美股未來走勢不明朗 尤霏霏 制圖美國政府否認傳聞，金融股收盤收復部分失地

　　美聯儲主席伯南克以及美參議員葛蘭姆上周公開表示，美國政府正考慮“在其他手段全部失靈的時候出手接管銀行”。受白宮擬將部分銀行國有化的傳言影響，美國金融股沽壓沉重。上周五道瓊斯指數下跌100.28點，盤中一度觸及6年來最低收盤點位，金融股更是慘遭殺戮，花旗集團收盤下跌22%，美國銀行下跌3.6%。白宮稍后澄清傳聞，表示希望維持銀行體系私有化，消息一出，銀行股強勁反彈，收復了部分失地。但國有化傳聞依然主導市場走勢，幾乎沒有投資者愿意在周末期間繼續持有銀行股。

　　⊙本報記者 朱賢佳

　　“國有化”傳聞四起

　　鑒于大部分銀行目前依然深陷問題資產漩渦，美國兩黨的政治家們早就謀劃直接將銀行收歸國有。美國財政部預計，將在未來幾周針對25家資產1000億美元以上的銀行進行“壓力測試”，以決定哪些銀行需要額外注資。美國政府將向那些不能通過壓力測試的銀行提供資金，這些銀行則將選擇是否接受國有化。一旦接受國有化，政府注資的這部分資金將轉化為普通股。

　　上周，美國參議院葛蘭姆在接受專訪時明確表示，如果運營困難的美國銀行業者無法通過財政部的“壓力測試”，國有化是可以考慮的處理方式之一。

　　除了國有化的方案，葛蘭姆還給出了兩大更艱難的選擇：要么讓銀行直接倒閉，要么由政府持續注資。雷曼兄弟的倒下，讓美國不愿意再看到大型金融機構倒閉的結果，而持續注資也將毀了美國。他認為，只有國有化才是可行的對策，政府直接介入接管，進行重整分拆，出售并收回資金。

　　國有化的支持派還包括前美聯儲主席格林斯潘以及現任主席伯南克。伯南克上周表示：“政府要長期管理銀行是由困難的，但是具有系統性意義的大型金融機構是不容倒閉的。所以美國政府必須做好準備，在其他辦法失靈的時候出手接管銀行。”但他也強調了銀行的私有性。

　　實際上，美國多家大型金融機構在某種程度上已經被國有化，包括政府去年接管的“兩房”。另外，美國聯邦存款保險公司(FDIC)目前正在關閉多家小銀行，并賣掉他們的資產，這也是國有化的一種形式。

　　銀行股成重災區

　　盡管在上周五，美股交易盤中，白宮出面澄清了國有化的傳聞，并一再強調銀行的私有性質，但銀行股還是大幅跳水。白宮新聞秘書羅伯特·吉布斯上周五表示：“本屆政府始終堅信，銀行私有化體制乃正確道路。”但吉布斯說，美國政府將對處在金融危機風暴中心的銀行系統“充分監管”。

　　上周五跌幅居前的道瓊斯指數成分股包括：花旗集團下跌56美分，至1.95美元，跌幅22%；美國銀行下跌14美分，至3.79美元，跌幅3.6%；通用電氣下跌68美分，至9.38美元，跌幅6.8%，為1995年9月11日以來首次跌破10美元；通用汽車下跌23美分，至1.77美元，跌幅12%。道瓊斯指數30只成份股中有5只目前股價低于10美元，這種情況在過去是令人難以置信的。交易員們表示，所謂買進大型股可保障投資安全的說法已經站不住腳了。

　　盡管大型銀行股收盤走低，但遠高于盤中低點。白宮關于希望維持銀行體系私有的言論使銀行股收復了部分失地，但國有化傳聞依然主導市場走勢。幾乎沒有投資者愿意在周末期間繼續持有銀行股。

　　上周五，道瓊斯指數收盤下跌100.28點，至7365.67點，跌幅1.34%；盤中一度跌破2002年10月收盤低點7286.27點。標準普爾500指數收盤跌8.89點，至770.05點，跌幅1.14%；盤中一度觸及754.23低點，接近752點附近的去年11月份收盤低點。納斯達克綜合指數收盤跌1.59點，至1441.23點，跌幅0.11%；一周累計下跌93.13點，跌幅6.07%。

　　美股短期內還會下跌

　　自16個月前創下歷史收盤高點以來，道瓊斯指數已經損失近半，累積下挫了47%。依照過去經驗來看，股市短期內還會下跌。基金經理和分析師研究了過去的熊市狀況，他們向客戶發出了警告，表示尚未看到所希望的股市真正觸底的跡象。

　　當前這場持續16個月的熊市中，道瓊斯指數累積下挫47%；這已經是道指113年歷史的最大跌幅之一，僅次于1929-1932年那次股災，當年道指幾乎下跌了90%。幾乎沒有人認為這次股市會重演類似的崩盤災難。

　　紐約經紀公司Miller Tabak首席技術市場分析師羅斯說，只有看到股市強勁上漲，我才會認為市場已經成功試探那些低點并開始回升。我們需要經歷至少和下跌過程中同樣的強勁勢頭。羅斯認為，始于去年11月的漲勢不夠強勁，也不夠廣泛，不足以預示熊市的終結。

　　佛羅里達研究公司Lowry's Reports總裁德斯蒙德使用自己的專用數據庫研究了上世紀三十年代的市場底部，他也認為股市還會進一步下跌。

　　德斯蒙德說，由于對沖基金已經占到了所有成交量的三分之一或更高比例，技術性交易規則已被修改以便它們更方便地押注下跌股票，市場走勢變得更為動蕩，并發出了諸多假信號。研究顯示，最近幾周上漲股的比例越來越小，暗示著投資者尚未結束拋售。

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