⊙本報記者 朱賢佳

　　據美國媒體當地時間4日報道，美國第四大投行雷曼兄弟或步美林后塵，“賤賣”大量風險資產。報道還稱，出售資產后，雷曼將面臨另一大難題——募集大量新資本，包括增發普通股。

　　今年6月，雷曼剛剛宣布融資60億美元，而且其股票目前的交易價格遠低于其票面價值。而之前美林也已兌現了“甩賣”計劃，該公司同意以票面價值的22%賤賣306億美元的問題資產。因此目前對于雷曼及其股東來說，任何融資過程都是不得已的選擇。

　　分析師認為，雷曼現在幾乎沒有別的選擇，約650億美元的抵押貸款相關資產已令其頭疼不已。“雷曼如今進退兩難，其面臨來自監管者及投資者的壓力越來越大，他們要求雷曼增加儲備金，或是減記這些資產。”獨立研究公司CreditSights分析師大衛·亨德勒表示，“如果在以前，他們可以等候一段時間，但市場希望雷曼現在就這么做。”截至5月31日，雷曼共持有約650億美元抵押貸款及地產相關資產。

　　亨德勒還表示，根據資產的出售價格，雷曼或需融資45-70億美元以沖銷虧損。他表示，考慮到雷曼目前的市值約為130億美元，上述規模的融資恐將令雷曼現有股東的股份被嚴重稀釋。分析師稱，若雷曼需要募集更多資本，其或可考慮將其資產管理業務全部或部分出售。

　　雷曼股價周一盤中曾達到18.52美元，約為其票面價值的0.56倍。分析師認為，雷曼目前的市值是投資者對其資產減記及再融資擔憂最好的印證。周一，其他主要美國投行的股價均高于其相應的票面價值。在市況較好的時候，投行的股價通常能夠達到其票面價值的兩倍。雷曼迄今的股價低于其票面價值，這表明投資者已預見到雷曼將在未來進行大規模的資產減記。

　　基金Permanent Portfolio投資組合經理麥克·科基諾表示，雷曼的股價已經在一定程度上反映出了投資者的擔憂，但若該行的資產狀況顯示出惡化征兆，且其再次需要進行融資，則其股價可能會進一步下挫。科基諾所在的基金管理著約38億美元的資產。

　　分析人士指出，深陷困境的投行近來越來越多地尋求出售資產，而非通過發股的方式進行融資，因為對于股東來說，相對于增發股票，出售營收相對較低的業務部門所帶來的痛楚更少一些。

　　之前市場盛傳雷曼將出售在2003年收購的資產管理部門Neuberger Berman，2007年該部門為雷曼共帶來18.8億美元的凈營收。分析師預估稱，該部門可以賣到約80億美元的價格。