恒豐證券梁淵

　　上周，美國市場對奧巴馬新政府的經(jīng)濟策略憧憬難擋現(xiàn)實經(jīng)濟的深度衰退，股市再度重挫。不過，歐亞各大市場并未明顯跟隨。道瓊斯指數(shù)上周五收報8943.81點，較前周下跌4.09%；納斯達克指數(shù)收報1647.40點，較前周下跌4.30%；標準普爾500指數(shù)收報930.99點，較前周下跌3.90%；富時100指數(shù)周五收報4364.96點，較前周微跌0.28%；德國DAX指數(shù)收報4938.46點，較前周下跌0.99%；巴黎CAC40指數(shù)收報3469.12點，較前周微跌0.51%。亞太主要市場方面，日經(jīng)指數(shù)收報8583.00點, 幾乎與前周持平；香港恒生指數(shù)收報14243.40點，較前周上漲1.97%。

　　國際商品期貨方面，紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨周五輕微收高0.44%，因美元掉頭回落。不過，疲弱的就業(yè)報告顯示經(jīng)濟衰退依然嚴重，導致油價縮減盤中漲幅。NYMEX-12月原油期貨結算價收高0.27美元，報每桶61.04美元，較前周下跌9.98%；倫敦布蘭特12月原油期貨收低0.08美元至每桶57.35美元，較前周下跌12.20%。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金小幅收高，因美國10月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)疲弱，支撐金價表現(xiàn)。COMEX-12月期金結算價收高2.00美元，報每盎司734.20美元，較前周則上漲2.23%；紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅收低，因經(jīng)濟衰退憂慮打壓原材料需求前景。COMEX-12月期銅下跌2.85美分，報每磅1.6970美元，較前周則下跌7.22%。

　　上周美股走勢波動。在總統(tǒng)選舉塵埃落定后，上周三、四兩個交易日道瓊斯指數(shù)累計重挫930余點，成為1987年10月來最大兩日跌幅。其主要原因在于公布的10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，令投資者憂慮奧巴馬新政府難以立即扭轉深度的經(jīng)濟衰退。而市場普遍認為，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)更是兇多吉少。不過，出乎意料的是，美國勞工部最后公布的數(shù)據(jù)好于市場預期。其中，包括美國10月非農(nóng)就業(yè)人口減少24萬，預估為減少20萬，9月修正為減少28.4萬萬；10月失業(yè)率為6.5%，預估為6.3%，為1994年3月來最高。因此，道指轉跌為升，重新回穩(wěn)至9000點附近。筆者看來，上周五美股表現(xiàn)相當關鍵，若非農(nóng)數(shù)據(jù)不理想，新一輪的恐慌情緒難免再次到來。現(xiàn)時，道指點位仍處于低位震蕩區(qū)間，預計短期內(nèi)這種格局將維持。

　　港股方面，上周表現(xiàn)相對堅挺。盡管期間跟隨美股大幅回落，但后半段有相當?shù)某薪恿Γ�這可能與港府相繼向市場注入資金有關。此外，全球央行有可能進一步降息的預期對港股形成一定的支撐。筆者預計，本周港股將繼續(xù)維持震蕩格局，15000點為短期上攻阻力。

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