可口可樂

　　近年最大的一宗外資收購在中國飲料業上演。昨日，可口可樂宣布，將斥資逾179億港元“喝下”國內最大的果汁生產商匯源果汁（1886.HK）。

　　可口可樂在華最大“豪賭”

　　可口可樂以每股12.20港元的價格宣布收購在港上市的匯源果汁全部已發行股本，溢價近3倍，總價高達179.2億港元。消息公布后，匯源股價昨日漲164%，收報10.94港元。

　　據悉，可口可樂已取得匯源前三大股東的同意，包括匯源創始人兼董事長朱新禮42%的股權，法國達能23%的股權以及私募基金華平6.8%的股權。由此推算，朱新禮將坐收74億港元。

　　可口可樂表示，如果在4個月內完成收購匯源不少于90%的股份，匯源將會成為它的全資子公司并從香港聯交所退市。

　　可口可樂中國公司副總裁李小筠對本報記者表示，收購匯源是可口可樂公司重回中國市場29年來在華金額最大的一筆收購交易，179億港元的報價是根據匯源的財政狀況、市場潛力來出價的。

　　文/本報記者劉俊 圖/實習生張鎮歷

　　匯源股權結構

　　創始人

　　兼董事長

　　朱新禮

　　法國達能

　　私募基金

　　公眾持股

　　42%

　　23%

　　28.2%

　　6.8%

　　將向商務部提交文件

　　雖然各方同意賣，但可口可樂還得經歷一場反壟斷法大考。據AC尼爾森數據，匯源在內地果汁市場的占有份額排第一。

　　Mullin Richter & Hampton律師事務所在華高級法律顧問張小藝對本報記者表示，《反壟斷法》已于8月1日正式實施，任何重大的并購案都有可能要面對經營者集中申報的要求，可口可樂的此次收購行動也不例外。“這是壟斷法出臺后第一個比較重大的涉外并購案例。”

　　對此，李小筠回應稱，公司正準備向反壟斷調查局提交文件。“國內果汁市場是十分分散的，可口可樂2004年才進入，我們的市場份額并不多，和匯源加起來也不會構成壟斷。”

　　行業影響

　　仍有考驗

　　飲料業投資機會重估

　　有分析員形容可口可樂的出價是“志在必得”。可口可樂目前在中國內地仍以銷售汽水飲料為主，也沒有出產純果汁飲料，而收購匯源果汁可填補其這一空白。另外，北美市場步入飽和，可口可樂寄望予海外的強勁銷售，亦可能是另一個推動可口可樂并購中國公司的原因。

　　北京東方艾格農業咨詢有限公司高級分析師陳樹韋對本報記者表示，這一交易將加速行內巨頭的并購步伐，“尤其是在果汁和茶飲料領域，投資機會突出”，而包括百事、統一和康師傅等在中國業務量巨大的公司將加速調整其布局戰略。新鴻基金融集團策略師彭偉新則表示，中國飲料行業將獲投資者重新審視。

　　匯源董事長：

　　2年內不得參與競爭

　　至于匯源董事長朱新禮，可口可樂表示已經取得他的“不競爭承諾”，即在收購完成后2年內朱新禮不能在中國從事任何可能和匯源核心業務有競爭關系的生意，乳品除外。同時，他將留任匯源的“榮譽主席”。

　　“朱總還在公司，我們的管理團隊是不會變的。”昨日，匯源果汁公關總監曲冰告訴本報記者，朱新禮已簽約出售手中股份。

　　股東達能：可獲益1億歐元

　　達能昨日表示，已同意出售所持的匯源股份。據估計，達能可從是次交易中獲得1億歐元的資本收益。

　　對手百事可樂：不予評論

　　昨日，百事可樂對外事務負責人李玲對本報記者稱，“我們不對其他公司的并購事宜作出評論。”

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