史進峰 任雪

　　次貸危機爆發后，申請轉型為銀行控股公司，已成為美國金融機構擺脫流動性困境的“救命稻草”之一。

　　美國時間12月22日，美聯儲(FED)正式批準CIT集團(CIT Group Inc.)——一家公司名酷似花旗集團(Citigroup)的美國金融服務公司——銀行控股公司轉型的申請。

　　CIT集團是次貸危機以來，繼高盛(Goldman)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、美國運通(American Express)后第四家獲準轉型的美國金融機構。

　　對于高盛與大摩，三個月前的匆忙轉型，僅是為了獲得政府救助的權宜之計？

　　“高盛作為投資銀行存在了139年，而作為銀行控股公司卻只有三個月時間，因此高盛需要更多時間來實現其轉型后的業務計劃。”高盛首席財務官維尼亞(David Viniar)在12月16日的四季度財報發布會上的表態意味深長。

　　高盛、摩根士丹利今年9月宣布轉型為銀行控股公司以來已有3個月，但轉型并沒有徹底緩解華爾街巨頭的困境。

　　12月16日、17日，高盛、摩根士丹利相繼曝出2008年第四季度巨虧。高盛集團更是錄得自1999年上市以來的首次季度虧損(21.2億美元)。

　　實際上，這三個月以來，盡管高盛和摩根士丹利在商業銀行領域均有所舉措，但市場反應并不大。

　　9月21日，轉型申請獲得美聯儲批準后，高盛曾向本報表示，轉型并不意味著高盛的戰略發生重大調整；而在12月23日的采訪中，高盛香港亞太區總部新聞發言人也向本報再次強調，轉型為銀行控股公司，對于高盛的業務模式及基本策略并沒有太大的改變，特別是在亞太地區，高盛的關注點以及發展戰略都沒有根本性變化。

　　同時，高盛提供的一份材料顯示，9月21日前，高盛旗下已有兩家活躍的吸納存款的機構——高盛銀行(美國)和高盛銀行(歐洲)股份有限公司。這兩家銀行共持有超過200 億美元的客戶存款。目前，高盛正將幾項戰略業務的資產，包括借貸業務，轉入高盛銀行(美國)。

　　“我們打算通過收購和自然增長，來擴大存款規模。”前述高盛新聞發言人表示。

　　12月16日的財報發布會上，高盛公司首席財務官維尼亞也表示，9月轉型成銀行控股公司后，高盛將通過私人財富管理業務、第三方渠道及并購方式來實現提升其銀行存款額的計劃；并宣布高盛計劃2009年將其存款額提升到500億美元至1000億美元之間。但維尼亞同時強調，高盛不會僅僅為實現銀行存款額增長而進行并購。

　　摩根士丹利(中國區)方面在接受本報采訪時也表示，公司將尋求新舉措為零售客戶拓寬零售銀行服務，并建立穩定的核心存款基礎。

　　與高盛一樣，在轉型為商業銀行前，截至8月31日，摩根士丹利已保管300余萬個零售賬戶及360億美元銀行存款。

　　2008年10月，日本最大的銀行集團三菱日聯金融集團(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.)以90億美元收購摩根士丹利21%的股份。之后，大摩與擁有1.3 萬億美元存款的三菱日聯達成戰略聯盟。

　　10月29日，摩根士丹利實施了增加銀行存款的新業務計劃，四周內，其銀行分支機構——摩根士丹利銀行——獲得了總額30億美元的定期存單。

　　然而，轉型之路談何容易。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，與美國運通轉型為銀行控股公司不一樣的是，高盛、大摩的轉型是一件非常復雜的事情。

　　美國運通所從事的信用卡業務，本身就屬于銀行業的一部分，而投資銀行不得不面臨兩個難點：第一要建立銀行控股公司的整個建構，這與高盛之前投行的定位不是一個概念；第二，控股公司要跟銀行有關系，但投行基本不具備商業銀行的素質和條件，投行缺乏商業銀行的信用管理人員、產品、業務等；更加重要的是，投行缺乏商業銀行具備的經營網絡。

　　“所有這些條件，如果通過公司自身培育的話，那得經過很長的一段時間才能夠逐步建立銀行的這套體系，沒有三年五年沒法做到。”連平表示。

　　他認為，“兩大投行也可以通過并購的方式建立一個銀行控股公司架構，下設銀行和投行子公司；然而，目前兩者都沒有實力去并購一家大型商業銀行，如果并購規模很小的商業銀行，那么就談不上真正意義上的銀行控股公司。”

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