趙剛

　　美股再次來到了懸崖邊。

　　種種信號顯示，投資人對美國政府的救助計劃似乎并不領情，對銀行國有化的擔憂仍然籠罩著美國股市，本周一道瓊斯工業(yè)指數(shù)(下稱“道指”)和標普500指數(shù)雙雙跌至12年低位。

　　“7200點已經(jīng)成為非常重要的心理關口。如果被有效擊穿，意味著過去12 年以來的指數(shù)投資回報成為了負值，屆時可能引發(fā)市場新一輪的恐慌性拋售。”中國國際金融有限公司的海外市場分析師侯振海對《第一財經(jīng)日報》表示。

　　本周一，道指收盤下跌250.89點報7114.78點，創(chuàng)下本輪熊市新低，這是繼2002年10月10日美股創(chuàng)下上輪熊市最低點7197點后，再次來到7000~7200點的危險區(qū)間。

　　侯振海認為，如果美股在此位置失守，共同基金和養(yǎng)老基金等單向做多的機構可能遭遇巨額的止損贖回而被迫大幅砍倉，從而加大股市下跌的幅度。

　　目前，金融股成為領跌先鋒，這完全反映了市場對于商業(yè)銀行將不得不最終被國有化的恐懼。自2007年10月創(chuàng)下高位至今，美股市值已蒸發(fā)約10萬億美元。

　　盡管美國政府發(fā)言人多次出面表示不會對美國金融銀行業(yè)實行國有化，但是面臨著越來越黯淡的經(jīng)濟前景、持續(xù)無法激活的信貸市場和銀行自身資產質量的不斷下滑，市場已經(jīng)有越來越多的投資者開始認為這將成為最終的必然。

　　“總而言之，市場對華盛頓傳來的消息投下反對票。”Haverford Trust Co投資總監(jiān)Hank Smith這樣表示。他稱，政府的喊話肯定不能鼓舞信心。

　　侯振海也在周一的研究報告中指出，由于政府遲遲無法推出《金融穩(wěn)定計劃》的細節(jié)，金融股投資者的信心已經(jīng)接近崩潰邊緣。金融股的CDS 水平近期大幅上升，也同樣顯示信貸市場對于政府政策能夠改變金融企業(yè)命運的信心開始產生了動搖。

　　雖然岌岌可危的花旗集團和政府官員仍在繼續(xù)談判新一輪的救助，雙方很可能幾天內就會達成協(xié)議并以美國政府大幅增持花旗股份而告終，但包括政府將持有多少花旗普通股，其他大股東是否愿意把他們的優(yōu)先股轉換成普通股仍然是困擾該集團的問題。而CNBC周一報道稱，如果同政府新的救助談判未能確保注入更多資金，美國國際集團(AIG)可能被迫破產，這將令美股情況越發(fā)黯淡。就連目前被外界認為依舊穩(wěn)健的摩根大通，也不得不在周一盤后宣布削減股息87%，以安撫投資人的信心。

　　周一美股的下跌范圍之廣實屬罕見，遠超出了危機重重的金融股范疇，包括科技股及其他經(jīng)濟敏感類股也成為拖累股指下跌的幫兇。國際商業(yè)機器公司(IBM)和惠普(Hewlett-Packard)分別下挫了5%和6.3%，之前受奧巴馬刺激計劃提振的金屬冶煉加工業(yè)公司，美國鋁業(yè)(Alcoa)和美國鋼鐵公司(U.S. Steel Corp.)周一分別下跌了7.6%和13%。

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