10日，韓國聯(lián)合通訊社引述韓國產(chǎn)業(yè)銀行高層稱，韓國產(chǎn)業(yè)銀行正爭取以約60億美元買下雷曼兄弟控制股權(quán)，將超過原先的報(bào)道的25%的股權(quán)份額。路透援引不愿具名KDB主管稱已向雷曼提出了報(bào)價(jià)，等待對(duì)方回復(fù)。“考慮到種種因素，看來難以達(dá)成協(xié)議”，該主管同時(shí)表示。

　　或?qū)⒅貏?chuàng)抵押貸款市場(chǎng)

　　談到雷曼目前面臨的困境，徐建海說，“其實(shí)就像一個(gè)人生了一塊腫瘤，威脅到了它的生命，但是機(jī)體的其他部分還是健康的。”

　　徐建海指出，主要是由其抵押貸款支持資產(chǎn)頭寸造成的。他認(rèn)為雷曼的商品期貨業(yè)務(wù)、股票業(yè)務(wù)以及傳統(tǒng)的固定收益業(yè)務(wù)今年運(yùn)營狀況都很不錯(cuò)，但該公司在前幾年經(jīng)營過于激進(jìn)，留下了650億美元的抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)和杠桿貸款100億美元。與之對(duì)比，雷曼目前的市值僅僅53億美元，自己所持的抵押貸款頭寸的十三分之一。

　　“作為最大的抵押貸款承銷商，雷曼有很多抵押貸款的敞口，杠桿也很高，這是它做得最不好的一件事情。”徐建海表示。

　　現(xiàn)在整個(gè)抵押貸款市場(chǎng)很不景氣，而雷曼的相關(guān)資產(chǎn)又有杠桿，如果減記的話，下降10％就會(huì)損失近百億美元，這就會(huì)比目前股票的總市值還要多。因此如果雷曼進(jìn)一步減記資產(chǎn)，則有可能步上貝爾斯登的后塵。

　　9日下午雷曼的信用違約互換(CDS)較其債券利差已走闊120個(gè)基點(diǎn)，至440個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)紀(jì)錄新高。但與貝爾斯登的情況不同的是，最大的三家投行高盛、摩根士丹利、美林均表示不會(huì)停止與其競(jìng)爭對(duì)手雷曼的交易。而貝爾斯登正是在高盛發(fā)出一封聲稱將停止與該公司交易的郵件之后股價(jià)暴跌的。

　　由于雷曼有很大的抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)頭寸，一旦破產(chǎn)需要清理倉位，這么大的庫存會(huì)給本已元?dú)獯髠�的抵押貸款市場(chǎng)帶來沉重打擊。現(xiàn)在美國政府救助兩房以支持抵押貸款市場(chǎng)的流動(dòng)性，如果雷曼破產(chǎn)無疑將進(jìn)一步提高政府挽救這一市場(chǎng)的成本。

　　“華爾街幾家大的投資銀行，貝爾斯登已經(jīng)倒了，現(xiàn)在輪到雷曼，接下來還有美林，這個(gè)有點(diǎn)像多米諾骨牌。”徐建海表示，政府出手拯救兩房很大程度上也是為了重振市場(chǎng)信心，而假如雷曼破產(chǎn)，那又將是對(duì)市場(chǎng)信心的重大打擊。

　　但徐建海認(rèn)為，“雷曼可能會(huì)有一個(gè)理想的解決方案，而不是破產(chǎn)”。

　　Ian Lowitt在新聞發(fā)布會(huì)上也表示：“這些措施得以踐行之后，在2009財(cái)年時(shí)雷曼將重新成為資產(chǎn)負(fù)債表干凈亮眼的公司。”

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