巴菲特的金融危機(jī)年(2)

http://www.sina.com.cn 2008年11月21日 15:07 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

　　除了伯克希爾·哈撒韋的股價遭受重挫之外，巴菲特今年的接連抄底都顯得“流年不利”。巴菲特抄底高盛時，他所購買的優(yōu)先股可轉(zhuǎn)價為115美元，當(dāng)時高盛股價仍在125美元以上。但至11月20日收盤時，高盛股價也下跌至52美元。巴菲特此時的損失在63美元/股，資產(chǎn)已經(jīng)縮水過半。

　　當(dāng)巴菲特以每股22.25美元的價格購入通用電氣的普通股時，通用電氣的股價收于24.50美元。至11月20日收盤時，通用電氣的股價僅剩12.84美元，較當(dāng)初的購買價下跌了42.2%。

　　至11月20日收盤時，康菲石油跌到41.8美元，而在三個月前的8月20日，康菲石油的股價還有80.85美元。

　　此外，巴菲特一些重倉股也同樣損失慘重。十大重倉股之一的美國運(yùn)通自9月30日以來慘跌47%；伯克希爾的第二大投資富國銀行今年也下跌了35%。

　　10月23日，據(jù)美國《華爾街日報》報道，在全球大股災(zāi)中，股神巴菲特的損失達(dá)96億美元。

　　投資投衍生品或損失400億美元

　　信用違約互換(CDS)是一種類似保險的合約，以某種債券為參照物，根據(jù)對該債券的信用判斷不同，一方向另一方購買保險。CDS的保費(fèi)越高，說明該債券的違約風(fēng)險越高，投資者往往也會要求公司提供補(bǔ)充擔(dān)保。

　　統(tǒng)計顯示，伯克希爾公司債券的CDS保費(fèi)已經(jīng)超過了其競爭對手TravelersCos.的四倍。這一保費(fèi)水平上的互換是典型的被穆迪投資評為Baa3級別的債券的價格，這個級別僅僅比垃圾債券高一個級別。到11月14日，已經(jīng)賣出的伯克希爾的CDS達(dá)到2450個，總額度為47億美元。而防范伯克希爾違約風(fēng)險的成本(即CDS點(diǎn)數(shù))也從兩個月前的140點(diǎn)飆升到415點(diǎn)。

　　伯克希爾的股東透露，此次保費(fèi)的上升可能和巴菲特關(guān)于全球四大股指的一系列投資有關(guān)，其中包括標(biāo)普500指數(shù)。伯克希爾·哈撒韋曾賣出48.5億美元的合約，在這個協(xié)議下，如果在2019年開始的某個特定日期，市場指數(shù)低于他們簽訂協(xié)議時的點(diǎn)位，伯克希爾將最多支付370億美元。截至9月30日，伯克希爾公司已經(jīng)簽署了673億美元的合約，而此時標(biāo)普指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第四個季度下降。“我相信這些合約總體上會帶來盈利。”巴菲特今年5月曾這樣表示。不過，今年9月30日，伯克希爾曾因指數(shù)的下跌而撇賬67.3億美元。

　　據(jù)測算，萬一伯克希爾必須依據(jù)CDS行情償付，公司將會耗盡所囤積的334億美元現(xiàn)金。但是伯克希爾·哈撒韋的股東表示“這種事情不可能發(fā)生”。

　　但是投資者卻并不這么樂觀。