加，意味著通脹的預期可能將夸大通脹的風險。

    相關專題：

    次貸危機進一步加劇

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。