懷疑在次按危機中存在證券欺詐行為

　　本報記者 方會磊

　　美國東部時間3月8日，《紐約時報》援引匿名政府官員消息稱，美國聯邦調查局(FBI)正在就全國金融公司(Countrywide Financial Corporation.NYSE:CFC)在次按危機中可能存在的證券欺詐行為展開調查。

　　FBI懷疑全國金融公司職員在證券信息披露中對公司金融狀況和貸款償付能力“表述不正確”。但由于目前調查仍處于初步階段，全國金融公司是否會面臨指控目前仍不明朗。

　　由于消息披露之日正值周末，因此尚還不知道這將對CFC的股價造成影響的程度。但自去年次按危機以來，CFC股價一路下挫。美國東部時間3月7日，CFC股價報收于5.07美元，較一年前3月9日的36.1美元整整跌去了86%。

　　這也是繼對14家公司展開調查之后，FBI對于麻煩纏身的抵押行業進行的更廣范圍的檢視。而納入FBI調查范圍的內容包括，可能存在的會計欺詐、內部人交易或者其他違規行為——這種行為主要發生在將貸款出借給受次債危機影響的借款人環節。

　　《紐約時報》報道稱，FBI新聞發言人Richard Kolko拒絕就調查一事進行確認，而CFC新聞發言人蘇姍·馬丁(Susan Martin)也表示，對于此類調查毫不知情。

　　作為美國最大的抵押貸款機構，全國金融公司由安吉羅·莫茲羅(Angelo R. Mozilo)和David Loeb于1969年發起成立，前者為公司現任董事會主席和首席執行官。經過40年的發展，CFC目前擁有5.06萬名雇員、900家辦事機構以及逾2000億美元的總資產。而在2000年開始興起的住房抵押貸款市場上，CFC的住房貸款增長量也無人可以匹敵。

　　然而泡沫年代的高速增長，在泡沫破滅之際將難免付出慘重代價。受次按危機影響，流動性告急的CFC早在2007年8月即向美國銀行籌措資金。當時，美國銀行以20億美元認購CFC可轉換優先股，每年股息為7.25%，若轉換為普通股，美國銀行對CFC的持股比例將達到16%~17%。

　　但隨著次按危機的深度惡化，CFC的表現越發糟糕。2007年第四季度，CFC報虧4.2億美元；而截至2007年12月31日，CFC的900萬抵押貸款中有6.96%未能償還貸款，較2006年12月的5.02%有所上升。其中大約有1.04%、93961例貸款可能喪失抵押品贖回權。

　　無奈之下，2008年1月，美國銀行正式宣布以40億美元的價格收購CFC。這筆交易將在今年三季度最終完成，并購交易完成后，美國銀行成為美國第一大抵押貸款機構，其發放或提供貼息的抵押貸款最終可能占到全美抵押貸款總量的1/4以上。

　　但逆轉的市場讓CFC的貸款違約率不斷上升，這意味著美國銀行的并購交易不斷面臨縮水的危險。于是，在宣布交易的同時，CFC也表示將通過調整貸款條件，制定長期還款計劃和其他措施來處理越來越多的違約案件。但此后違約數量仍在急速上升，CFC本月初發布的數據顯示，該公司發放的284.2億美元變息抵押貸款違約率年比攀升逾9倍，從上一年的0.6%升至5.4%。

　　而這次遭遇調查事件，也使得CFC的聲譽更加蒙羞，此前，于CFC不合理的高管薪酬備受公眾苛責。公司董事會主席兼首席執行官安吉羅·莫茲羅2006年通過行使股票期權拿到了1.19億美元，這還不包括他270萬美元的薪水、1960萬美元的獎金以及其他各種收入。盡管目前還不清楚安吉羅·莫茲羅會從全國金融公司風雨飄搖的2007年獲得多少收入，但在美國銀行1月宣布收購CFC之后，作為公司發起人，安吉羅·莫茲羅就獲得了1.15億美元的股權轉讓收入。按照當初的并購協議，美國銀行完成交易后，安吉羅·莫茲羅將有望獲得3750萬美元的卸任金，但在美國會議員的強烈抨擊下，安吉羅·莫茲羅放棄這部分收入。

　　事實上，2007年春天，次按危機爆發初期FBI即對對于上述公司的展開調查，目前卷入“調查門”的公司遍布金融行業，包括抵押貸款機構、貸款經紀人以及將抵押貸款打包成證券化產品的華爾街銀行機構。

　　此次調查，FBI將與美國證券交易委員會展開合作，后者將主要負責調查次級債貸款是如何打包設計以及由這些貸款支持的證券產品如何進行估值的。目前已有若干州的檢察官開始著手進行調查。