新浪財經訊 北京時間11月19日晚消息，為了將美國經濟從金融危機中拯救出來，美聯儲已經采取了許多措施，這些措施帶來的風險是，基準利率可能“風光不再”，投資者或許不再將其視為美聯儲貨幣政策的最重要標志。

　　美聯儲已經向金融市場注入了創記錄的流動資金，從而將銀行間隔夜拆借貸款利率推低至美聯儲官員上個月設定的1%目標的一半以下。在這種情況下，投資者正將注意力轉向銀行系統中的資金數量問題上，并將其作為美聯儲意向的更好標尺。對此，舊金山聯儲行長珍妮特·耶倫(Janet Yellen)將其稱為“某種定量寬松”政策。

　　圣路易斯聯儲前行長、現任華盛頓高級經濟學家的威廉·普爾(William Poole)稱：“貨幣政策已經發生了轉變，但美聯儲不會明確宣布它正在做什么及其原因。而只有在市場理解美聯儲正在做什么的時候，貨幣政策才能最好地運行。”

　　美聯儲未能實現其目標，使得數十億美元的短期債券利率低于美國聯邦公開市場委員會(FOMC)希望的目標水平以下，同時也使得交易商更加難以猜測美聯儲未來的貨幣政策之路。

　　紐約投資公司Axiom Management的利率衍生品交易員斯坦·雅諾什(Stan Jonas)稱：“基準利率這一主要的美聯儲政策意向標志已經變得不那么重要。”

　　一些分析師指出，美聯儲所謂的“超額準備金”已經稱為其貨幣政策立場的主要指標。數據顯示，由于美聯儲增加了緊急貸款計劃中的資金，目前其超額準備金已經從8月份的20億美元大幅增加到了3636億美元。

　　普爾稱：“這是一種‘定量寬松’的政策，目的是迫使大量準備金進入銀行系統，希望銀行將因此開始貸出準備金，并買入高收益資產。”

　　但目前的風險是，銀行并未向個人消費者和企業貸款部分超額準備金，延長了信貸危機的持續時間，使得全球各大經濟體都陷入或即將陷入衰退，這與日本央行在2001年采取“定量寬松”政策時所發生的情況如出一轍。(唐風）

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